Ano ang Isang Nakabalangkas na Na-repack na Asset-Backed Security Security?
Ang isang nakabalangkas na muling na-back security security (STRATS) ay isang nakabalangkas na produkto na nagbabayad ng kita batay sa interes ng isang tiwala sa isang security-back security at isang nauugnay na derivative product.
Pag-unawa sa Naayos na Na-repack na Asset-Backed Trust Securities (STRATS)
Ang Structured Repackaged Asset-Backed Trust Securities (STRATS) ay binuo ni Wachovia noong 2005. Ang mga namumuhunan na bumili ng STRATS ay technically bumili ng pagbabahagi ng isang tiwala, na nagbabayad ng kita ng mga namumuhunan batay sa isang kombinasyon ng interes ng tiwala sa isang seguridad ng kapital at isang derivative na produkto. Ang pagiging kumplikado ng pangalan ay nag-aalok ng isang indikasyon ng pagiging kumplikado ng nakapailalim na produkto.
Pinagsama ang mga istrukturang produkto ng pamumuhunan sa tradisyunal na mga seguridad na may isang sangkap na nabuong bahagi upang makabuo ng isang mas napapasadyang hanay ng mga panganib sa pamumuhunan at pagbabalik kaysa sa isang mamumuhunan ay makahanap ng pamumuhunan sa isang tradisyunal na seguridad lamang. Ang mga namumuhunan na mas gusto ang mga nakabalangkas na produkto sa pangkalahatan ay may lubos na tiyak na mga pangangailangan na hindi madaling matugunan ng isang mas maginoo na instrumento sa pananalapi.
Pinahihintulutan ng mga na-repack na mga produkto ang mga kumpanya ng pamumuhunan na maibenta ang mga umiiral na mga assets o securities sa ibang anyo. Sa kaso ng STRATS, ang isang tiwala ay nagre-repack ng mga security na sinusuportahan ng mga assets, na binubuo ng mga bono o mga tala na nai-back ng isang pinagbabatayan na pag-aari. Pinagsasama ng tiwala ang mga security na may isang derivative, karaniwang isang swap rate ng interes na ginamit upang magbantay laban sa panganib sa rate ng interes sa bahagi ng seguridad. Ang pinagkakatiwalaang batay sa mga pagbabayad nito sa mga namumuhunan sa mga stream ng kita na nagmula sa dalawang sangkap.
Kontrobersyal na STRATS ng Kontrobersyal ng Wells Fargo
Noong 2012, pinansya ng Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) ang Wells Fargo Advisors dahil sa mga rekomendasyon na ginawa nito sa mga namumuhunan patungkol sa isang serye ng mga lumulutang na rate ng STRATS na ang halaga ay bumaba nang husto. Ang STRATS na pinag-uusapan ay nag-aalala ng isang kombinasyon ng isang pinagkakatiwalaang seguridad na inisyu ng JPMorgan Chase at isang swap ng rate ng interes na idinisenyo upang maprotektahan ang pagkakalantad ng seguridad sa mga pagbabago sa rate. Bagaman ang prospectus para sa serye ng STRATS ay naglalaman ng isang babala tungkol sa malaking pagkalugi kung tinubos ng JPMorgan ang seguridad nang maaga, ipinagbili ng bangko ang produkto bilang isang konserbatibong pamumuhunan. Matapos mapanatili ng Wells Fargo ang isang bahagi ng pagbabayad ng JPMorgan bilang kabayaran para sa maagang pagkansela ng swap ng interest rate, kung saan nagsilbi rin ang JPMorgan bilang katapat, ang mga namumuhunan ay nagkaroon ng malaking pagkawala sa kanilang mga pagbabahagi.
Habang iginiit ni Wells Fargo ang prospectus para sa produkto na naglalaman ng sapat na babala para sa mga namumuhunan, tinukoy ng FINRA na ang firm ay nabigo na sanayin ang mga broker nito tungkol sa mga panganib na likas sa produkto. Ang ilang mga eksperto ay nakipagtalo sa oras na ang Wells Fargo ay dapat gumawa ng mga babala nito tungkol sa panganib na mas kilalang sa prospectus nito. Upang maiwasan ang mga negatibong sorpresa, ang mga namumuhunan sa tingi ay dapat palaging magsaliksik ng mga produkto ng pamumuhunan upang matiyak na nauunawaan nila ang lahat ng kanilang mga elemento at maingat na basahin ang prospectus bago gumawa ng isang pamumuhunan.
