Ano ang Awtomatikong Pag-eehersisyo?
Ang awtomatikong ehersisyo ay isang pamamaraan na ipinatupad upang maprotektahan ang isang may-ari ng opsyon kung saan ang Option Clearing Corporation (OCC) ay awtomatikong magsasagawa ng opsyon na "sa pera" para sa may-ari, kadalasan sa pag-expire ng petsa at oras ng pag-opsyon. Para sa mga ordinaryong nakalistang mga pagpipilian sa equity sa Estados Unidos, ang pag-expire ay karaniwang nahuhulog sa pagtatapos ng trading sa ikatlong Biyernes ng bawat buwan.
Sa awtomatikong ehersisyo, ang isang negosyante o mamumuhunan na nakakalimot sa petsa, o kung hindi man ay mano-manong mano-manong turuan ang kanilang broker o clearing firm na gamitin ang kanilang mga pagpipilian sa pera, ay magkakaroon ng pakinabang ng pagkakaroon ng kanilang mga kumikitang mga kontrata na alagaan sa kanilang ngalan.
Paano Gumagana ang isang Awtomatikong Pag-eehersisyo
Ang mga pagpipilian sa kontrata ay nagbibigay sa kanilang mga may-ari ng tama, ngunit hindi ang obligasyon, upang bilhin (para sa isang pagpipilian sa tawag) o ibenta (para sa isang pagpipilian na ilagay) isang itinakdang halaga ng pinagbabatayan ng seguridad sa isang paunang natukoy na presyo ng welga, sa o bago matapos ang kontrata petsa (para sa isang pagpipilian sa estilo ng Amerikano. Ang mga pagpipilian sa Europa ay maaari lamang maisagawa kapag nag-expire).
Halimbawa ng Awtomatikong Pag-eehersisyo
Sabihin ang isang negosyante na bumili ng $ 50 na tawag sa welga sa pagbabahagi ng XYZ kapag ang stock ay nakikipagpalitan sa $ 40. Binibigyan nito ang karapatan ng negosyante na bumili ng stock ng XYZ para sa $ 50 sa hinaharap. Sa pag-expire, kung ang pagbabahagi ng XYZ ay tumaas sa $ 42, hahayaan ng negosyante ang mga tawag na mawalan ng halaga dahil walang pakinabang sa pagbili ng stock ng $ 8 na mas mataas kaysa sa kasalukuyang presyo ng merkado. Gayunpaman, kung ang presyo ng stock ay tumaas sa $ 60, nais ng negosyante na gamitin ang kanyang karapatang bumili ng mga namamahagi sa $ 50 upang makagawa ng agarang $ 10 na kita bawat bahagi (minus ang premium na bayad).
Ngunit, ipagpalagay na kinakalimutan ng kalakalan na ito ang pangatlong Biyernes ng buwan ng pag-expire - o walang pag-access sa kanyang broker sapagkat siya ay nasa bakasyon, o kung hindi man ay walang kabuluhan. Kung nabigo siyang gamitin ang kanyang mga pagpipilian sa pera, mawawalan siya ng pagkakataon na kumita. Sa kabutihang palad, ang OCC - na kung saan ang sentral na paglilinis ng bahay para sa lahat ng nakalistang mga pagpipilian na ipinagpalit at palitan sa US - awtomatikong gamitin ang mga pagpipiliang ito sa kanyang ngalan.
Ang Mga Pagpipilian sa Paglilinis ng Opsyon ay may mga probisyon para sa awtomatikong ehersisyo ng ilang mga opsyon na in-the-money sa pag-expire, isang pamamaraan din na tinukoy bilang "ehersisyo nang walang pagbubukod." Karaniwan, ang OCC ay awtomatikong mag-ehersisyo ng anumang nag-expire na equity o index call o ilagay sa isang account sa customer na $ 0.01 o higit pang in-the-money sa pag-expire. Gayunpaman, ang threshold ng isang tiyak na brokerage para sa naturang awtomatikong ehersisyo ay maaaring o hindi pareho sa OCC's (bagaman karamihan ay). Halimbawa, kung nagmamay-ari ka ng isang pagpipilian sa pagtawag na may isang presyo ng welga na $ 50, at ang stock ay nagsasara sa $ 50.01 sa araw na mag-expire ang iyong tawag, malamang na gagamitin ng iyong broker ang iyong pagpipilian.
