Ipinagdiwang ng mga namumuhunan sa Bullish habang ang S&P 500 Index (SPX) ay umakyat sa isa pang record na mataas sa mga nagdaang mga araw at nag-post ng isang matatag na 18.7% na taon na nakamit hanggang sa malapit na kahapon. Ngunit kay Morgan Stanley, ito ay isang senyas ng tumataas na panganib at oras upang kumuha ng kita sa mga stock, kapwa US at internasyonal, ayon kay Andrew Sheets, punong stratehikong estratehikong strategista sa kompanya. Binawasan niya ang inirekumendang paglalaan ng kompanya sa mga pandaigdigang stock mula sa pantay na timbang hanggang sa timbang, batay sa projection na ang mga pangunahing global index market index ay mayroong average na baligtad na mga 1% lamang, ang mga dividend ay kasama, ayon sa kwento ng Barron sa forecast ng Sheets, tulad ng detalyado sa ibaba.
"Sa palagay namin ang isang paulit-ulit na aralin para sa mga stock sa huling 30 taon ay na kapag ang mas madaling patakaran ay bumangga sa mas mahina na paglago, ang huli ay mas mahalaga para sa pagbabalik, " isinulat ni Sheets sa linggong ito sa isang tala sa mga kliyente. Mike Wilson, punong strategist ng equity equity at punong opisyal ng pamumuhunan (CIO) sa Morgan Stanley, ay may higit na mas mababang pananaw. Ang kanyang kaso sa toro ay nakikilala ang isang pakinabang ng mas mababa sa 1% para sa S&P 500 hanggang kalagitnaan ng 2020, at ang kanyang base case na proyekto ay isang 7.6% pagkawala, bawat isang kamakailang ulat ng Lingguhang Pag-init.
Ang talahanayan sa ibaba ay nagbubuod ng pananaw ni Morgan Stanley.
Mga Key Takeaways
- Nagbabala ang mga estratehiya sa Morgan Stanley na ang mga presyo ng stock ay naikalat. Ang pagtula ng mga pundasyong pang-ekonomiya ay pinapataas ang mga panganib na downside.Ang potensyal ay mababa sa parehong mga stock ng US at internasyonal.
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Ibinabatay ng mga sheet ang kanyang rekomendasyon sa mga target na presyo ng Morgan Stanley, kasama ang dividends, para sa S&P 500, MSCI Europe, MSCI emerging Markets, at Tokyo Price Index (TOPIX). Ang simpleng unweighted average ng inaasahang kabuuang pagbabalik ni Morgan Stanley para sa mga index na ito sa susunod na 12 buwan ay hindi mapapabayaan, tulad ng nabanggit sa itaas.
"Ang mga pag-asa sa inflation sa buong mundo, mga presyo ng bilihin at pangmatagalang ani ay nagmumungkahi ng kaunting pag-optimize tungkol sa isang pagbawi ng paglago, " sumulat ang Sheets. "Sa likod ng G20, ibinababa ng aming mga ekonomista ang kanilang pandaigdigang mga pagtataya sa paglago. Inasahan namin ang isang agresibong pagkilos ng Fed at ECB dahil sa palagay namin ay materyal ang pag-aalala, "dagdag niya. Ngunit ang looser patakaran sa pananalapi ng mga sentral na bangko ay maaaring hindi sapat upang ihinto ang isang paghina." Ang easing ay pinakamahusay na nagtrabaho kapag sinamahan ng pagpapabuti ng data, "Sheets asserted.
Ang isang katulad na pagbagsak ng pananaw tungkol sa ekonomiya at mga stock ay inisyu ngayong linggo ng isa pang kasamahan ng Sheets sa Morgan Stanley, Lisa Shalett, punong opisyal ng pamumuhunan para sa dibisyon ng pamamahala ng kayamanan ng kompanya. "Ang data ng pang-ekonomiya ay lumala sa isang mas mabilis na rate kaysa sa naunang minirecession ng 2015-2016. Ang patakaran sa pangangalakal ay naging kaladkarin sa paglaki, at ang kahihinatnan na mga kahinaan ng kita ay maaaring kumpol kung ang cashback ng pagbili ng gasolina ng mga cashback ay may kapansanan, " isinulat niya sa pinakabagong edisyon ng The GIC Weekly, mula sa pandaigdigang komite ng pamumuhunan sa Morgan Stanley.
"Ang radikal na pagkakaiba-iba mula sa mga batayan ay bihirang napapanatiling, " babala ni Shalett, patungkol sa isang surging S&P 500 sa mukha na sumisira sa data ng pang-ekonomiya. Samantala, ang mga makasaysayang pattern, ay itinaas bilang karagdagang pag-aalala ng mga Sheet. "Ang Hulyo 13-Oktubre 12 ay kasaysayan na ang pinakamasama na 90-araw na panahon para sa pagbabalik ng equity mula noong 1990, marahil dahil ang pagkatubig at gana sa peligro ay may posibilidad na lumala pagkatapos ng mga resulta ng 2Q, " ipinahayag ng mga Sheet. "At binibigyan ng mataas na pag-asa ng gitnang bangko sa pag-easing, at isang bilang ng mga kawalang-katiyakan ng geopolitik, ang panganib na ang mahinang pagkatubig ay nagpapalaki ng masamang balita ay tila napapaniniwalaan."
Tumingin sa Unahan
Inirerekomenda ni Shalett na ang mga mamumuhunan ay kumuha ng kita sa mga stock at bon ng US, pagkatapos ay "muling pagbalanse patungo sa mga klase ng asset na nag-aalok ng pagsusuri at suporta ng ani." Para sa pagpapahalaga sa kapital, ginusto ng kanyang koponan ang mga tunay na pag-aari, tulad ng mga kalakal.
