Ano ang Panganib sa Yve curve?
Ang peligro ng curve ng ani ay ang panganib na makaranas ng isang masamang paglipat sa mga rate ng interes sa merkado na nauugnay sa pamumuhunan sa isang nakapirming instrumento ng kita. Kapag nagbabago ang nagbubunga ng merkado, makakaapekto ito sa presyo ng isang naayos na instrumento ng kita. Kapag ang mga rate ng interes sa merkado, o magbubunga, tumaas, bababa ang presyo ng isang bono, at kabaliktaran.
Pag-unawa sa Nagbibigay ng peligro sa curve
Binibigyang pansin ng mga namumuhunan ang curve ng ani dahil nagbibigay ito ng isang indikasyon kung saan ang pangmatagalang rate ng interes at paglago ng ekonomiya ay pinamumunuan sa hinaharap. Ang curve ng ani ay isang graphical na paglalarawan ng ugnayan sa pagitan ng mga rate ng interes at magbubunga ng bono ng iba't ibang mga pagkahinog, mula sa 3 buwang panukalang-yaman ng Treasury hanggang 30-taong Treasury bond. Ang graph ay naka-plot sa y-axis na naglalarawan ng mga rate ng interes, at ang x-axis na nagpapakita ng pagtaas ng mga tagal ng oras. Dahil ang mga panandaliang bono ay karaniwang may mas mababang mga ani kaysa sa mga mas matagal na mga bono, ang mga curve slope paitaas mula sa ibaba pakaliwa hanggang sa kanan. Ito ay isang normal o positibong curve ng ani. Ang mga rate ng interes at mga presyo ng bono ay may isang kabaligtaran na relasyon kung saan bumababa ang mga presyo kapag tumataas ang mga rate ng interes, at kabaliktaran. Samakatuwid, kapag nagbabago ang mga rate ng interes, ang curve ng ani ay magbabago, na kumakatawan sa isang panganib, na kilala bilang panganib ng curve ng ani, sa isang namuhunan sa bono.
Ang panganib ng curve ng ani ay nauugnay sa alinman sa isang pag-flattening o steepening ng curve ng ani, na isang resulta ng pagbabago ng mga ani sa mga maihahambing na mga bono na may iba't ibang mga pagkahinog. Kapag nagbago ang curve ng ani, ang presyo ng bono, na sa una ay na-presyo batay sa paunang curve ng ani, magbabago ang presyo.
Flattening Yield curve
Kapag nagkakabit ang mga rate ng interes, nag-flattens ang curve ng ani. Ang isang kurbatang ani ng patubo ay tinukoy bilang ang pag-ikid ng ani na kumakalat sa pagitan ng pangmatagalan at panandaliang mga rate ng interes. Kapag nangyari ito, ang presyo ng bono ay magbabago nang naaayon. Kung ang bono ay isang panandaliang pagbubuklod ng bono sa tatlong taon, at bumababa ang tatlong taong ani, tataas ang presyo ng bono na ito.
Tingnan natin ang isang halimbawa ng isang flattener. Sabihin nating ang ani ng Treasury sa isang 2-taong tala at isang 30-taong bono ay 1.1% at 3.6%, ayon sa pagkakabanggit. Kung ang ani sa tala ay bumaba sa 0.9%, at ang ani sa bono ay bumababa sa 3.2%, ang ani sa mas matagal na pag-aari ay may mas malaking patak kaysa sa ani sa mas maikli na term na Treasury. Ito ay masikip ang paglaganap ng ani mula sa 250 mga puntos na batayan hanggang sa 230 mga puntong puntos.
Ang isang kurbada ng ani ng paglulunsad ay maaaring magpahiwatig ng kahinaan ng ekonomiya dahil nagpapahiwatig ito na ang inflation at mga rate ng interes ay inaasahan na manatiling mababa sa isang habang. Inaasahan ng mga merkado ang kaunting paglago ng ekonomiya, at ang kahandaang magpahiram ng mga bangko ay mahina.
Pagtaas ng curve ng Paggawa
Kung ang curve ng curve ng ani, nangangahulugan ito na lumaganap ang pagkalat sa pagitan ng pang-matagalan at panandaliang interes. Sa madaling salita, ang mga magbubunga sa mga pangmatagalang bono ay mas mabilis na tumataas kaysa magbubunga sa mga panandaliang mga bono, o ang mga panandaliang mga bono ng bono ay bumabagsak habang tumataas ang mga pagbubunga ng bono. Samakatuwid, ang mga pangmatagalang mga presyo ng bono ay bababa na may kaugnayan sa mga panandaliang bono.
Ang isang matarik na kurba ay karaniwang nagpapahiwatig ng mas malakas na aktibidad ng pang-ekonomiya at pagtaas ng mga inaasahan sa inflation, at sa gayon, mas mataas na rate ng interes. Kapag ang curve ng ani ay matarik, ang mga bangko ay maaaring humiram ng pera sa mas mababang mga rate ng interes at magpahiram sa mas mataas na rate ng interes. Ang isang halimbawa ng isang matarik na curve ng ani ay makikita sa isang 2-taong tala na may 1.5% na ani at isang 20-taong bono na may 3% na ani. Kung pagkatapos ng isang buwan, ang parehong Treasury ay nagbubunga ng pagtaas sa 1.55% at 3.65%, ayon sa pagkakasunud-sunod, ang pagkalat ay tumataas sa 210 na mga puntong puntos, mula sa 200 mga puntong puntos.
Baligtad na Yve curve
Sa mga bihirang okasyon, ang ani sa mga panandaliang bono ay mas mataas kaysa sa ani sa mga pang-matagalang bono. Kapag nangyari ito, ang curve ay nagiging baligtad. Ang isang baligtad na curve ng ani ay nagpapahiwatig na ang mga mamumuhunan ay magparaya sa mababang mga rate ngayon kung naniniwala sila na ang mga rate ay babagsak kahit na mas mababa sa susunod. Kaya, inaasahan ng mga namumuhunan ang mas mababang mga rate ng inflation, at mga rate ng interes, sa hinaharap.
Pagpapalit ng peligro sa Yield curve
Ang sinumang namumuhunan na may hawak na mga security-rate na mga mahalagang papel sa paglabas ay nakalantad sa panganib ng curve ng ani. Upang makontrol ang peligro laban sa peligro na ito, ang mga namumuhunan ay maaaring bumuo ng mga portfolio na may inaasahan na kung magbago ang mga rate ng interes, ang kanilang mga portfolio ay magiging reaksyon sa isang tiyak na paraan. Dahil ang mga pagbabago sa curve ng ani ay batay sa mga premium na panganib sa bono at mga inaasahan ng mga rate ng interes sa hinaharap, ang isang mamumuhunan na magagawang mahulaan ang mga pagbabago sa curve ng ani ay makikinabang mula sa mga kaukulang pagbabago sa mga presyo ng bono.
Bilang karagdagan, ang mga panandaliang namumuhunan ay maaaring samantalahin ang mga shift curve ng ani sa pamamagitan ng pagbili ng alinman sa dalawang produkto na ipinagpalit ng palitan - ang iPath US Treasury Flattener ETN (FLAT) at ang iPath US Treasury Steepener ETN (STPP).
