Ang isang ipinagpalit na ipinagpalit na derivative ay isang derektibong kontrata lamang na nakukuha ang halaga mula sa isang pinagbabatayan na pag-aari na nakalista sa isang trading exchange at garantisado laban sa default sa pamamagitan ng isang clearinghouse. Dahil sa pagkakaroon nito sa isang exchange exchange, ang mga ETD ay naiiba sa mga over-the-counter derivatives sa mga tuntunin ng kanilang standardized na kalikasan, mas mataas na pagkatubig, at kakayahang ipagpalit sa pangalawang merkado. Kasama sa mga ETD ang mga kontrata sa futures, mga kontrata sa pagpipilian, at mga pagpipilian sa futures. Bilang ng 2013, iniulat ng World Federation of Exchanges na $ 22 bilyong mga derektibong kontrata ang ipinagpalit sa mga palitan sa buong mundo (12 bilyong futures at 10 bilyong pagpipilian sa mga pagpipilian) - isang kapansin-pansin na pagtaas ng 685 milyong mga kontrata mula 2012.
Ang isang listahan ng mga nangungunang 30 palitan ng derivatives ay maaaring matingnan sa ibaba:
Mga futures
Ang isang kontrata sa futures ay isang kontrata lamang na tinukoy na ang pagbili ng isang mamimili o nagbebenta ay nagbebenta ng isang pinagbabatayan na pag-aari sa isang tinukoy na dami, presyo, at petsa sa hinaharap. Ang mga futures ay ginagamit ng parehong mga hedger at spekulator upang maprotektahan laban o upang kumita mula sa mga pagbagsak ng presyo ng pinagbabatayan na pag-aari sa hinaharap.
Isang napakaraming mga produkto ay maaaring ipagpalit sa mga palitan ng futures, na may mga kontrata na nagmula sa mga produktong pang-agrikultura tulad ng hayop, butil, toyo, kape, at pagawaan ng gatas hanggang kahoy, ginto, pilak, tanso sa mga kalakal ng enerhiya tulad ng langis ng krudo at natural gas na stock indeks at pagkasumpungin ng indeks tulad ng S&P, Dow, Nasdaq, at VIX, pati na rin ang mga rate ng interes sa mga tala ng Treasury at foreign exchange para sa magkakaibang hanay ng mga pangunahing umuusbong na merkado at mga pares ng cross currency. May mga futures din batay sa na-forecast na kondisyon ng panahon at temperatura. Depende sa palitan, ang bawat kontrata ay ipinagpalit sa sarili nitong mga pagtutukoy, pag-areglo, at mga patakaran sa pananagutan.
Ang isang listahan ng mga tradable na mga kontrata sa futures ay matatagpuan sa website ng CME Group.
Mga Pagpipilian
Ang mga pagpipilian ay derivatives na nagbibigay ng karapatan sa may-ari, ngunit hindi ang obligasyon, upang bumili o magbenta ng isang pinagbabatayan na pag-aari sa isang paunang natukoy na petsa at dami. Ang mga pagpipilian sa merkado ay nakakita ng kamangha-manghang pag-unlad mula nang ang unang pamantayang kontrata ay ipinagpalit noong 1973. Halimbawa, ang Opsyon ng Pagpapaliwanag ay nag-ulat ng pag-clear ng 3.9 bilyong mga kontrata noong 2010 at 4.33 bilyon noong 2014. Ang Chicago Board Options Exchange (CBOE) ay ang pinakamalaking palitan ng pagpipilian sa mundo, na may average na pang-araw-araw na dami sa 2014 ng 5.3 milyong mga kontrata na ipinagpalit.
Mga Uri ng Mga Pagpipilian sa Exchange-Traded
Ang mga pagpipilian sa Equity ay mga pagpipilian kung saan ang pinagbabatayan na pag-aari ay stock ng isang firm na ipinagpalit sa publiko. Ang mga pagpipilian sa stock ay karaniwang na-standardize sa 100 pagbabahagi bawat kontrata, at ang premium ay sinipi sa isang per-share na batayan. Halimbawa, ang isang pagpipilian ng call call ng Apple Inc. (AAPL) na 115 para sa pag-expire ng Marso 20 ay ipinagpalit sa $ 12.15 bawat bahagi o $ 1215 bawat kontrata ng opsyon.
Ang mga pagpipilian sa index ay mga pagpipilian kung saan ang pinagbabatayan ay pag-aari ay isang stock index; ang CBOE ay kasalukuyang nag-aalok ng mga pagpipilian sa S&P, Dow, FTSE, Russell at ang Nasdaq. Ang bawat kontrata ay may iba't ibang mga pagtutukoy at maaaring saklaw sa laki mula sa tinatayang halaga ng pinagbabatayan na index hanggang sa 1/10 ang laki. Sa kasalukuyan, ang CBOE ay may mga plano na mag-alok ng mga pagpipilian sa MSCI emerging Markets Index, simula sa Abril 2015.
Ang mga pagpipilian sa ETF ay mga pagpipilian kung saan ang pinagbabatayan ay isang pondo na ipinagpalit.
Ang mga pagpipilian sa VIX ay natatanging mga pagpipilian kung saan ang pinagbabatayan ay ang sariling index ng CBOE na sumusubaybay sa pagkasumpungin ng mga presyo ng opsyon sa S&P 500. Ang VIX ay maaaring ipagpalit sa pamamagitan ng mga pagpipilian at futures, pati na rin sa pamamagitan ng mga pagpipilian ng mga ETF na sumusubaybay sa VIX, tulad ng, ang iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX).
Ang Mga Pagpipilian sa Bond ay mga pagpipilian kung saan ang pinagbabatayan na pag-aari ay isang bono. Inaasahan ng tumatawag na tumatawag ang mga rate ng interes na tumanggi / tumaas ang mga presyo ng bono at inaasahan na ang bumibili ng presyo ay umaakyat na ang mga rate ng interes na mahulog / mga presyo ng bono.
Mga Opsyon sa rate ng interes ay European-style, pagpipilian sa cash na naayos kung saan ang salungguhit ay isang rate ng interes batay sa ani ng lugar ng US Treasurys. Ang iba't ibang mga pagpipilian ay inaalok para sa mga bayarin na nag-expire sa iba't ibang mga tagal ng oras, hal. Ang isang tumatanggap ng tawag ay umaasang magbubunga ang mga ani at inaasahan na magbabawas ang isang magbibili.
Ang Mga Pagpipilian sa Salapi ay mga pagpipilian kung saan maaaring bumili o magbenta ng pera sa hinaharap. Ang mga pagpipilian sa pera ay ginagamit ng mga indibidwal at mga pangunahing negosyo upang makaligtas laban sa panganib ng palitan ng dayuhan, halimbawa, kung ang isang Amerikanong kumpanya ay umaasang makatanggap ng pagbabayad sa euro sa loob ng anim na buwan at takot sa isang pagbagsak sa EUR / USD, sabihin mula sa $ 1.06 bawat euro sa $ 1.03 bawat euro, maaari silang bumili ng isang EUR / USD na ilagay sa isang welga ng $ 1.05 bawat euro upang matiyak na maibenta nila ang kanilang euro sa merkado ng lugar para sa isang mas mahusay na presyo.
Mga Pagpipilian sa Panahon at (futures) ay ginagamit bilang mga bakod ng mga kumpanya upang bantayan laban sa hindi kanais-nais na mga pagbabago sa panahon. Ang mga ito ay hindi katulad ng mga bono sa sakuna na nagpapagaan ng mga panganib na maiugnay sa mga bagyo, buhawi, lindol, atbp. Higit pang impormasyon sa mga derivatives na ito ay matatagpuan sa website ng CME Group.
Mga Pagpipilian sa futures: Tulad ng nabanggit dati, mayroong mga kontrata sa futures para sa iba't ibang mga pag-aari, at palitan tulad ng CME na nag-aalok ng mga pagpipilian sa mga kontrata sa nasabing futures. Ang may-ari ng mga pagpipilian sa futures ay may karapatan na bumili o magbenta ng pinagbabatayan na kontrata ng futures sa paunang natukoy na petsa sa isang bahagi ng kinakailangan ng margin ng orihinal na kontrata sa futures.
Ang Bottom Line
Nag-aalok ang mga tradisyunal na exchange-derivatives ng mas maraming pagkatubig, transparency, at mas mababa sa panganib ng kontra ng partido kaysa sa over-the-counter derivatives sa isang gastos ng pagpapasadya ng kontrata. Ang mundo na ipinagpalit ng tradisyunal na derivatives ay may kasamang futures, mga pagpipilian, at mga pagpipilian sa mga kontrata sa futures.
