Pribadong Equity kumpara sa Public Equity: Isang Pangkalahatang-ideya
Ang mga negosyo ay may iba't ibang mga pagpipilian para sa pagpapalaki ng kapital at pag-akit ng mga namumuhunan. Kadalasan, ang dalawang pinaka-karaniwang pagpipilian ay utang at equity - ang bawat isa ay maaaring nakabalangkas sa iba't ibang paraan. Pinapayagan ng Equity ang isang kumpanya na magbigay ng mga mamumuhunan ng isang bahagi ng negosyo na kung saan kumikita silang nagbabalik habang lumalaki ang negosyo.
Ang parehong pampubliko at pribadong equity ay may mga pakinabang at kawalan para sa mga kumpanya at mamumuhunan. Ang Equity, sa pangkalahatan, ay karaniwang hindi isang nangungunang prayoridad para sa mga negosyo kapag nangyari ang insolvency, ngunit ang mga namumuhunan sa equity ay karaniwang binabayaran para sa labis na panganib sa pamamagitan ng mas mataas na pagbabalik. Ang mga kumpanya ng lahat ng mga uri account para sa equity sa kanilang sheet ng balanse sa kategorya ng equity ng shareholder. Tulad nito, ang equity sheet equity ay isang driver ng net na halaga ng net na kinakalkula sa pamamagitan ng pagbabawas ng mga pananagutan mula sa mga assets.
Ang lahat ng mga uri ng mga kumpanya ay gumagamit ng equity upang makakuha ng kapital at matulungan ang kanilang negosyo na lumago. Ang parehong mga pribado at pampublikong kumpanya ay maaaring istruktura ang mga handog ng equity sa ilang iba't ibang mga paraan na nagbibigay sa mga mamumuhunan ng iba't ibang mga pagbabalik at mga pagpipilian sa pagboto. Karaniwan, ang pampublikong equity ay malawak na kilala at lubos na likido na ginagawa itong isang maaasahang pagpipilian para sa karamihan ng mga uri ng mamumuhunan. Ang pamumuhunan sa pribadong equity ay karaniwang nakatuon para sa mga sopistikadong mamumuhunan at madalas na hinihiling na ang mga namumuhunan ay akreditado na may ilang mga minimum na kinakailangan para sa net worth.
Mga Key Takeaways
- Ang parehong pampubliko at pribadong equity ay may mga pakinabang at kawalan para sa mga kumpanya at mamumuhunan.Ang isa sa pinakamalaking pagkakaiba sa pribadong kumpara sa pampublikong equity ay ang pribadong equity mamumuhunan ay karaniwang binabayaran sa pamamagitan ng mga pamamahagi sa halip na ang akumulasyon ng stock.Ang kalamangan para sa pampublikong equity ay ang pagkatubig nito bilang karamihan sa publiko ang mga ipinagpalit na stock ay magagamit at madaling ikalakal araw-araw sa pamamagitan ng palitan ng publiko.
Pribadong Equity
Karamihan sa mga kumpanya ay nagsisimula bilang pribado, ngunit ang isang pampublikong kumpanya ay maaari ring ibenta ang mga pampublikong pagbabahagi nito at mag-pribado kung natagpuan ang mga benepisyo na mas malaki. Ang isa sa mga pinakamalaking pagkakaiba sa pribadong kumpara sa pampublikong equity ay ang mga pribadong mamumuhunan sa equity ay karaniwang binabayaran sa pamamagitan ng mga pamamahagi sa halip na akumulasyon ng stock. Ang mga namumuhunan sa pribadong equity ay karaniwang tumatanggap ng mga pamamahagi sa buong buhay ng kanilang pamumuhunan.
Ang mga inaasahan ng pamamahagi at iba pang mga detalye ng pag-aayos ay tinalakay sa isang pribadong paglalagay ng memorandum (PPM) na katulad ng isang prospectus para sa mga pampublikong kumpanya. Nagbibigay ang PPM ng lahat ng mga detalye para sa isang mamumuhunan. Ipinapaliwanag din nito ang mga kinakailangan para sa mga namumuhunan. Dahil ang mga pribadong paglalagay ay hindi gaanong kinokontrol kaysa sa isang pampublikong pamumuhunan na karaniwan silang may mas mataas na mga panganib at samakatuwid ay karaniwang nakatuon sa mas sopistikadong mamumuhunan. Karaniwan, ang mga namumuhunan na ito ay bibigyan ng tatak bilang mga akreditadong mamumuhunan. Ang mga namumuhunan na may kredito ay tinukoy ng mga regulasyon sa pamumuhunan na may tinukoy na halaga ng net. Ang mga namumuhunan na may kredito ay maaaring maging mga indibidwal pati na rin ang mga institusyon tulad ng mga bangko at pondo ng pensiyon.
Mula sa pananaw ng isang nascent na kumpanya, ang pribadong equity ay madalas na nangangahulugang pagkakaroon ng kasiyahan sa isang mas maliit na kliyente. Nangangahulugan din ito ng mas kaunting mga paghihigpit at mga patnubay sa pamumuhunan mula sa mga regulators kabilang ang Securities at Exchange Commission.
Ang pag-aalok ng isang pribadong paglalagay ay sa pangkalahatan ay magiging katulad sa isang paunang handog sa publiko. Ang mga pribadong kumpanya ay madalas na nagtatrabaho sa mga bangko ng pamumuhunan upang istraktura ang nag-aalok. Tumutulong ang mga banker sa pamumuhunan sa pagbubuo ng halaga ng mga pribadong pagbabahagi o bayad sa kapital na ginagamit sa alok. Ang mga banker sa pamumuhunan ay maaari ring makatulong sa mga kumpanya na subukan ang demand ng pamumuhunan at magtakda ng isang petsa ng pamumuhunan. Hindi tulad ng pampublikong pamumuhunan, ang mga pribadong kumpanya ay maaari ring manghingi ng mga pangako sa paglipas ng panahon mula sa mga namumuhunan na makakatulong sa pagpaplano nang matagal.
Ang lahat ng mga kumpanya ay nangangailangan ng kapital upang patakbuhin ang kanilang negosyo at ang pag-aalok ng pribadong equity ay tumutulong sa mga kumpanya na lumago. Kadalasan, ang isang pribadong deal sa equity ay ginagawa sa hangarin ng kumpanya balang-araw na pumupunta sa publiko. Gayunpaman, ang pagsisimula bilang isang pribadong kumpanya ay nagbibigay ng latitude sa pamamahala upang makagawa ng mga pamamahagi at pamahalaan ang equity sa kanilang pagpapasya. Pinapayagan silang maiwasan ang ilang mga kinakailangan sa pag-uulat at regulasyon, kabilang ang mga kasama sa batas na anti-pandaraya ng Sarbanes-Oxley.
Ang Sarbanes-Oxley ay ipinasa noong 2002 kasunod ng mga iskandalo sa corporate ng Enron at Worldcom. Ito ay makabuluhang mahigpit na mga regulasyon sa lahat ng mga kumpanya na gaganapin sa publiko at ang kanilang mga koponan sa pamamahala, na may hawak na mga senior manager na mas personal na responsable para sa kawastuhan ng mga pahayag sa pananalapi ng kanilang kumpanya. Kasama rin dito ang napakahabang mga utos para sa pag-uulat ng panloob na kontrol.
Sa pangkalahatan, ang pribadong equity ay hindi napapailalim sa mga kinakailangan ng Sarbanes-Oxley, ang mga iniaatas ng Securities Exchange Act of 1934, at Investment Company Act of 1940, na nangangahulugang mas kaunting pasanin para sa pamamahala. Nang pribado si Dell noong 2013, makalipas ang isang quarter-siglo bilang isang pampublikong kumpanya, humiram ng pera ang Tagapagtatag at CEO Michael Dell at nagpalista sa isang leveraged espesyalista sa buyout na nagngangalang Silver Lake Partners upang mapadali ang deal. Hindi na muling kailangan ni Dell ng isang walang pasensya na grupo ng shareholder sa pamamagitan ng pag-aalok ng isang dibidendo, ni ang bagong pribadong kumpanya ay kailangang muling bilhin ang sarili nitong stock at sa gayon ay maaapektuhan ang presyo nito sa bukas na merkado.
Public Equity
Karamihan sa mga namumuhunan ay mas may kamalayan sa mga handog na pampublikong equity. Kadalasan, ang mga pampublikong pamumuhunan sa equity ay mas ligtas kaysa sa pribadong equity. Madali rin silang magagamit para sa lahat ng uri ng mga namumuhunan. Ang isa pang bentahe para sa pampublikong equity ay ang pagkatubig nito, dahil ang karamihan sa mga pampublikong ipinagpalit na stock ay magagamit at madaling ikalakal araw-araw sa pamamagitan ng palitan ng publiko.
Ang paglipat mula sa isang pribado sa isang pampublikong kumpanya o kabaligtaran ay kumplikado at nagsasangkot ng maraming mga hakbang. Ang isang kumpanya na nais mag-alok ng mga namamahagi nito sa publiko ay karaniwang manghingi ng suporta ng isang bank banking.
Karamihan sa mga kumpanya ay karaniwang nakakaaliw sa ideya ng isang pampublikong alay kapag ang kanilang halaga ay umabot sa isang bilyong dolyar, na kilala rin bilang unicorn status.
Sa isang deal ng IPO, ang pamumuhunan sa bangko ay nagsisilbing underwriter at tila tulad ng isang mamamakyaw. Katulad sa pagtaas ng pribadong equity equity, tumutulong ang bangko ng pamumuhunan upang maibaligya ang alay at ito rin ang nangungunang entidad na kasangkot sa pagpepresyo ng alay. Sa pangkalahatan, itinatakda ng underwriter ang presyo ng stock at pagkatapos ay kukuha ng karamihan ng responsibilidad para sa pagdokumento, pag-file, at sa wakas ay mag-isyu ng alok sa mga namumuhunan sa isang pampublikong palitan. Ang underwriter ay karaniwang kumukuha din ng interes sa alay na may isang tinukoy na bilang ng mga namimili na binili sa alay at pagkatapos ay natagpuan ang ilang mga threshold.
Malinaw, ang mga mekanismo para sa pagkakaroon ng equity ng publiko ay madaling maunawaan at madaling isagawa. Ang bawat isa sa libu-libong mga kumpanya na na-trade sa publiko ay dumaan sa proseso ng IPO sa isang punto, na nagbibigay ng pagkakataon sa mga mamumuhunan na makilahok sa mga pamumuhunan na ito. Bilang karagdagan sa pangangalakal nang paisa-isa sa anyo ng mga namamahagi ng stock, ginagamit din ang katarungang pampubliko sa kapwa pondo, pondo na ipinagpalit ng palitan, 401 (k) s, IRA, at iba't ibang iba pang mga sasakyan sa pamumuhunan. Partikular, mayroon ding ilang mga pondo na nakatuon sa mga IPO sa kanilang mga portfolio, at ang mga IPO nang isa-isa ay maaaring maging ilan sa mga nangungunang kumita sa merkado.
Mga Espesyal na Pagsasaalang-alang
Ang mga pinansyal na mamumuhunan na naggalugad ng iba't ibang mga pagpipilian sa pamumuhunan ay maaaring maging interesado sa pagsunod sa mga pagbabalik ng pribadong merkado ng equity kumpara sa pampublikong merkado. Ang nangungunang US gauge sa merkado ay maaaring magbigay ng isang panimulang punto sa pamamagitan ng Dow Jones Industrial Average, S&P 500 index, at Nasdaq Composite index. Upang maunawaan ang mga pagbabalik ng pribadong merkado ng equity para sa paghahambing, ang mga mamumuhunan ay kailangang maghukay ng isang maliit na mas malalim, na may buwanang o quarterly na mga ulat ng industriya mula sa mga kumpanya tulad ng Bain Capital, BCG, at Pribadong Wire Equity Wire. Tulad ng lahat ng pamumuhunan, ang pag-unawa sa mga trade-return tradeoff at paghanap ng payo ng isang pinansiyal na tagapayo ay maaaring maging mahalaga.
