Kahulugan ng diskwento sa bono

Ano ang isang Discount Bond?

Ang isang bono ng diskwento ay isang bono na ibinibigay nang mas kaunti kaysa sa halaga ng mukha nito — o mukha —. Ang mga bono ng diskwento ay maaari ring maging isang bono na kasalukuyang nangangalakal nang mas mababa sa halaga ng mukha nito sa pangalawang merkado. Ang isang bono ay itinuturing na isang bono sa malalim na diskwento kung ibebenta sa isang makabuluhang mas mababang presyo kaysa sa halaga ng par, kadalasan sa 20% o higit pa.

Nagbubunga ng Bono: Kasalukuyang Pag-ani at YTM

Mga Key Takeaways

• Ang isang bono ng diskwento ay isang bono na inisyu nang mas mababa sa halaga ng par o mukha nito.Discount bond ay maaari ring maging isa sa kasalukuyang pakikipagkalakalan nang mas mababa kaysa sa halaga ng mukha nito sa pangalawang merkado. Ang isang nabalisa na pakikipagkalakalan ng bono sa isang makabuluhang diskwento sa par ay maaaring epektibong itaas ang ani nito sa kaakit-akit na antas. Ang mga bono ng bono ay maaaring magpahiwatig ng paniniwala na ang pinagbabatayan ng kumpanya ay maaaring default sa kanilang mga obligasyon sa utang.

Pag-unawa sa Disc Bonds

Maraming mga bono ang inisyu ng isang $ 1, 000 na halaga ng mukha na nangangahulugang ang mamumuhunan ay babayaran ng $ 1, 000 sa kapanahunan. Gayunpaman, ang mga bono ay madalas na ibinebenta bago ang kapanahunan at binili ng iba pang mga namumuhunan sa pangalawang merkado. Ang mga bono na nangangalakal sa halagang mas mababa sa halaga ng mukha ay maituturing na isang bono sa diskwento. Halimbawa, ang isang bono na may $ 1, 000 na halaga ng mukha na kasalukuyang nagbebenta ng $ 95 ay magiging isang bono na bawas.

Yamang ang mga bono ay isang uri ng seguridad sa utang, ang mga may-akda o mamumuhunan ay tumatanggap ng interes mula sa nagbigay ng bono. Ang interes na ito ay tinatawag na isang kupon na karaniwang binabayaran nang semiannually ngunit, depende sa bono ay maaaring babayaran buwan-buwan, quarterly, o kahit taun-taon. Ang mga bono ng diskwento ay maaaring mabili at ibenta ng parehong mga institusyonal at indibidwal na namumuhunan. Gayunpaman, ang mga namumuhunan sa institusyonal ay dapat sumunod sa mga tiyak na regulasyon para sa pagbebenta at pagbili ng mga bono sa diskwento. Ang isang karaniwang halimbawa ng isang bono sa diskwento ay isang bono sa pag-save ng US.

Mga rate ng interes at Disc Bonds

Ang mga nagbubunga ng bono at mga presyo ng bono ay may kabaligtaran, o kabaligtaran, relasyon. Habang tumataas ang mga rate ng interes, bababa ang presyo ng isang bono, at kabaliktaran. Ang isang bono na nag-aalok ng mga nagbabantay sa isang mas mababang interes o rate ng kupon kaysa sa kasalukuyang rate ng interes ng merkado ay malamang na ibebenta sa isang mas mababang presyo kaysa sa halaga ng mukha nito. Ang mas mababang presyo ay dahil sa pagkakataon ang mga namumuhunan ay kailangang bumili ng isang katulad na bono o iba pang mga seguridad na nagbibigay ng isang mas mahusay na pagbabalik.

Halimbawa, sabihin natin, tumaas ang mga rate ng interes pagkatapos bumili ang isang mamumuhunan ng isang bono. Ang mas mataas na rate ng interes sa ekonomiya ay bumababa sa halaga ng bagong binili na bono dahil sa pagbabayad ng isang mas mababang rate kumpara sa merkado. Nangangahulugan ito kung nais ng aming namumuhunan na ibenta ang bono sa pangalawang merkado, kakailanganin nilang mag-alok para sa mas mababang presyo. Dapat bang tumaas ang mga namamatay na rate ng interes ng merkado upang itulak ang presyo o halaga ng isang bono sa ibaba ng halaga ng mukha na tinukoy nito bilang isang bono sa diskwento.

Gayunpaman, ang "diskwento" sa isang bono ng diskwento ay hindi nangangahulugang ang mga mamumuhunan ay nakakakuha ng isang mas mahusay na ani kaysa sa inaalok ng merkado. Sa halip, ang mga namumuhunan ay nakakakuha ng isang mas mababang presyo upang mai-offset ang mas mababang ani ng bono na may kaugnayan sa mga rate ng interes sa kasalukuyang merkado. Halimbawa, kung ang isang bono sa korporasyon ay nangangalakal sa $ 980, itinuturing itong isang bono sa diskwento dahil ang halaga nito ay nasa ibaba ng $ 1, 000 na halaga ng par. Bilang ang isang bono ay nagiging diskwento o bumababa sa presyo, nangangahulugan ito na ang rate ng kupon ay mas mababa kaysa sa kasalukuyang mga ani.

Sa kabaligtaran, kung ang kasalukuyang mga rate ng interes ay nahuhulog sa ilalim ng rate ng kupon na inaalok sa isang umiiral na bono, ang bono ay mangangalakal sa isang premium o isang presyo na mas mataas kaysa sa halaga ng mukha.

Paggamit ng Paggawa sa Katamtaman

Maaaring i-convert ng mga namumuhunan ang mas matandang presyo ng bono sa kanilang halaga sa kasalukuyang merkado sa pamamagitan ng paggamit ng isang pagkalkula na tinatawag na ani hanggang sa kapanahunan (YTM). Ang pagkakaroon ng kapanahunan ay isinasaalang-alang ang kasalukuyang presyo ng merkado ng bono, halaga ng par, rate ng interes ng kupon, at oras sa kapanahunan upang makalkula ang pagbabalik ng isang bono. Ang pagkalkula ng YTM ay medyo kumplikado, ngunit maraming mga online na calculator sa pananalapi ay maaaring matukoy ang YTM ng isang bono.

Default na Panganib na may mga Disc Disc

Gayunpaman, ang posibilidad ng default para sa mga mas matagal na bono ay maaaring mas mataas, dahil ang isang bono sa diskwento ay maaaring magpahiwatig na ang nagbigay ng bono ay maaaring nasa pagkabalisa sa pananalapi. Ang mga bono ng diskwento ay maaari ring magpahiwatig ng pag-asa ng default ng nagbigay, bumabagsak na dibisyon, o isang pag-aatubili na bumili sa bahagi ng mga namumuhunan. Bilang isang resulta, ang mga namumuhunan ay nabayaran nang medyo para sa kanilang panganib sa pamamagitan ng kakayahang bumili ng bono sa isang presyo na may diskwento.

Nakabalisa at Zero-Kupon na Bono

Ang isang nababagabag na bono ay isang bono na may mataas na posibilidad ng default at maaaring makipagkalakalan sa isang makabuluhang diskwento sa par, na epektibong itaas ang ani nito sa kanais-nais na antas. Gayunpaman, ang mga nababagabag na bono ay hindi karaniwang inaasahan na magbabayad nang buo o napapanahong bayad sa interes. Bilang isang resulta, ang mga namumuhunan na bumili ng mga security na ito ay gumagawa ng isang pag-play ng haka-haka.

Ang isang zero-coupon bond ay isang mahusay na halimbawa ng mga malalim na mga bono sa diskwento. Nakasalalay sa haba ng oras hanggang sa kapanahunan, ang mga bond na may zero-coupon ay maaaring mailabas sa malaking diskwento hanggang sa par, kung minsan ay 20% o higit pa. Sapagkat ang isang bono ay palaging magbabayad ng buo, halaga ng mukha, sa kapanahunan-sa pag-aakalang walang mga kaganapan sa kredito - ang zero-coupon bond ay patuloy na tataas sa presyo habang papalapit ang petsa ng kapanahunan. Ang mga bono na ito ay hindi gumagawa ng pana-panahong pagbabayad ng interes at gagawa lamang ng isang pagbabayad ng halaga ng mukha sa may-ari sa kapanahunan.

Ang kalamangan at kahinaan ng Disc Bonds

Tulad ng pagbili ng anumang iba pang mga diskwento na produkto ay may panganib na kasangkot sa mamumuhunan, ngunit mayroon ding ilang mga gantimpala. Dahil binili ng namumuhunan ang pamumuhunan sa isang presyo na may diskwento ay nagbibigay ito ng higit na pagkakataon para sa mas malaking kita ng kapital. Dapat timbangin ng namumuhunan ang kalamangan laban sa kawalan ng pagbabayad ng buwis sa mga kita na kapital.

Maaaring asahan ng mga may-ari ng bantay na makatanggap ng regular na pagbabalik maliban kung ang produkto ay isang zero-coupon bond. Gayundin, ang mga produktong ito ay dumating sa mahaba at panandaliang pagkahinog upang magkasya sa mga pangangailangan ng portfolio ng mamumuhunan. Mahalaga ang pagsasaalang-alang sa creditworthiness ng nagpalabas, lalo na sa mga mas matagal na bono, dahil sa pagkakataon na default. Ang pagkakaroon ng diskwento sa alay ay nagpapahiwatig mayroong ilang pag-aalala ng pinagbabatayan na kumpanya na makabayad ng mga dibidendo at ibalik ang punong-guro sa kapanahunan.

Mga kalamangan

• Mayroong mataas na potensyal para sa mga kita ng kapital dahil ang mga bono ay nagbebenta ng mas mababa kaysa sa halaga ng mukha sa ilang inaalok sa isang malalim na diskwento ng 20% ​​o higit pa

• Ang mga namumuhunan ay tumatanggap ng regular na interes — karaniwang semi-taun-taon, maliban kung ang pag-aalok ay isang zero-coupon bond.

• Ang mga bono ng diskwento ay magagamit kasama ang panandaliang at pangmatagalang pagkahinog.

Cons

• Ang mga bono ng diskwento ay maaaring magpahiwatig ng pag-asa ng default ng isang nagbigay, bumabagsak na dibisyon, o isang pag-aatubili ng mga namumuhunan upang bumili ng utang.

• Ang mga bono ng diskwento na may mas matagal na pagkahinog ay may mas mataas na peligro ng default.

• Ang mas malalim na mga bono ng diskwento ay nagpapahiwatig na ang isang kumpanya ay nasa pagkabalisa sa pananalapi at nasa panganib na default sa obligasyon nito.

Real-World Halimbawa ng isang Disc Disc Bond

Hanggang sa Marso 28, 2019, ang Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) ay may isang bono na kasalukuyang isang bono sa diskwento. Nasa ibaba ang mga detalye ng bono kasama ang numero ng isyu ng bono, rate ng kupon sa oras ng pag-alay, at iba pang impormasyon.

• Paglalarawan: BED BATH & BEYOND INCCoupon Rate: 4.915Mga Taasang Pag-date: 08/01 / 2034Mag-aalok sa Pag-aalok: 4.92% Presyo sa Pag-aalok: $ 100.00 Uri ng Kumpanya: Nakatakdang

Ang kasalukuyang presyo para sa bono, bilang isang petsa ng pag-areglo noong Marso 29, 2019, ay $ 79.943 kumpara sa $ 100 na presyo sa alok. Para sa sanggunian, ang 10-taong Treasury ani ay nakikipagkalakalan sa 2.45% na gumagawa ng ani sa bono ng BBBY na mas kaakit-akit kaysa sa kasalukuyang mga ani. Gayunpaman, ang BBBY ay nahihirapan sa pananalapi sa mga huling taon, na ginagawang peligro ang bono dahil makikita natin na nakikipagkalakalan ito sa isang presyo ng diskwento sa kabila ng rate ng kupon na mas mataas kaysa sa kasalukuyang ani sa isang 10-taong tala ng Treasury.

Ang ani ay paminsan-minsan, naipagpalit nang mas mataas kaysa sa rate ng kupon na may ilang araw na kasing taas ng 7%, na higit na nagpapahiwatig na ang bono ay malalim na bawas dahil ang ani ay mas mataas kaysa sa rate ng kupon habang ang presyo nito ay mas mababa kaysa sa halaga ng mukha nito.