Top-Down kumpara sa Bottom-Up: Isang Pangkalahatang-ideya
Ang mga top-down at bottom-up na pamamaraan ay mga pamamaraan na ginamit upang pag-aralan at pumili ng mga security. Gayunpaman, ang mga termino ay lilitaw din sa maraming iba pang mga lugar ng negosyo, pananalapi, pamumuhunan, at ekonomiya. Habang ang dalawang mga scheme ay karaniwang mga tuntunin, maraming mga mamumuhunan ang nalito sa kanila o hindi lubos na nauunawaan ang iba't ibang mga diskarte.
Karaniwan, ang bawat isa ay maaaring maging simple. Ang top-down na diskarte ay mula sa pangkalahatan hanggang sa tukoy, at ang diskarte sa ibaba ay nagsisimula sa tiyak at lumilipat sa pangkalahatan.
Malinaw na ang mga pamamaraang ito ay maaaring posibleng pamamaraang para sa isang malawak na hanay ng mga pagsusumikap tulad ng setting ng layunin, pagbabadyet, at pagtataya. Gayunpaman, sa mundo ng pananalapi, ang mga analyst o buong rehimen ay maaaring tungkulin sa pagtuon sa isa't isa kaya't ang pag-unawa sa mga nuances ng pareho ay mahalaga.
Mga Key Takeaways
- Ang top-down ay karaniwang sumasaklaw sa isang malawak na uniberso ng mga variable ng macro habang ang ilalim-up ay mas makitid na nakatuon.Top-down na mga estratehiya sa pamumuhunan na karaniwang nakatuon sa pagsasamantala sa mga pagkakataon na sumusunod sa mga siklo ng merkado habang ang mga diskarte sa ibaba ay mas pangunahing sa kalikasan.While top-down at ang ilalim-up ay maaaring maging lubos na naiiba na madalas na ginagamit ang bawat isa sa lahat ng mga uri ng mga diskarte sa pananalapi tulad ng mga tseke at balanse.
Nangungunang-Down
Ang top-down na pagtatasa sa pangkalahatan ay tumutukoy sa paggamit ng mga komprehensibong kadahilanan bilang batayan para sa paggawa ng desisyon. Ang top-down na diskarte ay hinahangad upang makilala ang malaking larawan at lahat ng mga bahagi nito. Ang mga sangkap na ito ay kadalasang magiging lakas ng pagmamaneho para sa pagtatapos ng layunin.
Sa pangkalahatan, ang top-down ay karaniwang nauugnay sa salitang macro o macroeconomics. Ang Macroeconomics mismo ay isang lugar ng ekonomiya na tumitingin sa pinakamalaking mga kadahilanan na nakakaapekto sa ekonomiya sa kabuuan. Ang mga kadahilanang ito ay madalas na kasama ang mga bagay tulad ng rate ng pederal na pondo, mga rate ng kawalan ng trabaho, global at tiyak na bansa na gross domestic product, at mga rate ng inflation.
Ang isang analyst na naghahanap ng top-down na pananaw ay nais na tingnan kung paano naaapektuhan ang sistematikong mga kadahilanan. Sa pinansya ng korporasyon, maaaring nangangahulugan ito ng pag-unawa kung gaano nakakaapekto ang buong mga trend ng larawan sa buong industriya. Sa pagbabadyet, ang setting ng layunin, at pagtataya ng parehong konsepto ay maaari ring mag-aplay upang maunawaan at pamahalaan ang mga kadahilanan ng macro.
Top-Down Investing
Sa mundo ng pamumuhunan, ang mga nangungunang mamumuhunan o mga diskarte sa pamumuhunan ay nakatuon sa macroeconomic environment at cycle. Ang mga ganitong uri ng mamumuhunan ay karaniwang nais na balansehin ang pagpapasya ng mamimili ng pamumuhunan laban sa mga staples depende sa kasalukuyang ekonomiya. Kasaysayan, ang mga pagpapasya ng stock ay kilala na sumunod sa mga pang-ekonomiyang siklo sa mga mamimili na bumili ng mas maraming mga kalakal at serbisyo sa pagpapasya sa pagpapalawak at mas kaunti sa mga pagkontrata.
Ang mga staple ng mamimili ay may posibilidad na mag-alok ng mabubuting oportunidad sa pamumuhunan sa pamamagitan ng lahat ng mga uri ng mga pang-ekonomiyang siklo dahil kasama nila ang mga kalakal at serbisyo na nananatiling hinihiling anuman ang paggalaw ng ekonomiya. Malawak, kapag ang isang ekonomiya ay lumalawak, ang pagpapasya sa sobrang timbang ay maaaring umasa upang makabalik. Bilang kahalili, kapag ang isang ekonomiya ay nagkontrata o sa isang pag-urong, ang mga nangungunang mamumuhunan ay karaniwang labis na timbang sa mga havens at staples.
Ang mga kumpanya ng pamamahala sa pamumuhunan at mga namamahala sa pamumuhunan ay maaaring magtuon ng isang buong diskarte sa pamumuhunan sa pamamahala sa top-down na nagpapakilala sa mga pagkakataon sa pangangalakal ng pamumuhunan pulos batay sa mga top-down na macroeconomic variable. Ang mga pondong ito ay maaaring magkaroon ng isang pandaigdigan o pang-domestic na pokus na nagdaragdag din ng pagiging kumplikado ng saklaw. Karaniwan, ang mga pondong ito ay tatawaging pondo ng macro. Kadalasan, gumawa sila ng mga desisyon sa portfolio sa pamamagitan ng pagtingin sa pandaigdigang antas ng ekonomya sa antas. Dinagdagan pa nila ang pananaw sa isang partikular na sektor, at pagkatapos ay sa mga indibidwal na kumpanya sa loob ng sektor na iyon.
Ang mga top-down na estratehiya sa pamumuhunan ay karaniwang nakatuon sa pag-prof mula sa mga oportunidad na sumusunod sa mga siklo sa merkado habang ang mga diskarte sa ilalim-up ay mas pangunahing sa kalikasan.
Bottom-Up
Ang pagsusuri sa ibaba ay tumatagal ng isang ganap na naiibang pamamaraan. Sa pangkalahatan, ang diskarte sa ibaba ay tututuon ang pagsusuri nito sa mga tiyak na katangian at micro katangian ng isang indibidwal na stock. Sa ilalim-up na konsentrasyon sa pamumuhunan ay nasa pang-negosyo na pang-negosyo o pang-sektor-fundamentals. Ang pagtatasa na ito ay naglalayong makilala ang mga kumikitang mga pagkakataon sa pamamagitan ng mga idiosyncrasies ng mga katangian ng isang kumpanya at mga pagpapahalaga nito kumpara sa merkado.
Nagsisimula ang pamumuhunan sa ilalim ng pananaliksik nito sa antas ng kumpanya ngunit hindi titigil doon. Ang mga pagsusuri na ito ay timbangin ang mga pundasyon ng kumpanya nang mabigat ngunit tiningnan din ang sektor, at ang mga microeconomic factor din. Tulad nito, ang pamumuhunan sa ibaba ay maaaring medyo malawak sa kabuuan ng isang buong industriya o nakatuon sa laser sa pagkilala sa mga pangunahing katangian.
Mga Mamumuhunan sa Bottom-Up
Karamihan sa mga madalas, ang mga namumuhunan sa ibaba ay mga namumuhunan na bumili at may hawak na malalim na pag-unawa sa mga pundasyon ng isang kumpanya. Ang mga tagapamahala ng pondo ay maaari ring gumamit ng isang pamamaraan na pang-ilalim. Halimbawa, ang isang koponan ng portfolio ay maaaring tungkulin sa isang diskarte sa pamumuhunan sa ilalim ng loob sa isang tinukoy na sektor tulad ng teknolohiya. Kinakailangan silang makahanap ng pinakamahusay na pamumuhunan gamit ang isang pangunahing diskarte na kinikilala ang mga kumpanya na may pinakamahusay na pangunahing ratios o mga katangian na nangunguna sa industriya. Susuriin nila pagkatapos ang mga stock na ito tungkol sa macro at global na impluwensya.
Ang metric na matalinong mga pondo ng matalinong beta-beta ay isa pang halimbawa ng pamumuhunan sa ilalim. Ang mga pondo tulad ng AAM S&P 500 High Dividend Value ETF (SPDV) at Schwab Fundamental US Large Company Index ETF (FNDX) ay nakatuon sa tukoy na mga pangunahing pangunahing katangian na inaasahang magiging pangunahing driver driver.
Mga Espesyal na Pagsasaalang-alang
Kadalasan, habang ang top-down at bottom-up ay maaaring maging lubos na naiiba na madalas na ginagamit sa lahat ng uri ng mga pinansiyal na pamamaraan tulad ng mga tseke at balanse. Halimbawa, habang ang isang top-down na pondo ng pamumuhunan ay maaaring pangunahin ang pagtuon sa pamumuhunan ayon sa mga kalakaran ng macro, titingnan pa rin nito ang mga pundasyon ng mga pamumuhunan nito bago gumawa ng desisyon sa pamumuhunan. Sa kabaligtaran, habang ang isang diskarte sa ibaba ay nakatuon sa mga pundasyon ng pamumuhunan, ang mga mamumuhunan ay nais pa ring isaalang-alang ang mga sistematikong epekto sa mga indibidwal na paghawak bago gumawa ng desisyon.
