Ang iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures (NYSEARCA: VXX) ay isang tala na ipinagpalit ng trademark (ETN) na idinisenyo upang mabigyan ng pagkakalantad ang mga namumuhunan sa pagkasumpong ng equity market sa pamamagitan ng pagsubaybay sa S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Kabuuang Bumalik. Ang S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Kabuuang Pagbalik ay idinisenyo upang mag-alok ng pagkakalantad sa pang-araw-araw na lumiligaw na nawala na mga posisyon sa mga kontrata ng futures ng CBOE Volatility Index, na sumasalamin sa ipinahiwatig na pagkasumpungin ng mga pagpipilian sa S&P 500 Index. Dahil sa pagsisimula nito noong Enero 29, 2009, ang VXX ay may taunang pagbabalik ng -59.19% ng Hunyo 2015, habang ang S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Kabuuang Pagbalik ay may taunang pagbabalik ng -58.82%.
Hanggang Hulyo 14, 2015, ang VXX ay kasalukuyang may dalawang hawak, ang CBOE VIX Hinaharap AUG 15 at ang CBOE VIX Hinaharap na JUL 15. Ang bigat ng pondo sa mga futures na kontrata ay 80.79% at 19.21%, ayon sa pagkakabanggit. Dahil ang iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN ay binubuo lamang ng mga derivative na kontrata, dapat maunawaan ng mga indibidwal ang CBOE Volatility Index at VIX futures bago mamuhunan o magpapalit ng tala na ipinagpalit ng palitan.
Mga Katangian
Ang iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN ay ligal na nakabalangkas bilang isang ETN, na kung saan ay isang uncollateralized na instrumento ng utang na ginawa at pinamamahalaan ng Barclays Capital Incorporated. Ang ETN ay isang hindi ligtas na obligasyong utang ng Barclays Bank PLC. Ang anumang pagbabayad na gagawin sa ETN ay depende sa pagiging kredito ng Barclays. Samakatuwid, ang katatagan ng pananalapi at pagiging credit ng Barclays ay nakakaapekto sa halaga ng merkado ng VXX.
Hanggang Hulyo 14, 2015, ang VXX ay may dalawang hawak at $ 856.66 milyon sa mga assets sa ilalim ng pamamahala. Ang ETN ay nakalista sa New York Stock Exchange Arca Exchange at magagamit para sa pangangalakal sa pamamagitan ng anumang account sa broker.
Yamang dapat i-roll ng VXX ang mga kontrata nito sa futures upang muling timbangin ang pondo sa kalaunan ng kontrata, ang pinuno ng pondo ay pinipilit na ibenta ang mga kontrata sa futures na pinakamalapit sa kanilang mga petsa ng pag-expire at bumili ng susunod na napetsahan na mga kontrata. Samakatuwid, ang iPath S&P 500 VIX Short-term Futures ETN ay may mataas na net expense ratio na 0.89% hanggang Hulyo 14, 2015. Gayunpaman, ang net expense ratio ng VXX ay mas mababa kaysa sa average na kategorya ng 1.27%.
Angkop at Rekomendasyon
Dahil ang iPath S&P 500 VIX Short-Term futures ETN ay sumusubaybay sa CBOE Volatility Index, maraming mga panganib na maaaring makaapekto sa halaga ng merkado ng VXX. Ang ETN ay maaaring maimpluwensyahan ng maraming mga hindi nahuhulaan na mga kadahilanan, at ang mga presyo ng VXX ay maaaring magbago sa pagitan ng petsa ng pagbili at petsa ng kapanahunan. Ang mga salik na maaaring maimpluwensyahan ng VXX ay may kasamang umiiral na mga presyo ng merkado ng pamilihan ng stock ng US at mga presyo ng merkado ng mga pagpipilian sa S&P 500 Index, ang supply, at demand para sa VXX, pati na rin ang pang-ekonomiya, pampulitika, regulasyon o hudisyal na mga kaganapan, o mga kaganapan patungkol sa mga patakaran sa interes rate.
Hanggang Hunyo 30, 2015, ang VXX ay may trailing limang taong alpha na -0.89, isang karaniwang paglihis ng 60.65% at isang ratio ng Sharpe na -1.18. Ayon sa mga istatistika na ito, ang VXX ay underperformed ang MSCI ACWI NR USD Index ng 0.89% at nagdala ng isang mataas na antas ng pagkasumpungin na 60.65%. Ang negatibong ratio ng Sharpe ng ETN ay nagpapahiwatig na hindi ito nagbibigay ng sapat na pagbabalik sa pamumuhunan sa mga mamumuhunan para sa dami ng panganib na dala nito.
Ayon sa teorya ng portfolio ng modernong (MPT), ang isang pamumuhunan sa VXX ay magiging angkop para sa mga speculators, mangangalakal o mamumuhunan na gustong magbantay ng kanilang mga portfolio laban sa pagbagsak ng merkado. Ang iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN ay inirerekomenda para sa mga indibidwal na nais makakuha ng pagkakalantad sa S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Kabuuang Bumalik at sa mga may mataas na panganib na pagpapaubaya. Ang VXX ay pinakamahusay na ginagamit para sa panandaliang pangangalakal dahil sa pagkabulok ng oras ng mga derektibong securities, na maaaring maging sanhi ng pagbaba ng presyo ng merkado.
