Ang isang benchmark ay isang pamantayan o panukala na maaaring magamit upang pag-aralan ang paglalaan, peligro, at pagbabalik ng isang naibigay na portfolio. Ang mga indibidwal na pondo at portfolio portfolio nang lubusan ay karaniwang nagtatag ng mga benchmark para sa pamantayang pagsusuri. Ang iba't ibang mga benchmark ay maaari ding magamit upang maunawaan kung paano gumaganap ang isang portfolio laban sa iba't ibang mga segment ng merkado. Madalas na ginagamit ng mga namumuhunan ang S&P 500, Barclays Agg at isang taong Treasury at kapag pinag-aaralan ang mga pamumuhunan sa buong peligro ng peligro.
Ano ang sa isang Benchmark?
Kasama sa mga benchmark ang isang portfolio ng hindi pinamamahalaang mga security na kumakatawan sa isang itinalagang segment ng merkado. Pinamamahalaan ng mga institusyon ang mga portfolio na kilala bilang mga index. Ang ilan sa mga pinaka-karaniwang institusyon na kilala para sa pamamahala ng index ay Standard & Poor's (S&P), Russell at MSCI.
Ang mga index ay kumakatawan sa iba't ibang mga klase ng asset ng pamumuhunan. Ang isang benchmark ay maaaring magsama ng malawak na mga hakbang, tulad ng Russell 1000 o mga tukoy na klase ng pag-aari tulad ng mga stock ng maliit na cap ng US, mga bono na may mataas na ani o mga umuusbong na merkado. Maraming mga pondo sa isa't isa at mga pondo na ipinagpalit ng salapi (ETF) sa industriya ng pamumuhunan ay gumagamit ng mga index bilang batayan para sa isang diskarte ng pasibo na pagtitiklop. Ang pamumuhunan sa isang passive fund ay pangunahin ang tanging paraan na maaaring mamuhunan ng isang namumuhunan sa isang index. Ang ebolusyon ng merkado ay nagdala din sa pagpapakilala ng mga matalinong index ng beta na nag-aalok ng mga pasadyang mga index na karibal ng mga kakayahan ng mga aktibong tagapamahala. Ang mga index ng Smart beta ay gumagamit ng mga advanced na pamamaraan upang makilala ang pinakamahusay na pamumuhunan sa isang partikular na segment ng merkado.
Ang iba't ibang mga benchmark ay maaari ding magamit upang maunawaan kung paano gumaganap ang isang portfolio laban sa iba't ibang mga segment ng merkado.
Pamamahala ng Panganib
Upang matulungan ang pamamahala ng peligro, karamihan sa mga tao ay namuhunan sa isang sari-sari portfolio na kasama ang maraming mga klase ng pag-aari, sa pangkalahatan ay gumagamit ng mga pagkakapantay-pantay at mga bono. Ang mga metrikang peligro ay maaaring magamit upang makatulong na maunawaan ang mga panganib ng mga pamumuhunan na ito. Ang panganib ay madalas na nailalarawan gamit ang variable at pagkasumpungin. Ang laki ng pagbabago sa halaga ng portfolio ay sumusukat sa pagkasumpungin. Ang mga pamumuhunan, halimbawa, mga kalakal na may mas malaking paggalaw at pataas sa halaga, dagdagan ang pagkasumpungin. Sinusukat ng variable ang dalas ng pagbabago sa halaga. Sa pangkalahatan, ang higit na pagkakaiba-iba, mas malaki ang panganib.
Maraming mga hakbang ang ginagamit upang suriin ang peligro ng portfolio at gantimpala kabilang ang karaniwang paglihis, ratio ng Beta at Sharpe.
- Ang standard na paglihis ay isang istatistika ng sukat ng pagkasumpungin. Ang isang mas mataas na standard na paglihis ay nagpapahiwatig ng mas maraming pagkasumpungin at mas malaking panganib.Beta ay ginagamit upang masukat ang pagkasumpungin laban sa isang benchmark. Halimbawa, ang isang portfolio na may isang beta na 1.2 ay inaasahan na ilipat ang 120%, pataas o pababa, para sa bawat pagbabago sa benchmark. Ang isang portfolio na may isang mas mababang beta ay inaasahan na magkaroon ng mas mababa at pababang kilusan kaysa sa benchmark. Ang Beta ay karaniwang kinakalkula sa S&P 500 bilang benchmark.Ang Sharpe Ratio ay isang malawak na ginagamit na sukatan ng pagbabalik na inayos ng panganib. Ang ratio ng Sharpe ay ang average na pagbabalik na nakakuha ng higit sa isang panganib na walang panganib na pamumuhunan, tulad ng isang bono ng gobyerno ng US. Ang isang mas mataas na ratio ng Sharpe ay nagpapahiwatig ng isang mahusay na pangkalahatang pagbabalik na nababagay sa panganib.
Ang mga hakbang na ito ay karaniwang naiulat na may pinamamahalaang mga pondo ng pamumuhunan at din ng mga tagabigay ng index.
Mga portfolio at Benchmarking
Ang mga kumpanya ng pondo ay gumagamit ng mga benchmark bilang isang gauge para sa pagganap ng isang portfolio laban sa unibersidad ng pamumuhunan nito. Ang mga tagapamahala ng portfolio ay sa pangkalahatan ay pipili ng isang benchmark na nakahanay sa kanilang unibersidad sa pamumuhunan. Ang mga aktibong tagapamahala ay naghahangad na mas mahusay ang kanilang mga benchmark at magbigay ng alpha sa itaas at lampas sa pagbabalik ng isang benchmark. Mahalagang tandaan subalit ang isang mamumuhunan ay hindi kinakailangang mamuhunan sa lahat ng mga seguridad ng isang index at samakatuwid ang lahat ng pamumuhunan ay may ilang mga nauugnay na bayarin na aalisin mula sa pagbabalik ng isang index.
Ang mga namumuhunan ay maaari ring gumamit ng mga indibidwal na index na sinamahan ng mga sukatan ng panganib upang pag-aralan ang kanilang mga portfolio at pumili ng mga paglalaan ng portfolio. Sa buong merkado, ang S&P 500, Barclays Agg at isang taong Treasury ay tatlo sa mga pinaka-karaniwang benchmark para sa pagsusuri at pag-unawa sa kapaligiran ng merkado at iba't ibang mga pagkakataon sa pamumuhunan.
Sa pangkalahatan, ang isang mamumuhunan ay maaaring gumamit ng S&P 500 bilang isang benchmark para sa equity, ang Barclays Agg bilang isang benchmark para sa nakapirming kita at isang taon na Treasury bilang isang paghahambing sa kanilang likidong pagtitipid. Pagkakapantay-pantay, nakapirming kita, at makatipid ang lahat ay maaaring magkaroon ng mas maraming mga pagpipilian din sa butil. Upang makatulong na matukoy ang isang naaangkop na benchmark ng pamumuhunan, dapat isaalang-alang muna ng isang mamumuhunan ang kanilang panganib. Halimbawa, kung handa kang kumuha ng katamtamang halaga ng panganib (ang iyong profile ay 6 sa isang sukat na 1-10) isang angkop na benchmark ay maaaring isang alok na 60-40% na kasama ang:
- 60% sa isang pamumuhunan ng Russell 3000 Index, na nakatuon sa isang uniberso na may bigat na index ng unibersidad na may kalakip na malaki,, mid- at maliit na cap ng stock ng US.40% sa isang pamumuhunan sa Barclays Aggregate Bond Index, na kinabibilangan ng isang uniberso ng pamumuhunan ng US grade government at corporate bond.
Sa sitwasyong ito, gagamitin ng isang mamumuhunan ang Russell 3000 Index bilang isang benchmark para sa equity at ang Barclays Agg bilang benchmark para sa nakapirming kita. Maaari rin nilang gamitin ang Sharpe Ratio upang matiyak na sila ay may kakayahang sari-sari at nakamit ang pinakamalaking gantimpala sa bawat paglalaan para sa kanilang panganib.
Komprehensibong Mga Pagsasaalang-alang sa Panganib
Ang panganib ay isang gitnang sangkap ng lahat ng mga desisyon sa pamumuhunan. Sa pamamagitan lamang ng paggamit ng mga sukatan ng pagganap at peligro ng isang index kung ihahambing sa mga pamumuhunan, mas mahusay na maunawaan ng isang mamumuhunan kung paano ilalaan ang kanilang mga pamumuhunan nang mas maingat. Ang mga antas ng peligro ay karaniwang nag-iiba sa kabuuan ng equity, nakapirming kita at mga pamumuhunan. Bilang isang patakaran, ang karamihan sa mga namumuhunan na may mas mahabang oras na mga parisukat ay handa na mamuhunan nang mas mabigat sa mas mataas na mga pamumuhunan sa peligro. Ang mas maiikling oras na horon o mas mataas na pangangailangan para sa pagkatubig ay hahantong sa mas mababang mga pamumuhunan sa peligro sa mga nakapirming kita at mga produktong makatipid.
Sa mga alokasyong ito bilang isang gabay, ang mga mamumuhunan ay maaari ring gumamit ng mga index at mga metrikong peligro upang masubaybayan ang kanilang mga portfolio sa loob ng kapaligiran ng macro namumuhunan. Ang mga merkado ay maaaring unti-unting ilipat ang kanilang mga antas ng peligro depende sa iba't ibang mga kadahilanan. Ang mga pang-ekonomiyang siklo at patakaran sa pananalapi ay maaaring maging nangungunang variable na nakakaapekto sa mga antas ng peligro. Ang mga aktibong mamumuhunan na gumagamit ng naaangkop na mga pamamaraan sa pagtatasa ng benchmarking ay madalas na mas madaling kapital sa mga pagkakataon sa pamumuhunan habang umuusbong. Ang paghahambing sa pagganap at peligro ng iba't ibang mga benchmark sa buong isang portfolio o partikular sa mga mandato sa pondo ng pamumuhunan ay maaari ring maging mahalaga sa pagtiyak ng pinakamainam na pamumuhunan.
Ang Bottom Line
Ang mga benchmark ay mga tool na maaaring magamit sa iba't ibang mga paraan para sa mga namumuhunan. Ang lahat ng mga pinamamahalaang pondo ay magkakaroon ng isang itinatag na benchmark kung saan upang masukat ang pagganap ng pondo.
Ang mga namumuhunan ay maaari ring lumampas sa mga karaniwang paggamit ng benchmarking. Ang paggamit ng mga index upang maglaan ng pamumuhunan sa mga passive na pondo na may mga tiyak na mga paglalaan ng portfolio ay maaaring isang advanced na paggamit ng benchmarking. Maaari ring piliin ng mga aktibong mamumuhunan na sundin ang isang hanay ng mga benchmark sa buong peligro ng peligro, pag-aralan ang mga benchmark na ito kasama ang mga katangian ng peligro upang matiyak na ang kanilang mga pamumuhunan ay maaayos na inilagay kasama ang pinakamababang panganib at pinakamataas na posible na bumalik. Ang benchmark at panganib na pagsubaybay sa panukat ay nagbibigay-daan sa mga namumuhunan na potensyal na makilala ang mga pagkakataon para sa paglilipat ng mga pamumuhunan sa portfolio upang samantalahin ang mga pagkakataon sa merkado.
Sa pangkalahatan, isinasaalang-alang ang iba't ibang mga benchmark nang sabay-sabay sa kanilang mga katangian ng panganib ay maaaring maging isang simpleng pamamaraan para sa lahat ng mga uri ng mga namumuhunan. Ang paggamit ng mga benchmark ay maaaring maging napakahalaga sa pagsusuri sa kasalukuyan at potensyal na pamumuhunan. Maaari rin itong maging isang epektibong paraan upang matiyak na ang portfolio ng mamumuhunan ay mahusay na pinag-iba at nakahanay sa kanilang mga layunin.
