Ang pahayag ng daloy ng cash ay nagpapakita kung paano ginugol ng isang kumpanya ang pera nito (cash outflows) at mula sa kung saan natanggap ng isang kumpanya ang pera nito (cash inflows). Kasama sa pahayag ng daloy ng cash ang lahat ng mga cash flow na natatanggap ng isang kumpanya mula sa patuloy na operasyon at panlabas na mga mapagkukunan ng pamumuhunan, pati na rin ang lahat ng mga cash outflows na nagbabayad para sa mga aktibidad ng negosyo at pamumuhunan sa isang naibigay na quarter., ipapaliwanag namin ang pahayag ng cash flow at kung paano makakatulong ito sa iyo na pag-aralan ang isang kumpanya para sa pamumuhunan.
Bakit Mahalaga ang Pahayag ng Daloy ng Cash
Mayroong dalawang anyo ng accounting: cash at accrual.
Ang Accrual accounting ay ginagamit ng karamihan sa mga pampublikong kumpanya at ang paraan ng accounting kung saan ang kita ay iniulat bilang kita kapag kinita sa halip na kapag ang kumpanya ay tumatanggap ng pagbabayad. Iniulat ang mga gastos kapag natapos, kahit na walang bayad na cash na ginawa.
Halimbawa, kung ang isang kumpanya ay nagtatala ng isang benta, kinikita ang kita sa pahayag ng kita, ngunit ang kumpanya ay maaaring hindi makatanggap ng cash hanggang sa ibang araw. Mula sa isang pananaw sa accounting, ang kita ay kumikita ng kita sa pahayag ng kita at magbabayad ng buwis sa kita. Gayunpaman, walang pera ang palitan. Gayundin, ang transaksyon ay malamang na isang pag-agos ng cash sa una, dahil nagkakahalaga ito ng pera para sa kumpanya na bumili ng imbentaryo at paggawa ng produkto na ibebenta. Karaniwan para sa mga negosyo na pahabain ang mga termino ng tatlumpu, animnapu, o kahit na siyamnapung araw para sa isang customer na magbayad ng invoice. Ang pagbebenta ay magiging isang account na natatanggap na walang epekto sa cash hanggang nakolekta.
Pag-aralan ang Daloy ng Cash Ang Madaling Daan
Ang cash accounting ay isang paraan ng accounting kung saan naitala ang mga resibo sa pagbabayad sa panahon ng kanilang natanggap, at ang mga gastos ay naitala sa tagal ng kanilang bayad. Sa madaling salita, ang mga kita at gastos ay naitala kapag natanggap at binabayaran ang cash, ayon sa pagkakabanggit.
Ang kita ng isang kumpanya ay ipinapakita bilang netong kita sa pahayag ng kita. Ang netong kita ay ang ilalim na linya para sa kumpanya. Gayunpaman, dahil sa accrual accounting, ang netong kita ay hindi nangangahulugang ang lahat ng mga natanggap ay nakolekta mula sa kanilang mga customer.
Mula sa isang pananaw sa accounting, maaaring kumita ang kumpanya, ngunit kung ang mga natanggap ay nakaraan o hindi natapos, maaaring tumakbo ang kumpanya sa mga problema sa pananalapi. Kahit na ang mga kumikitang kumpanya ay maaaring mabibigo na sapat na pamahalaan ang kanilang cash flow, na ang dahilan kung bakit ang isang cash flow statement ay isang kritikal na tool para sa mga analyst at mamumuhunan.
Pahayag ng Daloy ng Cash
Ang pahayag ng daloy ng cash ay may tatlong magkakaibang mga seksyon, na ang bawat isa ay nauugnay sa isang partikular na sangkap — operasyon, pamumuhunan, at pagpopondo — ng mga aktibidad sa negosyo ng isang kumpanya. Nasa ibaba ang karaniwang format ng isang cash flow statement:
Cash flow mula sa mga operasyon
Iniuulat ng seksyong ito ang halaga ng cash mula sa pahayag ng kita na orihinal na naiulat sa isang accrual na batayan. Ang ilan sa mga item na kasama sa seksyon na ito ay mga account receivable, account payable, at income tax na babayaran.
Kung ang isang kliyente ay nagbabayad ng isang natanggap, maiitala ito bilang cash mula sa mga operasyon. Ang mga pagbabago sa kasalukuyang mga pag-aari o kasalukuyang mga pananagutan (mga item na dapat bayaran sa isang taon o mas kaunti) ay naitala bilang cash flow mula sa mga operasyon.
Cash flow mula sa pamumuhunan
Ang seksyon na ito naitala ang cash flow mula sa mga benta at pagbili ng mga pangmatagalang pamumuhunan tulad ng mga nakapirming assets kasama na ang pag-aari, halaman, at kagamitan. Ang mga item na kasama sa seksyong ito ay ang pagbili ng mga sasakyan, kasangkapan, gusali, o lupa.
Karaniwan, ang mga transaksyon sa pamumuhunan ay bumubuo ng mga cash outflows, tulad ng mga paggasta ng kapital para sa halaman, ari-arian at kagamitan, pagkuha ng negosyo, at pagbili ng mga security sec. Ang mga cash inflows ay nagmula sa pagbebenta ng mga assets, negosyo, at security. Ang mga namumuhunan ay karaniwang sinusubaybayan ang mga paggasta ng kapital na ginagamit para sa pagpapanatili ng, at pagdaragdag sa, mga pisikal na pag-aari ng isang kumpanya upang suportahan ang operasyon at kumpetisyon ng kumpanya. Sa madaling sabi, makikita ng mga namumuhunan kung paano ang pamumuhunan ng isang kumpanya sa sarili.
Cash flow mula sa financing
Ang mga transaksyon sa utang at equity ay naiulat sa seksyong ito. Anumang mga daloy ng cash na kinabibilangan ng pagbabayad ng mga dibidendo, ang muling pagbibili o pagbebenta ng mga stock, at mga bono ay isasaalang-alang ng cash flow para sa mga aktibidad sa financing. Ang natanggap na cash mula sa pagkuha ng pautang, o cash na ginamit upang mabayaran ang pangmatagalang utang ay maitala sa seksyong ito.
Para sa mga namumuhunan na mas gusto ang mga kumpanya na nagbabayad ng dividend, ang seksyong ito ay mahalaga dahil nagpapakita ito ng cash dividends na binayaran mula noong cash, hindi netong kita ay ginagamit upang magbayad ng mga dividend sa shareholders.
Pagtatasa ng Daloy ng Cash
Ang cash flow ng isang kumpanya ay maaaring matukoy bilang ang bilang na lilitaw sa pahayag ng daloy ng cash bilang net cash na ibinigay ng mga aktibidad sa pagpapatakbo, o "net operating cash flow." Gayunpaman, walang kahulugan na tinatanggap ng pangkalahatang kahulugan. Halimbawa, maraming mga propesyonal sa pananalapi ang isinasaalang-alang ang daloy ng cash ng isang kumpanya na ang kabuuan ng netong kita at pagpapabawas (isang singil sa di-cash sa pahayag ng kita). Habang madalas na malapit sa daloy ng cash operating cash, ang shortcut ay maaaring hindi tumpak, at ang mga namumuhunan ay dapat na dumikit gamit ang net operating cash figure figure.
Habang ang pagsusuri sa daloy ng cash ay maaaring magsama ng maraming mga ratio, ang mga sumusunod na tagapagpahiwatig ay nagbibigay ng isang panimulang punto para sa isang mamumuhunan upang masukat ang kalidad ng pamumuhunan ng daloy ng isang kumpanya:
Operating Cash Flow / Net Sales
Ang ratio na ito, na kung saan ay ipinahayag bilang isang porsyento ng daloy ng cash operating cash ng isang kumpanya sa net sales, o kita (mula sa pahayag ng kita), ay nagsasabi sa amin kung ilang dolyar ng cash ang nabuo para sa bawat dolyar ng mga benta.
Walang eksaktong porsyento na hahanapin, ngunit mas mataas ang porsyento, mas mabuti. Dapat ding tandaan na ang mga ratio ng industriya at kumpanya ay magkakaiba-iba. Dapat subaybayan ng mga namumuhunan ang pagganap ng tagapagpahiwatig na ito upang matukoy ang mga makabuluhang pagkakaiba-iba mula sa average na cash flow / sales relationship ng kumpanya kasama ang kung paano ang paghahambing ng ratio ng kumpanya sa mga kapantay nito. Mahalaga rin na subaybayan kung paano nagdaragdag ang daloy ng cash bilang pagtaas ng mga benta dahil mahalaga na lumipat sila sa isang katulad na rate sa paglipas ng panahon.
Libreng Daloy ng Cash
Ang libreng cash flow (FCF) ay madalas na tinukoy bilang net operating cash flow minus capital expenditures. Ang libreng cash flow ay isang mahalagang pagsukat dahil ipinapakita nito kung gaano kahusay ang isang kumpanya sa pagbuo ng cash. Gumagamit ang mga namumuhunan ng libreng cash flow upang masukat kung ang isang kumpanya ay maaaring magkaroon ng sapat na cash, pagkatapos ng pagpopondo ng mga operasyon at mga gastos sa kapital, upang mabayaran ang mga namumuhunan sa pamamagitan ng mga dividend at magbahagi ng mga pagbili.
Upang makalkula ang FCF mula sa pahayag ng cash flow, hanapin ang daloy ng item ng cash mula sa mga operasyon - tinukoy din bilang "operating cash" o "net cash mula sa mga aktibidad ng operating" - at ibawas ang mga gastos sa kapital na kinakailangan para sa kasalukuyang mga operasyon mula dito.
Maaari kang pumunta sa isang hakbang pa sa pamamagitan ng pagpapalawak ng kung ano ang kasama sa libreng bilang ng daloy ng cash. Halimbawa, bilang karagdagan sa mga paggasta sa kapital, maaari mo ring isama ang mga dibidendo para sa halagang ibabawas mula sa net operating cash flow upang makarating sa isang mas kumpletong libreng cash flow figure. Ang figure na ito ay maaaring ihambing sa mga benta, tulad ng ipinakita nang mas maaga.
Bilang isang praktikal na bagay, kung ang isang kumpanya ay may kasaysayan ng mga pagbabayad ng dibidendo, hindi madali itong suspindihin o alisin ang mga ito nang hindi nagiging sanhi ng ilang mga may-ari ng ilang tunay na sakit. Kahit na ang mga pagbawas sa pagbawas ng dividend, habang hindi gaanong nakakasama, ay may problema para sa maraming mga shareholders. Para sa ilang mga industriya, isinasaalang-alang ng mga namumuhunan ang mga pagbabayad ng dividend na kinakailangang mga cash outpays na katulad ng paggasta sa kapital.
Mahalaga na subaybayan ang libreng daloy ng cash sa maraming mga panahon at ihambing ang mga numero sa mga kumpanya sa loob ng parehong industriya. Kung ang positibong daloy ng cash ay positibo, dapat itong ipahiwatig na maaaring matugunan ng kumpanya ang mga obligasyon nito, kabilang ang pagpopondo sa mga aktibidad nito sa operasyon at pagbabayad ng mga dibidendo.
Comprehensive Libreng Cash Flow Coverage
Maaari mong kalkulahin ang isang komprehensibong libreng cash flow ratio sa pamamagitan ng paghati sa komprehensibong libreng daloy ng cash sa pamamagitan ng net operating cash flow upang makakuha ng isang porsyento na ratio. Muli, mas mataas ang porsyento, mas mahusay.
Ang Bottom Line
Ang libreng cash flow ay isang mahalagang tagapagpahiwatig ng pagsusuri para sa mga namumuhunan. Kinukuha nito ang lahat ng mga positibong katangian ng panloob na gawa ng cash mula sa operasyon ng isang kumpanya at sinusubaybayan ang paggamit ng cash para sa mga paggasta sa kapital. Kung ang henerasyon ng cash ng isang kumpanya ay positibo, ito ay isang malakas na tagapagpahiwatig na ang kumpanya ay nasa isang mahusay na posisyon upang maiwasan ang labis na paghiram, palawakin ang negosyo, magbayad ng dibidendo, at mga oras na mahirap.
Ang salitang "cash baka, " na inilalapat sa mga kumpanya na may sapat na libreng cash flow, ay hindi isang napaka-eleganteng term. Gayunpaman, ito ay tiyak na isa sa mas kaakit-akit na mga katangian ng pamumuhunan na maaari mong ilapat sa isang kumpanya na may ganitong katangian.
