Kung iisipin mo ang tungkol sa pamumuhunan, mayroon kang isang napakahabang puno ng pagpapasya - ang tanong ng pasibo o aktibo, mahaba o maikli, stock o pondo, ginto o cryptocurrencies at iba pa. Ang mga paksang ito ay tila sakupin ang karamihan ng pansin ng media pati na rin ang isipan ng mga indibidwal.
Gayunpaman, ang mga pagpapasyang ito ay malayo sa proseso ng pamumuhunan na nauugnay sa pamamahala ng portfolio. Ang pamamahala ng portfolio ay karaniwang pagtingin sa malaking larawan. Ito ang klasikong pagkakatulad ng kagubatan at mga puno - maraming mga mamumuhunan ang gumugol ng maraming oras sa pagtingin sa bawat puno (stock, pondo, bono, atbp.) At hindi sapat (kung mayroon man) oras na nakatingin sa kagubatan.
Nagsisimula ang pamamahala ng madiskubre ng portfolio matapos suriin ng kliyente at ang kanyang tagapayo ang kabuuang larawan at nakumpleto ang isang pahayag sa patakaran sa pamumuhunan (IPS). Ang naka-embed sa IPS ay isang diskarte sa paglalaan ng asset tulad ng integrated, strategic, taktikal at nakaseguro.
Karamihan sa mga tao ay nakikilala kung paano ang paglalaan ng kritikal na pag-aari, ngunit ang karamihan sa mga namumuhunan ay hindi pamilyar sa mga estratehiya ng rebalancing ng paglalaan ng asset, kabilang ang mga buy-and-hold, pare-pareho-halo, palaging-proporsyon at batay sa opsyon. Ang kakulangan ng pamilyar sa mga diskarte sa muling pagbalanse ay nakakatulong na ipaliwanag kung bakit maraming nakalilito ang diskarte na muling pagsasama-sama ng rebalancing sa buy-and-hold.
Narito ang isang magkatulad na paghahambing ng dalawang kilalang mga diskarte sa pagbabalanse ng paglalaan ng asset na paglalaan.
Paano Gumagana ang Buy-and-Hold Rebalancing works
Ang layunin ng buy-and-hold ay upang bumili ng paunang paghahalo ng paglalaan at pagkatapos ay hawakan ito nang walang hanggan, nang hindi muling pagbalanse, anuman ang pagganap. Mayroong iba't ibang mga paraan upang makahanap ng mga stock na pang-buy-and-hold. Ang paglalaan ng asset ay pinapayagan na mag-iba nang malaki mula sa panimulang paglalaan bilang mga mapanganib na mga ari-arian, tulad ng mga stock, pagtaas o pagbaba.
Ang Buy-and-hold ay mahalagang isang "huwag pagbalanse" na diskarte, habang kumikilos bilang isang tunay na pasibo. Ang portfolio ay nagiging mas agresibo habang tumataas ang mga stock at hayaan mong sumakay ang kita, kahit gaano kalaki ang makakakuha ng halaga ng stock. Ang portfolio ay nagiging mas nagtatanggol habang nahuhulog ang mga stock at hayaan mo ang posisyon ng bono na maging isang higit na porsyento ng account. Sa ilang mga punto, ang halaga ng mga stock ay maaaring maabot ang zero, na nag-iiwan lamang ng mga bono sa account.
Paano Gumagana ang Patuloy-Paghaluin na Pamumuhunan
Ang layunin ng pare-pareho ang paghahalo ay upang mapanatili ang isang ratio ng iba't ibang mga klase ng pag-aari (halimbawa, 60 porsyento na stock at 40 porsyento na mga bono), sa loob ng isang tinukoy na saklaw sa pamamagitan ng muling pagbalanse. Napipilitan kang bumili ng mga seguridad kapag bumabagsak ang kanilang mga presyo at nagbebenta ng mga seguridad kapag tumataas ang kamag-anak sa bawat isa.
Ang estratehiya ng patuloy na paghahalo ay tumatagal ng pananaw sa kontratista sa pagpapanatili ng isang nais na halo ng mga assets, anuman ang dami ng yaman na mayroon ka. Ikaw ay mahalagang bumili ng mababa at nagbebenta ng mataas - habang ibinebenta mo ang pinakamahusay na tagapalabas upang bumili ng pinakamasamang performers. Ang patuloy na paghahalo ay nagiging mas agresibo habang bumagsak ang mga stock at mas nagtatanggol habang tumataas ang mga stock.
Buy-and-Hold kumpara sa Constant-Paghaluin sa Mga Trending Market
Ang diskarte ng pagbili-at-hold na muling pagbalanse ay nagbabago sa tuluy-tuloy na diskarte sa mga panahon kung ang stock market ay nasa isang mahaba, trending market tulad ng 2010. Ang Buy-and-hold ay nagpapanatili ng mas maraming kabaligtaran dahil tumataas ang ratio ng equity habang tumataas ang mga stock market. Bilang kahalili, ang patuloy na paghahalo ay hindi gaanong baligtad dahil patuloy itong nagbebenta ng mga peligrosong ari-arian sa isang pagtaas ng merkado at hindi gaanong downside protection dahil bibilhin nito ang mga stock habang nahuhulog ang mga ito.
Ipinapakita ng Figure 1 ang mga profile ng pagbabalik sa pagitan ng dalawang mga diskarte sa panahon ng isang mahabang bull at isang mahabang merkado ng oso. Ang bawat portfolio ay nagsimula sa isang halaga ng merkado ng 1, 000 at isang paunang paglalaan ng 60 porsyento na stock at 40 porsyento na bono. Mula sa figure na ito, maaari mong makita na ang binili-at-hawak na ibinigay na superyor na tibo ng pagkakataon pati na rin ang proteksyon sa downside.
Buy-and-Hold kumpara sa Constant-Paghaluin sa Oscillating Markets
Gayunpaman, napakakaunting panahon na maaaring inilarawan bilang pangmatagalan. Mas madalas kaysa sa hindi, ang mga merkado ay inilarawan bilang oscillating. Ang patuloy na pagsasama-sama ng diskarte sa pagbalanse ng mga diskarte sa buy-and-hold habang ito ay pataas at pababa na gumagalaw. Patuloy na pagsasama-sama ng pagbabalanse sa panahon ng pagkasumpungin ng merkado, pagbili sa mga dips pati na rin ang pagbebenta sa mga rali.
Ipinapakita ng Figure 2 ang mga katangian ng pagbabalik ng isang patuloy na diskarte na muling pagsasama-sama at pagbili at pagbili, na ang bawat isa ay nagsisimula sa 60 porsyento na stock at 40 porsyento na mga bono sa Puno 1. Kapag bumagsak ang stock market, nakikita natin ang parehong mga portfolio na lumipat sa Point 2, sa na tumuturo sa aming patuloy na halo-halong portfolio na nagbebenta ng mga bono at bumili ng mga stock upang mapanatili ang tamang ratio. Ang aming bumili-at-hold portfolio ay wala.
Ngayon, kung ang stock market rallies ay bumalik sa paunang halaga, nakikita namin na ang aming bumili-at-hold portfolio ay pupunta sa Point 3 (ang paunang halaga nito), ngunit ang aming palaging-mix portfolio ay gumagalaw nang mas mataas sa Point 4, outperforming buy-and- hawakan at malampasan ang paunang halaga nito. Bilang kahalili, kung ang merkado ng stock ay bumagsak muli, nakikita namin na ang mga buy-and-hold na gumagalaw sa Point 5 at ang mga outperform ay palaging pinaghalong sa Point 6.
Ang Bottom Line
Karamihan sa mga propesyonal na nagtatrabaho sa mga kliyente sa pagpaplano ng pagreretiro ay sumusunod sa palaging diskarte na muling pagsasama-sama Samantala, ang karamihan sa pangkalahatang pamumuhunan sa publiko ay walang diskarte sa muling pagbalanse o sumusunod sa buy-and-hold out ng default sa halip na isang diskarte sa pamamahala ng portfolio. Anuman ang diskarte na ginagamit mo, sa mahirap na pang-ekonomiyang mga oras, madalas mong maririnig ang mantra na "stick sa plano, " na nauna sa pamamagitan ng "siguraduhin na mayroon kang isang mahusay na plano." Ang isang malinaw na tinukoy na diskarte sa pagbalanse ay isang kritikal na sangkap ng pamamahala ng portfolio.
