Kahit na bihirang isinasaalang-alang ng average na mamumuhunan, ang mga error sa pagsubaybay ay maaaring magkaroon ng isang hindi inaasahang materyal na epekto sa pagbabalik ng mamumuhunan. Mahalagang suriin ang aspetong ito ng anumang pondo ng index ng ETF bago gumawa ng anumang pera dito.
Ang layunin ng isang pondo ng index ng ETF ay upang subaybayan ang isang tukoy na index ng merkado, na madalas na tinutukoy bilang target index ng pondo. Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga pagbabalik ng pondo ng index at ang target na index ay kilala bilang error sa pagsubaybay sa pondo.
Karamihan sa mga oras, ang error sa pagsubaybay ng isang pondo ng index ay maliit, marahil lamang ng ilang mga ikasampu ng isang porsyento. Gayunpaman, ang isang iba't ibang mga kadahilanan ay maaaring kumunsulta upang buksan ang isang puwang ng ilang mga puntos na porsyento sa pagitan ng index pondo at ang target na index. Upang maiwasan ang gayong hindi kasiya-siyang sorpresa, dapat maunawaan ng mga namumuhunan sa index kung paano maaaring umunlad ang mga gaps na ito.
pangunahing takeaways
- Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga pagbabalik ng pondo ng index at ang benchmark index ay kilala bilang error sa pagsubaybay ng isang pondo.SEC mga panuntunan sa pag-iiba, mga bayarin sa pondo, at pagpapahiram ng seguridad ay maaaring maging sanhi ng mga error sa pagsubaybay. ang iyong pagbabalik.Ang pagtingin sa mga sukatan tulad ng beta at R-parisukat ng pondo ay maaaring magbigay ng kahulugan kung gaano kadali ang pagsubaybay sa error.
Ano ang Mga Sanhi ng Pagsubaybay sa Pagsubaybay?
Ang pagpapatakbo ng isang pondo ng index ng ETF ay maaaring parang isang simpleng trabaho, ngunit maaari itong maging mahirap. Ang mga tagapamahala ng pondo ng ETF index ay madalas na gumagamit ng mga kumplikadong mga diskarte upang masubaybayan ang kanilang target na index sa real-time, na may mas kaunting mga gastos at higit na katumpakan kaysa sa kanilang mga katunggali.
Maraming mga index index sa merkado ang bigat ng market-capitalization. Nangangahulugan ito na ang halaga ng bawat seguridad na gaganapin sa index ay nagbabago, ayon sa ratio ng capitalization ng merkado nito laban sa kabuuang capitalization ng merkado ng lahat ng mga seguridad sa index. Dahil ang capitalization ng merkado ay ang mga oras ng presyo ng merkado ay nagbabahagi ng mga natitirang, pagbabagu-bago sa presyo ng mga seguridad na nagiging sanhi ng komposisyon ng mga index na ito na palagi nang nagbabago.
Ang isang pondo ng index ay dapat magsagawa ng mga trading sa isang paraan upang hawakan ang daan-daang o libu-libong mga seguridad na katumbas ng proporsyon sa kanilang timbang sa patuloy na pagbabago ng target index. Sa teorya, sa tuwing bibili o ibebenta ng mamumuhunan ang pondo ng index ng ETF, ang mga trading para sa lahat ng iba't ibang mga security ay dapat isagawa nang sabay-sabay sa kasalukuyang presyo. Hindi ito ang katotohanan. Bagaman ang mga negosyong ito ay awtomatiko, ang mga transaksyon sa pagbili at pagbebenta ng pondo ay maaaring malaki sapat upang bahagyang baguhin ang mga presyo ng mga mahalagang papel na ito ay kalakalan. Bilang karagdagan, ang mga kalakal ay madalas na naisakatuparan ng bahagyang magkakaibang oras, depende sa bilis ng palitan at dami ng kalakalan sa bawat seguridad.
Mga Uri ng Mga Pagkakamali sa Pagsubaybay
Ang isang bilang ng iba't ibang mga kadahilanan ay maaaring maging sanhi o mag-ambag sa error sa pagsubaybay.
Mga Panuntunan sa Pag-iba-iba
Ang mga regulasyon sa seguridad sa Estados Unidos ay nangangailangan na ang mga ETF ay hindi humahawak ng higit sa 25% ng kanilang mga portfolio sa anumang isang stock. Ang panuntunang ito ay lumilikha ng isang problema para sa dalubhasang pondo na naghahanap upang magtiklop ng mga pagbabalik ng mga partikular na industriya o sektor. Ang tunay na pagtutuon ng ilang mga indeks ng industriya ay maaaring mangailangan ng paghawak ng higit sa isang-kapat ng pondo sa ilang mga stock. Sa kasong ito, ang pondo ay hindi maaaring ligal na kopyahin ang aktwal na indeks, kaya ang isang error sa pagsubaybay ay malamang na mangyari.
Pamamahala sa Pondo at Mga Bayad sa Pagpangalakal
Ang pamamahala sa pondo at mga bayarin sa pangangalakal ay madalas na binanggit bilang pinakamalaking tagapag-ambag sa error sa pagsubaybay. Madaling makita na kahit na ang isang naibigay na pondo ay sinusubaybayan ang index ng perpektong, magiging underperform pa rin ang index na iyon sa dami ng mga bayarin na ibabawas mula sa pagbabalik ng isang pondo. Katulad nito, kung mas maraming mga pondo ng trading securities sa merkado, mas maraming mga bayarin sa pangangalakal na maipon, pagbabawas ng mga pagbabalik.
Pagpapahiram sa Seguridad
Pangunahing lending ang lending upang ang iba pang mga kalahok sa merkado ay maaaring magkaroon ng isang maikling posisyon sa isang stock. Upang maibenta ang stock ng maikli, dapat munang humiram ito sa ibang tao. Karaniwan, ang mga stock ay hiniram mula sa mga malalaking tagapamahala ng pondo sa institusyonal, tulad ng mga nagpapatakbo ng pondo ng ETF index. Ang mga tagapamahala na lumahok sa mga nagpapahiram sa seguridad ay maaaring makabuo ng mga karagdagang pagbabalik para sa mga namumuhunan sa pamamagitan ng pagsingil ng interes sa hiniram na stock. Ang pondo ng pagpapahiram ay nagpapanatili pa rin ng mga karapatan sa pagmamay-ari nito sa stock, kabilang ang mga dibidendo. Gayunpaman, ang mga bayad na nabuo ay lumikha ng mga karagdagang pagbabalik para sa mga namumuhunan sa itaas kung ano ang mapagtanto ng index.
Kadalasan, pinapayuhan ang mga namumuhunan na bumili lamang ng pondo ng index na may pinakamababang bayad, ngunit hindi ito palaging magiging kapaki-pakinabang kung ang track ay hindi subaybayan ang index nito pati na rin sa inaasahan.
Mga Pagkakamali sa Pagsubaybay sa Pagkuha
Ang susi ay upang maunawaan ng mga namumuhunan kung ano ang kanilang bibilhin. Tiyaking ang pondo ng index ng ETF na isinasaalang-alang mo ay isang mahusay na trabaho sa pagsubaybay sa index nito. Ang mga pangunahing sukatan na hanapin dito ay ang R-square-fund at beta. Ang R-parisukat ay isang panukalang istatistika na nagpapahiwatig kung gaano kahusay ang mga paggalaw ng presyo ng index ng pondo na may benchmark index. Ang mas malapit sa R-parisukat ay sa isa, mas malapit ang pagtaas ng pondo ng index at mga nasa benchmark.
Gusto mo ring tiyakin na ang beta ng pondo ay malapit sa beta ng target na index. Nangangahulugan ito na ang pondo ay may tungkol sa parehong profile ng peligro tulad ng index. Sa teoryang ito, ang isang pondo ay maaaring magkaroon ng isang malapit na ugnayan sa index nito ngunit pa rin bumabago sa pamamagitan ng isang mas malaki o mas kaunting margin kaysa sa index, na kung saan ay ipinahiwatig ng ibang beta. Ang dalawang sukatan na ito ay magkasama na nagpapahiwatig na ang pondo ay susubaybayan nang mabuti ang index.
Sa wakas, ang isang visual na inspeksyon ng mga pagbabalik ng pondo kumpara sa benchmark index ay isang mahusay na pagsusuri sa kalinisan sa mga istatistika. Siguraduhing tumingin sa iba't ibang mga panahon upang matiyak na sinusuportahan ng pondo ng index ang index nang mabuti sa parehong mga panandaliang pagbabagu-bago at mga pang-matagalang mga uso.
Ang Bottom Line
Sa pamamagitan ng paggawa ng simpleng iminumungkahing homework sa itaas, maaari mong tiyakin na ang isang pondo ng index ng ETF ay sinusubaybayan ang target na index bilang na-advertise, at tatayo ka ng isang magandang pagkakataon na maiwasan ang isang error sa pagsubaybay na maaaring makakaapekto sa iyong mga pagbabalik sa hinaharap.
