Ang mga bono ay maaaring maging isang mahusay na tool upang makabuo ng kita at malawak na itinuturing na isang ligtas na pamumuhunan, lalo na kumpara sa mga stock. Gayunpaman, ang mga namumuhunan ay kailangang magkaroon ng kamalayan ng ilang mga potensyal na mga pitfalls at panganib sa paghawak ng mga bono sa corporate at / o gobyerno. Sa ibaba, ilalantad namin ang mga panganib na maaaring makaapekto sa iyong kinita nang husto.
1. Mga Panganib sa Pag-rate ng interest at mga presyo ng bono
Ang mga rate ng interes at mga presyo ng bono ay may isang kabaligtaran na relasyon; habang nahuhulog ang mga rate ng interes, ang presyo ng mga bono sa pangangalakal sa merkado ay karaniwang tumataas. Sa kabaligtaran, kapag tumaas ang mga rate ng interes, ang presyo ng mga bono ay may posibilidad na bumagsak.
Nangyayari ito dahil kapag ang mga rate ng interes ay bumababa, sinubukan ng mga mamumuhunan na makuha o i-lock ang pinakamataas na rate na maaari nilang hangga't maaari. Upang gawin ito, aalisin nila ang mga umiiral na mga bono na magbabayad ng mas mataas na rate ng interes kaysa sa umiiral na rate ng merkado. Ang pagtaas ng demand ay isinasalin sa isang pagtaas sa presyo ng bono.
Sa panig ng flip, kung ang umiiral na rate ng interes ay tumaas, ang mga namumuhunan ay natural na mag-jettison bond na magbabayad ng mas mababang rate ng interes. Pwersa nito ang mga presyo ng bono.
Tingnan natin ang isang halimbawa:
Halimbawa - Mga rate ng Interes at Presyo ng Bono
Ang isang namumuhunan ay nagmamay-ari ng isang bono na nakikipagkalakalan sa halaga ng par at nagdadala ng 4% na ani. Ipagpalagay na ang umiiral na rate ng interes sa merkado ay bumabago sa 5%. Ano ang mangyayari? Gusto ng mga namumuhunan na ibenta ang 4% na bono sa pabor ng mga bono na ibabalik ang 5%, na kung saan ay pinipilit ang presyo ng 4% na bono sa ibaba par.
2. Reinvestment Risk at Callable Bonds
Ang isa pang panganib na kinakaharap ng mga namumuhunan sa bono ay ang panganib ng pag-aani, na ang panganib ng pagkakaroon ng muling pagsamahin ang mga nalikom sa mas mababang rate kaysa sa mga pondo na nauna nang kumita. Ang isa sa mga pangunahing paraan ng panganib na ito ay nagtatanghal mismo kapag ang mga rate ng interes ay nahuhulog sa paglipas ng panahon at ang tinatawag na mga bono ay isinagawa ng mga nagbigay.
Ang tawag na tampok ay nagbibigay-daan sa nagbigay ng tubo upang makuha ang bono bago ang kapanahunan. Bilang isang resulta, natatanggap ng tagapagbigay ng bono ang pangunahing pagbabayad, na madalas sa isang bahagyang premium sa halaga ng magulang.
Gayunpaman, ang downside sa isang tawag sa bono ay ang mamumuhunan ay pagkatapos ay naiwan na may isang tumpok na cash na siya ay maaaring hindi na muling mag-invest sa isang maihahambing na rate. Ang panganib na ito ng muling pag-aani ay maaaring magkaroon ng malaking masamang epekto sa pagbabalik ng pamumuhunan ng isang indibidwal sa paglipas ng panahon.
Upang mabayaran ang panganib na ito, ang mga namumuhunan ay tumatanggap ng isang mas mataas na ani sa bono kaysa sa gagawin nila sa isang katulad na bono na hindi matatawag. Ang mga aktibong mamumuhunan sa bono ay maaaring magtangka upang mapawi ang panganib ng muling pag-iangkop sa kanilang mga portfolio sa pamamagitan ng pag-staggering ng mga potensyal na petsa ng tawag sa kanilang magkakaibang mga bono. Nililimitahan nito ang pagkakataon na maraming mga bono ang tatawag nang sabay-sabay.
3. Panganib sa Panganib at Tagal ng Bono
Kapag ang isang namumuhunan ay bumili ng isang bono, mahalagang siya ay nakatuon sa pagtanggap ng isang rate ng pagbabalik, naayos man o variable, para sa tagal ng bono o hindi bababa hangga't ito ay gaganapin.
Ngunit ano ang mangyayari kung ang gastos ng pamumuhay at inflation ay tumataas nang malaki, at sa isang mas mabilis na rate kaysa sa pamumuhunan sa kita? Kapag nangyari iyon, makikita ng mga namumuhunan ang kanilang pagbili ng lakas at maaaring makamit ang isang negatibong rate ng pagbabalik (muling pagtatalaga sa implasyon).
Maglagay ng isa pang paraan, ipagpalagay na ang isang mamumuhunan ay kumikita ng isang rate ng pagbabalik ng 3% sa isang bono. Kung ang inflation ay lumalaki sa 4% pagkatapos ng pagbili ng bono, ang tunay na rate ng pagbabalik ng mamumuhunan (dahil sa pagbaba ng kapangyarihan ng pagbili) ay -1%.
4. Credit / Default na panganib ng Mga Bono
Kapag ang isang namumuhunan ay bumili ng isang bono, siya ay talagang bumili ng sertipiko ng utang. Sa madaling salita, ito ay hiniram ng pera na dapat bayaran ng kumpanya sa paglipas ng panahon nang may interes. Maraming mga namumuhunan ang hindi natanto na ang mga bono sa korporasyon ay hindi ginagarantiyahan ng buong pananampalataya at kredito ng gobyerno ng US, ngunit sa halip ay nakasalalay sa kakayahan ng korporasyon na bayaran ang utang na iyon.
Dapat isaalang-alang ng mga namumuhunan ang posibilidad ng default at salakayin ang panganib na ito sa desisyon ng kanilang pamumuhunan. Bilang isang paraan ng pagsusuri ng posibilidad ng default, ang ilang mga analyst at mamumuhunan ay matukoy ang ratio ng saklaw ng kumpanya bago simulan ang isang pamumuhunan. Susuriin nila ang mga pahayag ng kita at cash flow ng korporasyon, matukoy ang kita ng operating at cash flow, at pagkatapos timbangin iyon laban sa gastos ng serbisyo sa utang nito. Ang teorya ay mas malaki ang saklaw (o pagpapatakbo ng kita at daloy ng cash) sa proporsyon sa mga gastos sa serbisyo sa utang, mas ligtas ang pamumuhunan.
5. Rating ng Pagbabawas ng Mga Bono
Ang kakayahan ng isang kumpanya upang mapatakbo at mabayaran ang mga utang nito (at indibidwal na utang) ay madalas na nasuri ng mga pangunahing institusyon ng rating tulad ng Standard & Poor's o Moody's. Saklaw ang mga rating mula sa 'AAA' para sa mataas na kalidad ng pamumuhunan sa pamumuhunan sa 'D' para sa default. Ang mga desisyon na ginawa at paghatol na ipinasa ng mga ahensya na ito ay nagdadala ng maraming timbang sa mga namumuhunan.
Kung ang rating ng kredito ng isang kumpanya ay mababa o ang kakayahang mapatakbo at magbayad ay tinanong, ang mga bangko at mga institusyong nagpapahiram ay magpapansin at maaaring singilin ang kumpanya ng isang mas mataas na rate ng interes para sa mga pautang sa hinaharap. Maaari itong magkaroon ng masamang epekto sa kakayahan ng kumpanya upang masiyahan ang mga utang nito sa kasalukuyang mga nagbabangko at sasaktan ang mga umiiral na mga nagbabantay na maaaring naghahanap upang tanggalin ang kanilang mga posisyon.
6. Panganib sa Katubigan ng Mga Bono
Habang halos palaging isang handa na merkado para sa mga bono ng gobyerno, ang mga corporate bond ay minsan ay lubos na naiiba sa mga hayop. May panganib na maaaring hindi maibenta ng isang namumuhunan ang kanyang mga bono sa corporate dahil sa isang manipis na merkado na may kaunting mga mamimili at nagbebenta para sa bono.
Ang mababang interes sa pagbili sa isang partikular na isyu ng bono ay maaaring humantong sa malaking pagkasumpung sa presyo at posibleng magkaroon ng masamang epekto sa kabuuang pagbabalik ng isang nagbabayad. Tulad ng mga stock na ipinagpapalit sa isang manipis na merkado, maaari kang mapipilitang kumuha ng mas mababang presyo kaysa sa inaasahan na ibenta ang iyong posisyon sa bono.
