Ang mga stock ay nasa isang maliit na pattern ng sawaw pagkatapos ng pag-ulak sa simula ng Agosto sa gitna ng isang mabagal na pandaigdigang ekonomiya at pagtaas ng tensyon sa kalakalan sa pagitan ng US at China. Ang mga maikling taya laban sa merkado ng US ay tumaas ng $ 2.68 bilyon sa unang tatlong linggo dahil nakita ng mga namumuhunan ang pangangailangan para sa karagdagang pag-alis ng delta. Habang nababahala ang mga namumuhunan na negosyante tungkol sa pang-ekonomiyang pananaw na magdesisyon sa alinman na bilhin ang sawsaw o tatakbo nang takip, ang payo na lumalabas sa Wall Street sa linggong ito ay hindi ginagawang mas madali ang pagpili. Ang mga estratehiya sa JP Morgan Chase & Co. ay mainit ang tungkol sa isang pagbabalik habang ang mga nasa UBS Global Wealth Management ay nangangamba na mas maraming sakit ang nauna.
"Habang nagsusulong kami ng isang tawag na pinagsama-sama sa panahon ng Agosto, patuloy naming inaasahan na ang mga pullback ay hindi lalawak nang mas mahaba kaysa sa ginawa ng Mayo, at naniniwala pa rin na ang merkado ay sumulong sa pagtatapos ng taon, " isinulat ng mga madiskarte ng JPMorgan noong Martes sa isang tala na naiulat sa pamamagitan ng Bloomberg. Samantala, ang pangulong pandaigdigang opisyal ng pamumuhunan na si MarkHaefele ng UBS ay sinabi ng isang araw bago, "Hindi namin nakikita ito bilang ang pinakamahusay na kapaligiran para sa pagkuha ng peligro sa mga stock, " ayon sa Business Insider.
Ano ang Kahulugan nito para sa mga Namumuhunan
Sinabi ng JPMorgan na bilhin ang dip, ngunit maghintay hanggang Setyembre. Ang isang bilang ng mga pangunahing katalista sa susunod na ilang buwan ay malamang na mag-udyok ng mga stock na mas mataas. Ang European Central Bank (ECB) ay tumatakbo upang mai-restart ang dami ng easing program nito, habang ang US Federal Reserve ay inaasahan na gumawa ng isa pang rate ng cut na malamang na mas malaki kaysa sa ginawa nito sa katapusan ng Hulyo. Ang positibong paghahatid ng kita ay magiging susi, at sa puntong ito ang JPMorgan ay pumupunta laban sa butil ng kaunti, na nag-aalok ng isang mas positibong pananaw sa mga kita kaysa sa mga pagsang-ayon sa pag-asa.
Kahit na ang hindi kilalang signal ng pag-urong ng pagbagsak ng curve ng ani sa pagitan ng 2-taon at 10-taong tala ng Treasury, na hindi naganap mula noong 2007-2009 Mahusay na Pag-urong, ay hindi sapat upang mawala ang optimismo ng JPMorgan. Hindi binabalewala ng mga istratehiya ang kahalagahan ng pag-iikot, sinasabi nito na isang bagay na subaybayan, ngunit pinagtutuunan nila na may oras pa para sa mga stock na mag-rally bago mag-hit ang isang pag-urong. Sa katunayan, kapag nangyari ang mga nakaraang pagbabalik, ang S&P 500 ay nagkamit ng 12% na pakinabang sa susunod na taon.
"Pagsamahin, ang pagbabalik sa curve ay maaaring maging isang tagapagpahiwatig ng matinding pagkabagot sa merkado sa kasalukuyan, ng pagtaas ng pagkilos ng mga sentral na bangko, pagmamay-ari ng bono, at pandaigdigang paghahanap para sa ani, sa halip na isang siguradong tanda na ang US ay malapit nang magpasok ng isang pag-urong, "Isinulat ang mga strategist ng JPMorgan, sa pangunguna ni Mislav Matejka. Dagdag pa niya, "Masyado nang maaga upang asahan ang susunod na pag-urong ng US at ang isa ay dapat na nakabuo sa mga pagkakapantay-pantay."
Ang UBS, sa kabilang banda, ay nag-iisip na ang pagbili ng isawsaw ay malamang na isang pagkawala ng panukala. Ang firm, na namamahala sa pinakamalaking halaga ng pribadong kayamanan sa mundo, ngayon ay underweight equities sa kauna-unahang pagkakataon mula noong krisis sa eurozone noong 2012. Inaasahan ang mas mataas na pagkasumpungin sa gitna ng isang lumalakas na digmaang pangkalakal ng US-China, binibigyan ng UBS ang mga mamumuhunan ng tatlong pangunahing dahilan kung bakit ang ang stock market ay hindi ang lugar na naroroon ngayon.
Ang unang dahilan ay ang data ng PMI, isa sa nangungunang mga tagapagpahiwatig ng ekonomiya. Noong Hulyo, ang PMI ay nahulog sa 51.2, na nasa itaas pa rin ng ambahan ng 50 na nagmamarka ng pagkakaiba sa pagitan ng pagpapalawak at pag-urong, ngunit ito ay nabubulok sa loob ng isang taon ngayon. Ang paghahambing ng mga nakaraang siklo mula noong 1974, napag-alaman ng UBS na ang pagbili ng paglubog ay pinakamahusay na gumagana kapag ang nangungunang mga tagapagpahiwatig, tulad ng PMI, ay pabilis na hindi nabubura. Sa sandaling lumubog ang mga tagapagpahiwatig na ito, ang pagganap ng katarungan ay halo-halong at kung bumagsak ang PMI sa ibaba ng 50, ang pagbili ng isawsaw ay isang sugal na bihirang bayad.
Ang iba pang dalawang kadahilanan ay may kinalaman sa mga rate ng interes at pananaw sa kita. Ang accommodation (ibig sabihin medyo mababa) ang mga rate ng interes ay isang plus para sa mga pagkakapantay-pantay. Ngunit sa kabila ng rate ng interes ng Federal Reserve noong nakaraang buwan, ang isang pagtugon sa tugon ay kailangang ma-factored sa, at ang UBS ay gumagamit ng isang lag na 18 buwan. Dahil ang Fed ay nasa isang mahigpit na ikot ng 18 na buwan na ang nakakaraan, ang mga kasalukuyang kalagayan sa pananalapi ay medyo mahigpit. Tulad ng para sa pananaw ng kita, masamang sapat na iyon, na sinamahan ng isang decelerating PMI at mahigpit na mga kondisyon sa pananalapi, ang kasalukuyang dip ay madaling maging isang pag-iwas.
Tumingin sa Unahan
Ang paghila ng dalawang magkakaibang tanawin nang magkasama, maaaring may ilang oras na naiwan para sa mga stock na mag-rally, ngunit tila ito ay tumatakbo nang maikli. Bilhin ang isawsaw, sabi ng JPMorgan, ngunit maging handa upang makakuha ng mabilis. O kaya, ang ulo para sa takip na may mga diskarte sa pangangalakal sa credit at foreign exchange market, sabi ng UBS, inirerekumenda din ang ginto. "Ipinakita ng ginto ang mga ligtas na katangian na ligtas at nananatili kaming mahaba ang metal."
