Ang mga stock ng bangko ay nasa gilid ng isang merkado ng oso, at ang karagdagang mga pagtanggi ay maaaring maaga bilang resulta ng isang mabagal na ekonomiya at isang baligtad na curve ng ani. Isang tanyag na barometer ng mga presyo ng stock ng bangko, ang SPDR S&P Bank ETF (KBE), binuksan ang kalakalan ng 21% mula sa mataas na 2018, technically isang merkado ng oso. At ang isa pang key index, ang KBW Nasdaq Bank Index (BKX), ay hindi malayo sa likuran, pababa ng 18%. Ang stock stock ay 13.3% ng bigat na S&P 500 Index (SPX) ng malaking titik sa pagtatapos ng Pebrero, bawat MarketWatch, at sa gayon ay nagbigay ng malaking epekto sa merkado sa kabuuan.
"Ang underperformance ng sektor ng pagbabangko ay talagang nagsimula upang mapabilis mula nang umalis ang Fed. Ang mga bangko ay kumita ng pera sa pamamagitan ng paggawa ng mga pautang, kaya kung ang Fed ay nakakakita ng isang mas mahina na ekonomiya, kung gayon ang paglago ng pautang ay magiging matigas, " bilang Michael Binger. pangulo ng Gradient Investments, sinabi sa CNBC.
Ang mga Bangko ay Maaaring Humarap sa Higit pang mga Matarik na Mga Pagtatapos
(Mga Tanggihan Mula sa 2018 Highs)
- KBW Nasdaq Bank Index (BKX): -18.0% SPDR S&P Bank ETF (KBE): -21.1% JPMorgan Chase & Co. (JPM): -16.5% Bank of America Corp. (BAC): -15.7% Wells Fago & Co. (WFC): -18.7% Citigroup Inc. (C): -19.0% Goldman Sachs Group Inc. (GS): -27.9% Morgan Stanley (MS): -25.0% S&P 500 Index: -4.9%
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
"Kami ay hindi pa rin underweight financials sa puntong ito sa oras. Gumagawa pa rin kami ng isang serye ng mga mas mababang mga lows at mas mababang highs dito, at mula sa aming pananaw sa kamakailang pagkilos ng presyo mula noong Disyembre ay walang iba kundi isang relief rally, " ay ang opinyon ni Craig Johnson, senior technical research analyst sa Piper Jaffray, bawat CNBC.
Noong Biyernes Marso 22, ang ani sa 3-buwang US Treasury Bill ay tumaas sa ani sa 10-taong US Treasury Note. Ito ang kauna-unahang pagkakataon mula noong 2007 na ang pagbaluktot ng curve ng ani. Ang huling pag-urong ng US ay nagsimula noong 2007, at ang isang baligtad na curve ng kasaysayan ay naging isang maaasahang tagapagpahiwatig ng isang paparating na pagbagsak ng ekonomiya.
Tulad ng pagtanggi sa aktibidad na pang-ekonomiya, gayon din ang pangangailangan para sa mga pautang, crimping kita ng bangko. Bukod dito, ang mga margin ng kita sa mga bangko sa mga pautang ay may posibilidad na tumaas at bumagsak sa pagitan ng mga panandaliang at pangmatagalang mga rate ng interes, dahil ang mga bangko at iba pang mga nagpapahiram ay nagtataas ng marami sa kanilang mga pondo sa mga panandaliang rate at nagpapautang sa pangmatagalang mga rate. Sa isang likas na kapaligiran ng curve ng ani, na kumakalat na nagiging negatibo, lalo pang binabawasan ang mga insentibo ng mga bangko upang magpahiram.
"Ang mga bangko ay pangunahing sangkap sa ating ekonomiya, kaya't kung hindi nila maayos, sila ay nag-drag sa merkado at ekonomiya sa kabuuan, " bilang Ed Cofrancesco, CEO ng International Assets Advisory LLC, isang brokerage firm na nakabase sa Orlando, Florida, sinabi sa The Wall Street Journal. Naniniwala siya na ang patuloy na pagbawas ng Fed ng balanse ng balanse nito, na pinapayagan ang mga napakalaking paghawak ng bono na matanda nang hindi muling isinasagawa ang mga nalikom, "ay magkakaroon ng negatibong pag-drag sa mga bangko." Tiyak, ang iba pang mga tagamasid ay nakakakuha ng isang kabaligtaran na konklusyon, na ibinigay na ang pagbabagong ito ng dami ng easing (QE) ay naglalagay ng pataas na presyon sa mga rate ng interes, na dapat maging positibo para sa kita ng bangko.
Tumingin sa Unahan
Ang huling halimbawa ng isang baligtad na curve ng ani ay hindi lamang nauugnay sa pagsisimula ng huling pagbagsak ng ekonomiya ng Estados Unidos, kundi pati na rin ang pagsisimula ng huling merkado ng oso sa mga stock ng US, tulad ng sinusukat ng S&P 500, na sinimulan ng krisis sa pananalapi noong 2008.. Ang mga namumuhunan ay dapat na bantayan kung ang pinakabagong pagbalik ng ani ay isang pag-iwas sa anomalya o pagsisimula ng isang takbo.
