Ano si Rho?
Ang Rho ay ang rate kung saan ang presyo ng isang nagbabago na pagbabago na nauugnay sa isang pagbabago sa rate ng interes na walang panganib. Sinusukat ni Rho ang pagiging sensitibo ng isang pagpipilian o portfolio ng mga pagpipilian sa isang pagbabago sa rate ng interes. Maaari ring sumangguni si Rho sa pinagsama-samang pagkakalantad sa panganib sa mga pagbabago sa rate ng interes na umiiral para sa isang libro ng maraming mga posisyon sa pagpipilian.
Halimbawa, kung ang isang pagpipilian o portfolio ng mga pagpipilian ay may rho na 1.0, pagkatapos ay para sa bawat 1 porsyento-point na pagtaas sa mga rate ng interes, ang halaga ng pagpipilian (o portfolio) ay nagdaragdag ng 1 porsyento. Ang mga pagpipilian na pinaka-sensitibo sa mga pagbabago sa mga rate ng interes ay ang mga nasa-pera at may pinakamahabang panahon upang mag-expire.
Sa pinansiyal na pananalapi, ang dami na sumusukat sa pagiging sensitibo ng presyo ng isang hango sa isang pagbabago sa isang nakapailalim na parameter ay kilala bilang "Mga Griyego." Ang mga Greeks ay mahalagang tool sa pamamahala ng peligro dahil pinapayagan nila ang isang manager, negosyante o mamumuhunan na masukat ang pagbabago sa halaga ng isang pamumuhunan o portfolio sa isang maliit na pagbabago sa isang parameter. Mas mahalaga, ang pagsukat na ito ay nagbibigay-daan sa panganib na ihiwalay, sa gayon pinapayagan ang isang manager, negosyante o mamumuhunan na muling timbangin ang portfolio upang makamit ang isang nais na antas ng peligro na may kaugnayan sa parameter na iyon. Ang pinakakaraniwang mga Greeks ay ang delta, gamma, vega, theta at rho.
Mga Key Takeaways
- Sinusukat ni Rho ang pagbabago ng presyo para sa isang nauugnay na kamag-anak sa isang pagbabago sa rate ng interes ng walang panganib.Rho ay karaniwang itinuturing na hindi bababa sa mahalaga sa lahat ng mga pagpipilian ng mga Griego.
Pagkalkula ng Rho at Rho In Practice
Ang eksaktong pormula para sa rho ay kumplikado. Ngunit ito ay kinakalkula bilang ang unang hinango ng halaga ng pagpipilian na may paggalang sa rate ng walang peligro. Sinusukat ni Rho ang inaasahang pagbabago sa presyo ng isang pagpipilian para sa isang 1 porsiyento na pagbabago sa isang rate ng peligro na walang peligro sa isang US Treasury.
Halimbawa, ipalagay na ang isang pagpipilian sa pagtawag ay naka-presyo sa $ 4 at mayroong rho na 0.25. Kung ang rate ng walang peligro ay tumataas ng 1 porsyento, sabihin mula sa 3 porsyento hanggang 4 na porsyento, ang halaga ng pagpipilian ng tawag ay tumaas mula $ 4 hanggang $ 4.25.
Ang mga pagpipilian sa tawag sa pangkalahatan ay tumataas sa presyo habang tumataas ang mga rate ng interes at ilagay ang mga pagpipilian sa pangkalahatan na bumaba sa presyo habang tumataas ang mga rate ng interes. Kaya, ang mga pagpipilian sa pagtawag ay may positibong rho, habang ang mga pagpipilian ay naglalagay ng negatibong rho.
Ipagpalagay na ang pagpipilian na ilagay ang presyo ay nagkakahalaga ng $ 9 at may rho na -0.35. Kung ang mga rate ng interes ay bababa mula sa 5 porsyento hanggang 4 na porsyento, kung gayon ang presyo ng pagpipiliang ito ay tataas mula $ 9 hanggang $ 9.35. Sa ganitong senaryo, sa pag-aakalang ang opsyon ng tawag na nabanggit sa itaas, bababa ang presyo nito mula $ 4 hanggang $ 3.75.
Ang Rho ay mas malaki para sa mga pagpipilian na wala sa pera at bumababa nang tuluy-tuloy habang nagbabago ang pagpipilian upang maging wala nang pera. Gayundin, tataas ang rho habang tumataas ang oras sa pag-expire. Ang mga pangmatagalang seguridad ng pag-asenso ng mga security (LEAP), na mga opsyon na sa pangkalahatan ay may mga pag-expire ng mga petsa ng hindi bababa sa dalawang taon, ay mas sensitibo sa mga pagbabago sa rate ng peligro na walang panganib at sa gayon ay may mas malaking rho kaysa sa mga mas maigsing mga pagpipilian.
Kahit na ang rho ay isang pangunahing pag-input sa modelo ng mga pagpipilian sa pagpepresyo ng Black-Scholes, ang pagbabago sa mga rate ng interes sa pangkalahatan ay may isang maliit na pangkalahatang epekto sa pagpepresyo ng mga pagpipilian. Dahil dito, ang rho ay karaniwang itinuturing na hindi bababa sa pinakamahalaga sa lahat ng mga pagpipilian na mga Griyego.
