Ano ang Pinagkakailangan sa Pinakamalala?
Ang ani sa pinakamasama (YTW) ay ang pinakamababang potensyal na ani na maaaring matanggap sa isang bono nang hindi talaga nagbabawas ang nagbigay. Ang YTW ay kinakalkula sa pamamagitan ng paggawa ng pinakamalala-kaso na mga pagpapalagay ng senaryo sa isyu sa pamamagitan ng pagkalkula ng pagbabalik na matatanggap kung gumagamit ng mga probisyon, kasama ang mga prepayment, tawag o paglubog ng pondo. Ang sukatanang ito ay ginagamit upang suriin ang pinakamasama-kaso na senaryo para sa ani upang matulungan ang mga namumuhunan na pamahalaan ang mga panganib at matiyak na matutugunan pa rin ang tiyak na mga kinakailangan sa kita kahit na sa mga pinakamasamang sitwasyon.
Nakakuha ng Pinakamasama
Pag-unawa sa Nagbibigay ng Pinakamasama (YTW)
Ang YTW ng isang bono ay kinakalkula sa lahat ng posibleng mga petsa ng pagtawag. Ipinapalagay na ang isang prepayment ay nangyayari kung ang bono ay may isang pagpipilian sa pagtawag at ang nagbigay ay maaaring mag-alok ng isang mas mababang rate ng kupon batay sa kasalukuyang mga rate ng merkado. Ang YTW ay ang pinakamababang ani ng kapanahunan o ani na tatawagin (kung ang bono ay may mga probisyon ng prepayment); Ang YTW ay maaaring kapareho ng ani sa kapanahunan, ngunit hindi ito maaaring mas mataas. Ito ang pinakamababang rate ng pagbabalik ng may-ari.
Ang Mekanika
Ang ani na tumawag ay taunang rate ng pagbabalik sa pag-aakalang ang bono ay natubos ng nagbigay sa susunod na petsa ng tawag. Matatawagan ang isang bono kung may karapatan ang nagbigay ng bayad upang makuha ito bago ang petsa ng kapanahunan. Ang YTW ay mas mababa sa ani upang tumawag o magbunga sa kapanahunan. Ang isang paglalaan ng pagkakaloob ay nagbibigay sa may-ari ng karapatan na ibenta ang bono pabalik sa kumpanya sa isang tiyak na presyo sa isang tinukoy na petsa. Mayroong ani upang ilagay, ngunit hindi ito kadahilanan sa YTW dahil ito ang pagpipilian ng namumuhunan sa kung ibebenta ang bono.
Ang pagtukoy ng Aling Magtanong ay Tama
Kung ang isang bono ay hindi matatawag, ang ani hanggang sa kapanahunan ay angkop na ani para magamit ng mga namumuhunan dahil walang ani na tatawag. Gayunpaman, kung ang isang bono ay matatawag, mahalaga na tingnan ang YTW. Sa partikular, para sa isang bono ay kalakalan sa itaas ng halaga ng par, ang ani hanggang sa kapanahunan ay maaaring mas mataas kaysa sa ani na tatawagin sapagkat ang mamumuhunan ay nagbabayad ng isang premium na tumatagal mula sa pagbabalik. Sa kasong ito, mahalaga ang YTW upang suriin dahil matawag ang bono at ito ang pinakamababang ani na posible, sa pag-aakalang walang default.
Kung ang isang bono ay nangangalakal sa ibaba par, ang diskwento ay nagdaragdag sa pagbabalik ng mamumuhunan. Samakatuwid, ang ani sa kapanahunan ay mas mababa kaysa sa ani na tatawagin, kahit na ang seguridad ay maaaring matubos. Ang ani sa kapanahunan ay ang YTW.
Ang parehong ani sa kapanahunan at ani upang tumawag ay mga pagtatantya ng pagbabalik. Ang ani upang tumawag at magbunga sa kapanahunan ay parehong ipinapalagay na ang mga kupon ay muling namuhunan sa mas mababang rate, ngunit nagbabago ang mga rate ng interes. Ipinapalagay din nito na ang bono ay gaganapin hanggang sa petsa ng tawag o kapanahunan.
