Ang US Securities and Exchange Commission (SEC) ay madalas na tinutukoy bilang Watchdog of Wall Street, ngunit hindi ito magiging labis na pag-iisip upang isipin ito bilang "Capital Markets Cop." Dalawa sa pangunahing layunin ng SEC ang dalawa. upang maprotektahan ang mga namumuhunan at mapanatili ang patas, maayos at mahusay na mga merkado, na katulad ng pangunahing layunin ng isang puwersa ng pulisya na protektahan ang publiko at mapanatili ang batas at kaayusan. Ang SEC ay mayroon ding pangatlong pangunahing layunin sa kanyang three-pronged mission - pinadali ang pagbuo ng kapital na kinakailangan upang mapanatili ang paglago ng ekonomiya. Ang mga magkakaibang layunin na ito ay nangangailangan ng paglahok ng SEC sa maraming mga lugar ng mga kapital na merkado, tulad ng tinalakay sa ibaba.
Bakit nilikha ang SEC
Ang SEC ay nabuo noong 1934, nang ang ekonomiya ng Estados Unidos ay nasa iron grip ng Great Depression na bahagyang napuksa ng pag-crash ng merkado noong 1929. Ang pederal na regulasyon ng mga merkado ng seguridad ay hindi isang nasusunog na paksa sa mga free-wheeling days ng ang 1920s. Habang ang aktibidad ng seguridad na naitala sa post-World War I, ang mga iminungkahing regulasyon na naglalayong pagsisiwalat sa pananalapi at ang pag-iwas sa pandaraya sa stock ay hindi aktibong hinabol o ipinatupad. Bilang isang tinantyang 20 milyong namumuhunan sa US ang bumagsak sa merkado ng stock sa panahon ng "Roaring 20s, " ang kombinasyon ng isang matindi na haka-haka na kapaligiran at kaunting regulasyon na nagresulta sa malawak na pandaraya sa stock.
Natapos ang haka-haka na pananabik sa pag-crash ng stock market noong Oktubre 1929, na nagdulot ng matinding tiwala sa tiwala ng publiko sa mga merkado. Kalahati ng $ 50-bilyon sa mga bagong securities na inisyu noong 1920s ay naging walang halaga, at noong 1932, ang mga stock ng US ay nagkakahalaga lamang ng isang-ikalima ng kanilang mga halaga sa tag-araw ng 1929. Sa mga namumuhunan at mga bangko na nawawalan ng malaking halaga ng pera, ng maraming Ang 5, 000 mga bangko ng US ay nabigo noong 1933, habang ang rate ng kawalan ng trabaho ay lumapit sa 30%.
Sa panahong ito ng malungkot, nagkaroon ng lumalagong pinagkasunduan sa mga mambabatas ng Estados Unidos na ang isang pagbawi sa ekonomiya ay maaaring mapanghawakan lamang kung ang pananalig at tiwala ng publiko sa mga kapital na merkado ay naibalik. Ang Kongreso ng US ay nagsagawa ng mga pagdinig upang matukoy ang ugat ng mga problemang pang-ekonomiya at paghahanap ng mga solusyon, at batay sa mga natuklasan nito, naipasa ang Securities Act of 1933. Nang sumunod na taon, ang SEC ay nilikha ng Securities Exchange Act of 1934. Ang Batas naglalayong ibalik ang tiwala sa publiko sa mga pamilihan ng kapital sa pamamagitan ng pagbibigay ng mga namumuhunan at merkado na may mas maaasahang impormasyon, at malinaw, malinaw na mga patakaran upang mapukaw ang tapat na pakikitungo. Kasunod na itinalaga ni Pangulong Franklin D. Roosevelt si Joseph P. Kennedy - ama ni Pangulong John F. Kennedy - bilang unang Tagapangulo ng SEC.
Mga Pangunahing Batayan
Isinalin at ipinatutupad ng SEC ang mga pederal na batas na namamahala sa industriya ng seguridad ng US, na batay sa dalawang pangunahing mga prinsipyo -
- Ang mga namumuhunan ay dapat magkaroon ng access sa lahat ng may kinalaman sa impormasyon tungkol sa isang seguridad bago gumawa ng desisyon sa pamumuhunan. Ang mga kumpanyang nag-aalok ng mga seguridad sa publiko ay dapat na ibunyag ang komprehensibo at tumpak na impormasyon tungkol sa kanilang mga negosyo, ang mga mahalagang papel na iniaalok para ibenta, at ang mga panganib na kasangkot sa pamumuhunan sa kanila. matapat. Tinitiyak ng SEC ito sa pamamagitan ng pangangasiwa sa mga pangunahing manlalaro sa industriya ng seguridad, kabilang ang mga palitan, broker / dealers, tagapayo, pondo at mga ahensya ng rating.
Tulad ng tala ng SEC sa website nito, ito ay una at pangunahin sa isang ahensya ng pagpapatupad ng batas. Dahil sa pinakamahalagang yunit ng kinatatakutan ng SEC, ang Dibisyon ng Pagpapatupad ay nagdala ng mga aksyong pagpapatupad ng sibil laban sa hindi mabilang na mga indibidwal at kumpanya para sa mga paglabag sa batas ng seguridad tulad ng pangangalakal ng tagaloob, pandaraya sa accounting at pagbibigay ng maling impormasyon tungkol sa mga security na inaalok sa publiko.
Organisasyon ng SEC
Ang SEC ay may limang Komisyoner na hinirang ng Pangulo ng Estados Unidos, na may payo at pahintulot ng Senado. Itinalaga ng Pangulo ang isa sa limang Komisyonado bilang Tagapangulo ng Komisyon; ang kasalukuyang Tagapangulo, si Mary Jo White, ay nanumpa noong Abril 10, 2013, at papasok sa tanggapan hanggang sa 2019.
Nagsisilbi ang mga Komisyoner sa staggered limang taong term, na may isang termino ng Komisyoner na nagtatapos sa Hunyo 5 ng bawat taon. Upang matiyak na ang SEC ay nananatiling hindi partido, ang maximum ng tatlong mga Komisyoner ay maaaring kabilang sa parehong partidong pampulitika.
Ang SEC ay may punong tanggapan nito sa Washington, DC. Ito ay naayos sa limang mga Hati at 23 Opisina, na may mga 3, 500 kawani na matatagpuan sa Washington at 11 mga tanggapan ng rehiyon sa buong US
Ang limang dibisyon ng SEC ay may mga sumusunod na responsibilidad:
- Dibisyon ng Corporation Finance - pinangangasiwaan ang pagsisiwalat ng korporasyon ng mahalagang impormasyon sa namumuhunan sa publiko. Sinusuri nito ang mga dokumento na ang mga pampublikong kumpanya ay kinakailangang mag-file sa SEC, tulad ng mga pahayag sa pagpaparehistro, taunang at quarterly filings, mga proxy na materyales at taunang ulat. Nagbibigay din ang Dibisyon ng interpretasyon ng mga kilos sa seguridad, sinusubaybayan ang mga aktibidad ng propesyon ng accounting na nagreresulta sa pagbabalangkas ng mga pangkalahatang tinatanggap na mga prinsipyo ng accounting (GAAP), at nagbibigay ng gabay at pagpapayo sa mga registrant at publiko upang matulungan silang sumunod sa batas ng seguridad. Dibisyon ng Trading at Merkado - tinutulungan ng SEC ang pagpapatupad ng responsibilidad nito upang mapanatili ang patas, maayos at mahusay na merkado. Nagbibigay ito ng pang-araw-araw na pangangasiwa ng mga pangunahing kalahok ng merkado ng seguridad at pinangangasiwaan din ang Securities Investor Protection Corporation. Kabilang sa mga karagdagang responsibilidad ang pagsuri sa mga iminungkahing bagong patakaran at mga iminungkahing pagbabago sa umiiral na mga patakaran, at pagmamanman sa merkado. Dibisyon ng Pamamahala ng Pamumuhunan - ay responsable para sa proteksyon ng mamumuhunan, at para sa pagtataguyod ng pagbuo ng kapital sa pamamagitan ng pangangasiwa at regulasyon ng industriya ng pamamahala ng pamumuhunan ng US, na kasama ang mga pondo ng kapwa at mga tagapamahala ng pondo ng propesyonal, mga analyst ng pananaliksik, at mga tagapayo ng pamumuhunan sa mga tingi sa tingi. Ang isang pokus ng Dibisyon na ito ay ang pagtiyak na ang mga pagsisiwalat tungkol sa mga tanyag na pamumuhunan sa tingian tulad ng mga pondo ng magkakaugnay at pondo na ipinagpalit ng palitan ay kapaki-pakinabang sa mga namumuhunan sa tingi, at na ang mga gastos sa regulasyon na dapat dalhin ng mga mamimili ay hindi labis. Kabilang sa mga karagdagang responsibilidad ang pagtulong sa SEC sa pagbibigay kahulugan sa mga batas at regulasyon para sa publiko, at pagbibigay ng tulong sa mga bagay na nagpapatupad na kinasasangkutan ng mga kumpanya ng pamumuhunan at mga tagapayo. Dibisyon ng Pagpapatupad - tinutulungan ang SEC sa pagpapatupad ng pagpapatupad ng batas sa pamamagitan ng (a) inirerekumenda ang pagsisimula ng mga pagsisiyasat sa mga paglabag sa batas ng seguridad, (b) inirerekumenda na ang SEC ay magdala ng mga aksyong sibil sa pederal na korte o bilang mga paglilitis sa administrasyon sa harap ng isang hukom ng administratibong batas, at (c) sa pamamagitan ng pag-uusig sa mga kasong ito sa ngalan ng SEC. Nakikipagtulungan din ito sa mga ahensya ng pagpapatupad ng batas upang magsampa ng mga kaso ng kriminal kapag na-warrant. Dibisyon ng Pang-ekonomiyang at Panganib na Pagtatasa - ang dalawang pangunahing pag-andar ng Dibisyon ay nagbibigay ng mga pagsusuri sa pang-ekonomiya upang suportahan ang SEC rulemaking at pag-unlad ng patakaran; at pagbibigay ng pananaliksik, pagsusuri, pagtatasa ng peligro at data analytics upang suportahan ang SEC sa mga bagay na naglalahad ng pinakamalaking napansin na mga panganib sa mga litigasyon, pagsusuri, at mga pagsusuri sa rehistro.
Kamakailang Mga Pag-unlad
Ang stellar reputasyon ng SEC ay medyo napakarumi sa mga nagdaang mga taon sa pamamagitan ng pagkabigo nitong makita ang napakalaking iskema ng Bernie Madoff at Allen Stanford Ponzi, pati na rin ang kawalan ng tagumpay nito sa pag-book ng isa sa mga talagang malaking manlalaro na nag-ambag sa pinansyal ng 2008-09 krisis. Gayunpaman, nakapuntos ito ng dalawang pangunahing panalo sa patuloy na krusada laban sa krimen na puti-kwelyo.
- Raj Rajaratnam - Noong 2011, ang bilyun-bilyong tagapag-alaga ng pondo ng bilyonaryo na si Rajaratnam ay pinarusahan ng 11 taon sa bilangguan dahil sa pangangalakal ng tagaloob, ang pinakamahabang termino na ipinataw sa naturang kaso. Ang tagapagtatag at tagapamahala ng pondo ng Galleon hedge, si Rajaratnam ay nahatulan dahil sa pag-orkestra ng isang malawak na singsing ng paninda sa tagaloob na kasama ni Rajat Gupta, dating McKinsey CEO at Goldman Sachs board member. SAC Capital - Noong Nobyembre 2013, SAC Capital - itinatag ni Steve Cohen, isa sa 150 pinakamayamang tao sa buong mundo - sumang-ayon sa isang talaang $ 1.8 bilyon para sa pangangalakal ng tagaloob. Sinabi ng SEC na ang kalakalan ng panloob ay laganap sa SAC Capital, at kasangkot sa mga stock ng higit sa 20 mga pampublikong kumpanya mula 1999 hanggang 2010. Tulad ng walo sa mga negosyante o analyst na nagtrabaho para sa SAC ay alinman ay nahatulan o nakiusap na may kasalanan sa mga singil sa pangangalakal ng tagaloob.
Ang Bottom Line
Ang triple mandato ng SEC ng proteksyon ng mamumuhunan, pagpapanatili ng maayos na mga merkado at pagpapadali sa pagbuo ng kapital ay ginagawang isa sa pinakamahalagang nilalang sa merkado ng kapital at pinansiyal. Ang pagtaas ng pagiging kumplikado ng mga pamilihan na ito ay magpapatuloy na magbigay sa SEC ng isang kilalang papel sa pagtiyak na gumana sila ng maayos at mag-alok sa lahat ng mga namumuhunan sa antas ng paglalaro ng antas.
