Ano ang Kabiguang Maghatid?
Ang kabiguang maihatid ay tumutukoy sa isang sitwasyon kung saan ang isang partido sa isang kontrata sa pangangalakal (kung ito ay namamahagi, futures, mga pagpipilian, o pasulong na mga kontrata) ay hindi naghahatid sa kanilang obligasyon. Ang ganitong mga pagkabigo ay nangyayari kapag ang isang mamimili (ang partido na may mahabang posisyon) ay walang sapat na pera upang kumuha ng paghahatid at magbayad para sa transaksyon sa pag-areglo. Ang kabiguan ay maaari ring maganap kapag ang nagbebenta (ang partido na may isang maikling posisyon) ay hindi nagmamay-ari ng lahat o alinman sa mga pinagbabatayan na mga assets na kinakailangan sa pag-areglo, at sa gayon ay hindi maaaring gawin ang paghahatid.
Mga Key Takeaways
- Ang pagkabigo sa Paghahatid ay tumutukoy sa hindi magagawang matugunan ang mga obligasyong pangkalakal. Sa kaso ng mga mamimili ay nangangahulugang hindi pagkakaroon ng cash, sa kaso ng mga nagbebenta ay nangangahulugang hindi nagkakaroon ng mga kabutihan.
Pag-unawa sa Kabiguang Maghatid
Kapag ang isang kalakalan ay ginawa, ang parehong mga partido sa transaksyon ay obligadong obligadong ilipat ang alinman sa cash o assets bago ang petsa ng pag-areglo. Kasunod nito, kung ang transaksyon ay hindi naayos, isang panig ng transaksyon ay nabigong maihatid. Ang pagkabigo na maihatid ay maaari ring maganap kung mayroong isang teknikal na problema sa proseso ng pag-areglo na isinasagawa ng kani-kanilang clearing house.
Ang pagkabigong maihatid ay kritikal kapag pinag-uusapan ang hubad na maikling nagbebenta. Kapag nangyari ang hubad na maikling nagbebenta, sumasang-ayon ang isang indibidwal na magbenta ng stock na wala rin sila o ang kanilang nauugnay na broker, at ang indibidwal ay walang paraan upang matiyak ang kanilang pag-access sa mga nasabing pagbabahagi. Ang average na indibidwal ay hindi kaya ng paggawa ng ganitong uri ng kalakalan, ngunit ang isang indibidwal na nagtatrabaho bilang isang nagmamay-ari ng negosyante para sa isang kompanya ng kalakalan at pinanganib ang kanilang sariling kapital, ay maaaring magkaroon ng kakayahang magsagawa ng gayong pagkakasunud-sunod. Kahit na ito ay isinasaalang-alang na labag sa kanila na gawin ito, ang ilang mga nasabing indibidwal o institusyon ay maaaring naniniwala na ang kumpanya na maikli nila ay lalabas sa negosyo, at sa gayon sa isang hubad na maikling benta maaari silang makagawa ng kita nang walang pananagutan.
Kasunod nito, ang nakabinbing kabiguan upang maihatid ang lumilikha ng tinatawag na "pagbabahagi ng phantom" sa pamilihan, na maaaring mapawi ang presyo ng pinagbabatayan na stock. Sa madaling salita, ang mamimili sa kabilang panig ng naturang mga kalakalan ay maaaring pagmamay-ari ng pagbabahagi, sa papel, na hindi talaga umiiral.
Mga Reaksyon ng Chain ng Kabiguang Maghatid ng Mga Kaganapan
Maraming mga potensyal na problema ang nangyayari kapag ang mga trading ay hindi umaayos nang naaangkop dahil sa kabiguan na maihatid. Ang parehong merkado ng equity at derivative ay maaaring magkaroon ng isang pagkabigo upang maihatid ang paglitaw.
Sa mga pasulong na kontrata, ang isang partido na may pagkabigo ng isang maikling posisyon ay maaaring maghatid ng mga makabuluhang problema para sa partido na may mahabang posisyon. Ang paghihirap na ito ay nangyayari dahil ang mga kontratang ito ay madalas na nagsasangkot ng malaking dami ng mga ari-arian na nauugnay sa mga pagpapatakbo ng mahabang posisyon.
Sa negosyo, maaaring ibenta ng isang nagbebenta ang isang item na wala pa silang pag-aari. Kadalasan ito ay dahil sa isang naantala na kargamento mula sa tagapagtustos. Kapag oras na upang maihatid ang nagbebenta sa bumibili, hindi nila matutupad ang order dahil huli na ang tagapagtustos. Maaaring kanselahin ng mamimili ang utos na iniiwan ang nagbebenta ng isang nawalang pagbebenta, walang halaga na imbentaryo, at ang pangangailangan na makitungo sa supplier ng tardy. Samantala, ang mamimili ay hindi magkakaroon ng kailangan nila. Kasama sa mga remedyo ang nagbebenta na papasok sa merkado upang bumili ng ninanais na kalakal sa kung ano ang maaaring mas mataas na presyo.
Ang parehong senaryo ay nalalapat sa mga instrumento sa pananalapi at kalakal. Ang kabiguan na maihatid sa isang bahagi ng kadena ay maaaring makaapekto sa mga kalahok lalo na sa kadena.
Sa panahon ng krisis sa pananalapi ng 2008, ang mga pagkabigo upang maihatid ang nadagdagan. Karamihan sa katulad ng pag-check ng kiting, kung saan may nagsusulat ng isang tseke ngunit hindi pa nasiguro ang mga pondo upang masakop ito, ang mga nagbebenta ay hindi sumuko ng mga mahalagang papel na ibinebenta sa oras. Inantala nila ang proseso upang bumili ng mga security sa isang mas mababang presyo para sa paghahatid. Kailangan pa ring tugunan ng mga regulator ang pagsasanay na ito.
