Bumalik noong Nobyembre 2012, nang mailabas nito ang ika-apat na quarter ng mga resulta, inihayag ng computer giant na Hewlett-Packard na kukuha ito ng $ 8.8 bilyong singil upang isulat ang isang botched acquisition ng UK-based Autonomy Corporation PLC. Ang isinulat, na kung saan ay inilarawan bilang isang hindi bayad na singil para sa kapansanan ng pagbili ng Autonomy, kasama ang mabuting kalooban at hindi nasasabing mga singil sa pag-aari.
Ano ang kabutihang loob?
Ang mabuting kalooban ay madalas na bumangon kapag ang isang kumpanya ay bumili ng isa pa; ito ay tinukoy bilang ang halaga ng bayad para sa kumpanya kaysa sa halaga ng libro. Ang mabuting kalooban ay isang hindi nasasalat na pag-aari, kumpara sa mga nasasalat na pag-aari tulad ng mga gusali, kagamitan sa computer at opisina, at mga kaugnay na pisikal na kalakal, kabilang ang imbentaryo at mga kaugnay na anyo ng kapital ng nagtatrabaho. Sa madaling salita, ang mabuting kalooban ay kumakatawan sa isang halaga ng pagkuha ng paulit-ulit kung ano ang itinuturing na halaga ng net assets ng binili na firm sa sheet sheet. (Para sa higit pa, tingnan ang "Ang Goodwill ay Itinuturing na Isang Form ng Capital Asset?")
Kapag Mabuti ang Mabuting Balita
Sa kaso ng pagkuha ng HP sa Autonomy, na ibinigay sa singil na inihayag noong Nobyembre, malinaw na ang karamihan sa orihinal na $ 11 bilyong presyo ng pagbili ay higit at higit sa halaga ng libro, o halaga ng net asset ng Autonomy, isang mabilis na lumalagong kumpanya ng software. Ayon sa isang pag-aaral sa Bloomberg, nakalista ang Autonomy ng kabuuang mga ari-arian na $ 3.5 bilyon bago ito nakuha. Sa oras ng pagkuha, ang HP sa una ay nagkakahalaga ng $ 6.6 bilyon patungo sa mabuting kalooban at $ 4.6 bilyon patungo sa iba pang mga intangibles. Ang mga bilang ay kalaunan ay nabago sa $ 6.9 bilyon at $ 4.3 bilyon, ayon sa pagkakabanggit.
Ang pagkakamali ng HP, bilang karagdagan sa mga katanungan sa dami ng una nitong napagpasyahan na isulat ang mabuting kalooban at pagkatapos ay nai-book, ipinapakita na ang konsepto ng kabutihang-loob ay hindi sigurado at bukas sa interpretasyon. Upang matukoy ang mga halaga ng mabuting kalooban, ang mga kumpanya ay karaniwang umaasa sa kanilang sariling mga accountant, ngunit babalik din sila sa mga consultant sa pagpapahalaga upang matulungan ang tantyahin.
Sa katotohanan, ang iba pang mga nasasalat na pag-aari, kasama na ang napabawas na halaga ng lupa at kagamitan ay napapailalim din sa mga pagtatantya at iba pang mga interpretasyon, ngunit ang iba pang mga halagang ito ay maaaring hindi maiugnay sa alinman sa isang pisikal na kabutihan o pag-aari. Sa kaibahan, ang mabuting kalooban ay mas mahirap na maglagay ng isang matatag na halaga. Ang isang artikulo sa 2009 sa The Economist ay inilarawan ito bilang "isang hindi nasasalat na pag-aari na kumakatawan sa labis na halaga na inilarawan sa isang kumpanya ayon sa kabutihan ng tatak at reputasyon nito."
Mula sa pananaw ng HP, walang kaunting tanong na mataas ang pag-asa para sa Autonomy, na batay sa mga iniulat na antas ng kita at ang pag-asang ang mabilis na paglago nito ay magpapatuloy nang maayos sa hinaharap.
Kung Paano Nasusulat ang Mabuting Kabutihan
Kapag ang isang acquisition ay ginawa, at ibinigay na ito ay isang tunog ng pagbili, ang mabuting kalooban ay nananatili sa sheet sheet ng pagkuha ng firm na walang hanggan. Bago ang 2002, ang mabuting kalooban ay binago sa loob ng 40 taon, halos ang paraan ng isang piraso ng kagamitan ay maaaring ibawas sa isang panahon, depende sa mga pagtatantya ng kapaki-pakinabang na buhay nito. Ngunit mula noon, ang mga patakaran ay nakakakuha ng mas mahigpit: Ang mabuting kalooban ay maaaring mabago sa isang tuwid na linya na batayan sa isang panahon na hindi lalampas sa 10 taon. Kung sa anumang oras, ang halaga ay tumanggi, tulad ng nangyari sa mabilis na fashion na may mabuting kalooban na may kaugnayan sa Autonomy, kung gayon kinakailangan ang isang singil ng pagkagastos.
Ang HP, at iba pang mga kumpanya na nagtatapos sa pagsulat ng mga makabuluhang halaga ng mabuting kalooban, ay mabilis na ituro na ang isang mabuting pagsingil sa mabuting kalooban ay hindi cash, at sa gayon ay hindi nakakaapekto sa mga daloy ng cash. Kinakatawan nito, gayunpaman, isang napakalaking pagkakamali sa nakaraan na pinatuyo ang mga kabaong sa korporasyon. Kaugnay ng HP, na pinondohan ang pagbili ng Autonomy sa pamamagitan ng mga reserbang cash, natapos na sinisira nito ang bilyun-bilyong halaga ng shareholder, dahil ang kumpanya ay nagkakahalaga lamang ng isang bahagi ng naunang tinantyang halaga nito.
Ang Bottom Line
Ang mga singil sa mabuting pagpapakamatay ay hindi nakakasakit sa kasalukuyang mga daloy ng cash ng taon, ngunit ipinakita nila ang mga pagkakamali na nagawa ng mga koponan sa pamamahala. Sa kaso ng HP, ang pagpapasyang bumili ng Autonomy nang walang sapat na kasiya-siya at gulong-kicking ay kumakatawan sa isa sa maraming mga pagkakataon kung saan ginawa ang isang malubhang pagkalipas ng paghuhusga.
Para sa iba pang mga kumpanya, ang mga singil sa mabuting pagbubunga ay karaniwang hindi gaanong kabuluhan, ngunit nangangailangan pa rin sila ng mga analyst upang siyasatin kung ano ang naganap at kung ang pagkakamali ay malamang na maulit sa hinaharap, sa pagkasira ng umiiral na mga shareholders.
