Ang mga pondo ng hedge ay gumagamit ng ilang mga form ng pagkilos upang habulin ang mga malaking pagbabalik. Bumili sila ng mga security sa margin, ibig sabihin ay gumagamit sila ng pera ng isang broker upang gumawa ng mas malaking pamumuhunan. Namuhunan sila gamit ang mga linya ng kredito at umaasa ang kanilang pagbabalik na lumampas sa interes. Ang mga pondo ng hedge ay nangangalakal din sa mga derivatives, na itinuturing nilang pagkakaroon ng simetrya na peligro; ang maximum na pagkawala ay mas maliit kaysa sa potensyal na pakinabang.
Ano ang Mga Pondo ng Hedge?
Ang mga pondo ng hedge ay mga pool ng pera, karaniwang mula sa mga ultra-high-net-worth o institusyonal na namumuhunan, na ginagamit ng tagapamahala ng pondo upang habulin ang mga mataas na pagbabalik na may mga taktika sa pamumuhunan na hindi karapat-dapat. Ang mga estratehiyang ito ay kinabibilangan ng paghahanap ng malubhang undervalued o labis na pagpapahalaga sa seguridad, at pagkuha ng isang mahaba o maikling posisyon batay sa mga natuklasan, at paggamit ng mga diskarte sa mga pagpipilian, tulad ng mahabang straddle at mahabang pagkantot, upang mapakinabangan ang pagkasumpungin ng merkado nang hindi kinakailangang tama hulaan ang direksyon ng kilusan.
Pagbili sa Margin
Ang isang tanyag na pamamaraan ng pondo ng bakod upang makabuo ng malalaking pagbabalik ay ang pagbili ng mga security sa margin. Ang isang margin account ay hiniram ng pera mula sa isang broker na ginagamit upang mamuhunan sa mga mahalagang papel. Ang pangangalakal sa margin ay nagpapalaki ng mga nadagdag, ngunit pinapalakas din nito ang mga pagkalugi. Isaalang-alang ang isang namumuhunan na bumili ng stock para sa $ 1, 000, gamit ang $ 500 ng kanyang sariling pera at $ 500 sa margin. Ang stock ay tumataas sa $ 2, 000. Sa halip na doblehin ang kanyang pera, kung saan ang kaso kung ang paunang $ 1, 000 ay ang lahat, tinangay niya ito gamit ang margin. Gayunpaman, ipagpalagay na bumaba ito sa $ 200. Sa sitwasyong ito, ang namumuhunan ay nagbebenta ng stock sa pagkawala ng $ 300, at pagkatapos ay dapat bayaran ang kanyang broker ng $ 500 para sa isang kabuuang pagkawala ng $ 800 kasama ang interes at mga komisyon. Dahil sa pangangalakal sa margin, ang mamumuhunan ay nawala ng mas maraming pera kaysa sa kanyang orihinal na pamumuhunan.
Mga Linya ng Kredito
Ang pamumuhunan sa mga seguridad gamit ang mga linya ng kredito ay sumusunod sa isang katulad na pilosopiya sa pangangalakal sa margin, lamang sa halip na paghiram mula sa isang broker, ang pondo ng halamang-singaw ay naghihiram mula sa isang tagapagpahiram ng third-party. Alinmang paraan, gumagamit ito ng pera ng ibang tao upang magamit ang isang pamumuhunan sa pag-asa ng pagpapalakas ng mga natamo. Hangga't ang pinagbabatayan ng pagtaas ng seguridad sa halaga, ito ay isang mapanalong diskarte. Gayunpaman, maaari itong humantong sa malaking pagkalugi sa isang masamang pamumuhunan, lalo na kung ang interes mula sa linya ng kredito ay nakikilala sa deal.
Pagpapalit ng Pamamagitan
Ang isang pinansyal na derivative ay isang kontrata na nagmula sa presyo ng isang napapailalim na seguridad. Ang mga futures, pagpipilian at swaps ay lahat ng mga halimbawa ng mga derivatibo. Ang mga pondo ng hedge ay namuhunan sa mga derivatives dahil nag-aalok sila ng asymmetric na panganib.
Ipagpalagay na ang isang stock stock para sa $ 100, ngunit inaasahan ng manager ng pondo ng hedge na mabilis itong tumaas. Sa pamamagitan ng pagbili ng 1, 000 namamahagi nang direkta, namamatay siya sa pagkawala ng $ 100, 000 kung mali ang kanyang hula at gumuho ang stock. Sa halip, para sa isang maliit na maliit na bahagi ng presyo ng pagbabahagi, bumili siya ng isang pagpipilian sa pagtawag sa 1, 000 na pagbabahagi. Nagbibigay ito sa kanya ng pagpipilian upang bilhin ang stock sa presyo ngayon sa anumang oras bago ang isang tinukoy na petsa sa hinaharap. Kung tama ang hula niya at ang mga spike ng stock, isinasagawa niya ang pagpipilian at gumawa ng mabilis na kita. Kung siya ay mali at ang stock ay nananatiling patag o, mas masahol pa, gumuho, hinayaan lamang niyang mag-expire ang pagpipilian at ang kanyang pagkawala ay limitado sa maliit na premium na binayaran niya para dito.
Tagapayo ng Tagapayo
Dan Stewart, CFA®
Revere Asset Management, Dallas, TX
Ang mga pondo ng hedge ay gumagamit ng leverage sa iba't ibang mga paraan, ngunit ang pinaka-karaniwang ay ang paghiram sa margin upang madagdagan ang magnitude o "pusta" sa kanilang pamumuhunan. Ang mga kontrata sa futures ay nagpapatakbo sa margin at sikat sa mga pondo ng bakod. Ngunit ang pagkilos ay gumagana sa parehong paraan, pinalalaki nito ang mga nadagdag, ngunit din ang pagkalugi.
Ito ay kagiliw-giliw na tandaan na ang orihinal na pondo ng halamang-bakod ay aktwal na mga diskarte sa pagbawas sa panganib (samakatuwid ang pangalan na "bakod") upang mabawasan ang pagkasumpong at potensyal ng downside. Halimbawa, ang mga ito ay 70% mahaba / 30% maikli at naglalayong hawakan ang pinakamahusay na 70% na stock at maikli ang pinakapangit na 30% na stock kaya ang kabuuang portfolio ay nababato laban sa pagkasumpungin at pagbago ng merkado. Ito ay dahil ang 75% -80% ng lahat ng mga stock ay umakyat kapag ang merkado ay umakyat, at kabaliktaran kapag bumababa ang merkado, ngunit may isang bias sa baligtad sa paglipas ng panahon.
