DEFINISYON ng Arbitrage Bond
Ang bono ng Arbitrage ay isang seguridad sa utang na may mas mababang rate ng interes na inisyu ng isang munisipalidad bago ang petsa ng tawag ng umiiral na mas mataas na rate ng seguridad ng munisipyo. Ang mga kita mula sa pagpapalabas ng mga mas mababang rate ng mga bono ay namuhunan sa mga kayamanan hanggang sa petsa ng tawag ng mga bono na may mataas na interes.
BREAKING DOWN Arbitrage Bond
Ang mga arbitrasyong bono ay ginagamit ng mga munisipyo kung nais nilang aralan ang pagkakaiba sa pagitan ng kasalukuyang mas mababang mga rate ng interes sa merkado at mas mataas na mga rate ng kupon sa umiiral na mga isyu sa bono. Ang diskarte na ito, na nagpapahintulot sa kanila na mabawasan ang net epektibong gastos ng kanilang mga paghiram, ay epektibo lalo na kapag ang mananaig na mga rate ng interes at pagbubunga ng bono sa ekonomiya ay bumababa.
Ang mga bono sa munisipal ay may naka-embed na opsyon ng tawag, na nagpapahintulot sa nagbigay na tubusin ang mga natitirang bono bago ang kapanahunan at ang pagpipino ng mga bono sa isang mas mababang rate ng interes. Ang petsa kung saan ang bono ay maaaring "tawag" o pagretiro ay tinukoy bilang petsa ng tawag. Hindi mabibili ng nagbigay ang mga bono hanggang sa petsa ng tawag. Kung sakaling bumaba ang mga rate ng interes bago ang petsa ng pagtawag, ang munisipal na awtoridad ay maaaring mag-isyu ng mga bagong bono, na tinatawag na refunding o arbitrage bond, na may isang rate ng kupon na sumasalamin sa mas mababang rate ng merkado. Ang nalikom mula sa bagong isyu ay ginagamit upang bumili ng mga mahalagang papel sa Treasury na may mas mataas na ani kaysa sa mga nagbabalik na mga bono. Ang mga Kayamanang naka-deposito sa isang escrow account. Sa unang petsa ng pagtawag ng mga natitirang mga bono ng mas mataas na kupon, ang mga Treasury ay ibinebenta at ginamit upang tubusin o ibalik ang mga bono ng mas mataas na kupon.
Kadalasan, ang arbitrasyon ay nagsasangkot ng pagbili ng mga perang papel sa US Treasury na ginagamit upang i-refund ang isang natitirang isyu bago ang petsa ng pagtawag ng natitirang isyu. Ang rate ng kupon sa mga bono ng arbitrasyon ay dapat na makabuluhang sa ibaba ng rate ng kupon sa mga mas mataas na interes na bono upang maging kapaki-pakinabang ang pag-eehersisyo ng arbitrasyon. Kung hindi man, ang gastos na mag-isyu ng mga bagong bono ay maaaring mas malaki kaysa sa pagtitipid na nakamit ng refinancing at refunding process. Ang epekto ng mga gastos sa pagpapalabas at pagmemerkado para sa potensyal na bagong isyu ng bono ay nakatuon din sa desisyon ng arbitrasyon.
Ang pang-akit ng mga bono sa munisipalidad ay ang kanilang tampok sa pagbubukod sa buwis. Gayunpaman, ang mga bono sa munisipyo lamang na itinuturing na mag-pondo ng isang proyekto na makikinabang sa komunidad ay walang kita sa buwis. Kung ang mga pag-refund ng mga bono ay hindi ginagamit para sa mga kaunlaran ng komunidad at sa halip ay ginagamit upang kumita ng mga pagkakaiba-iba ng ani, ang mga bono ay isasaalang-alang na mga bono ng arbitrasyon at, sa gayon, maaaring mabuwis. Kung ang Internal Revenue Service (IRS) ay isinasaalang-alang ang isang refunding bond upang maging isang arbitrage bond, ang interes ay kasama sa gross income ng bawat tagapag-empleyo para sa mga layunin ng buwis sa pederal na kita. Gayunpaman, ang nagbigay ay maaaring gumawa ng mga pagbabayad sa IRS bilang kapalit ng IRS na hindi idedeklara ang mga bono na maaaring mabuwis. Ang mga bono sa Arbitrage ay maaaring maging kwalipikado para sa isang pansamantalang pagbubukod sa buwis hangga't ang mga kita mula sa mga net sales at pamumuhunan ay gagamitin sa hinaharap na mga proyekto. Gayunpaman, kung ang proyekto ay nakakaranas ng isang makabuluhang pagkaantala o pagkansela, ang munisipalidad ay maaaring magbuwis.
