Ano ang Isang Walang Katuwang na Pagbabago?
Ang walang awtomatikong pag-convert ay ang direktang pag-convert ng pagmamay-ari, mula sa isang uri ng pagmamay-ari patungo sa isa pa, ng isang pinagbabatayan na pag-aari nang walang sinumang paunang cash outlay ng may-ari. Ang mga kontrata para sa naturang mga seguridad ay tumutukoy sa lahat ng mga termino ng conversion sa simula ng kalakalan. Marami sa mga ito ang awtomatikong nag-trigger ng paglipat ng mga assets sa isang tiyak na petsa o kapag nangyari ang isang tukoy na kaganapan.
Mga Key Takeaways
- Ang isang walang bayad na conversion ay kapag nagbabago ang uri ng pagmamay-ari nang walang isang cash outlay.Convertible bond at convertible ginustong pagbabahagi ay maaaring magresulta, kung mag-trigger, sa isang cashless conversion sa karaniwang stock.A cashless ehersisyo ay katulad sa hindi ito kasangkot sa isang cash outlay, ngunit ang pag-aari ay isinasagawa gamit ang isang pautang o ang kabayaran na natanggap ay nasira ng presyo ng welga.
Pag-unawa sa walang awang Pagbabago
Ang ilang mga halimbawa ng mga walang cash na conversion ay mula sa mga ginustong pagbabahagi o mai-convert na bono sa karaniwang stock. Ang mga pagpipilian sa stock, karapatan, at warrants ay maaari ring maging walang halaga kung ang welga ay zero. Gayunpaman, maaari rin silang maging isang cashless ehersisyo. Sa kaso ng mga pagpipilian sa stock ng empleyado, ito ay kapag binibigyan ng isang broker ang may-ari ng isang pautang upang magamit ang mga pagpipilian sa presyo ng welga. Matapos magbayad ng mga bayarin at magbabayad ng utang sa mga nalikom mula sa pagbebenta ng ilan sa mga pagbabahagi, pinanatili ng empleyado ang natitirang pagbabahagi na nakuha mula sa mga pagpipilian.
Ang isang ginustong stock ay isang klase ng pagmamay-ari sa isang korporasyon na may mas mataas na paghahabol sa mga ari-arian at kita nito kaysa sa karaniwang stock. Ang mga piniling pagbabahagi sa pangkalahatan ay may isang dibidendo na dapat bayaran bago ibinahagi sa mga karaniwang shareholders. Ang ilang ginustong stock ay mapapalitan, nangangahulugang maaari itong ipagpalit para sa isang naibigay na bilang ng mga karaniwang pagbabahagi sa ilalim ng ilang mga pangyayari. Ang lupon ng mga direktor ay maaaring bumoto upang mai-convert ang stock, ang mamumuhunan ay maaaring magkaroon ng pagpipilian upang mag-convert, o ang stock ay maaaring magkaroon ng isang tinukoy na petsa kung saan awtomatikong ito ay nagko-convert. Ang pag-convert mula sa ginustong sa karaniwang stock ay isang walang bayad na conversion.
Ang isang mapapalitan na bono ay isang uri ng seguridad ng utang na maaaring mai-convert sa isang paunang natukoy na halaga ng karaniwang pinagbabatayan ng stock ng kumpanya sa ilang mga oras sa panahon ng buhay ng bono, kadalasan sa paghuhusga ng may-ari. Kung nag-trigger, ang bono ay ipinagpalit para sa mga karaniwang stock, kaya't ito ay isang cashless conversion.
Maliban kung ang mga kondisyon ng merkado ay nag-trigger ng isang awtomatikong pag-convert, tulad ng tinukoy sa kontrata, ang pamamaraan upang ma-convert ay upang ipaalam lamang sa nagbigay ng pagnanais na mag-convert. Ang napagbagong bilang ng mga pagbabahagi ay pumapalit sa kasalukuyang hawak na asset na walang bayad sa pera.
Walang pag-eehersisyo
Ang isang walang awang pag-eehersisyo ay isang transaksyon kung saan ang ilang mga seguridad ay naipalabas nang hindi gumagawa ng anumang pagbabayad ng cash. Ang ganitong transaksyon ay gumagamit ng isang broker upang magbigay ng isang panandaliang pautang upang ang may-hawak na nagpapatupad ng mga pagpipilian ay may sapat na pera upang gawin ito. Sa sandaling ang pautang upang magamit ang mga opsyon ay nasa lugar, pagkatapos ay nagbebenta ang may-ari ng sapat na mga bagong nakuhang pagbabahagi upang mabayaran ang broker para sa pautang, bayad, at buwis. Ang taong nagpapatupad ng pagbabalik-loob ay nagtataglay ng natitirang pagbabahagi. Ito ay isang karaniwang proseso sa mga pagpipilian sa stock ng empleyado.
Ang mga warrant ay nagbibigay ng karapatan, ngunit hindi ang obligasyon, upang bumili o magbenta ng isang seguridad — na kadalasang isang stock — sa isang tiyak na presyo bago mag-expire. Ang presyo kung saan mabibili o ibebenta ang pinagbabatayan ng seguridad ay tinutukoy bilang presyo ng ehersisyo o presyo ng welga. Gayunpaman, upang maging walang cash, ang warrant mismo ay dapat na tinukoy bilang isang walang cash warrant. Sa kasong ito, babayaran ng may-hawak ang presyo ng ehersisyo mula sa halaga ng natanggap na pagbabahagi.
Halimbawa, kung ang warrant ay para sa pagbili ng 10, 000 namamahagi sa $ 1.00 bawat bahagi, at ang presyo ng merkado ng stock sa ehersisyo ay $ 10.00 bawat bahagi. Ang may-ari ay, kung mag-ehersisyo, ay tatanggap ng halaga ng pamilihan ng bahagi ($ 100, 000) na minus $ 10, 000 (ang mga namamahagi sa pamamagitan ng warrant strike) para sa isang kabuuang halaga ng $ 90, 000 o 9, 000 na namamahagi.
Halimbawa ng isang Walang Cash na Pagbabago sa Mapagpapalit na Naibigang Stock
Ang nababago na ginustong pagbabahagi ay may ratio ng conversion na naglalarawan kung gaano karaming mga karaniwang namamahagi ang bawat nais na maibahagi. Halimbawa, ang isang ginustong bahagi ng $ 100 ay maaaring magkaroon ng conversion ratio ng apat. Nangangahulugan ito na maaaring ma-convert ng may-ari ang $ 100 na ginustong sa apat na karaniwang pagbabahagi. Maaaring maging kapaki-pakinabang na mai-convert kung ang presyo ng karaniwang stock ay kalakalan sa itaas ng $ 25 ($ 100 / ratio ng conversion).
Kapag na-convert kahit na, ang ginustong shareholder ay nagiging isang karaniwang shareholder at hindi na karapat-dapat sa ginustong dividend o isang mas mataas na pag-angkin sa mga assets. Samakatuwid, ang ginustong shareholder ay maaaring hintayin hanggang sa ang karaniwang stock ay tumaas nang malaki bago ibigay ang kanilang ginustong pagbabahagi.
Ipagpalagay na ang presyo ng stock ay tumaas sa $ 40. Para sa bawat $ 100 na ginustong bahagi, ang may-ari ay maaaring makakuha ng $ 160 na halaga ng karaniwang stock (4 x $ 40). Kung magpasya silang i-convert ang ginustong pagbabahagi, ang bawat ginustong bahagi ay mawawala mula sa account at papalitan ng apat na pagbabahagi ng karaniwang stock. Walang mga cash na nagbabago ng mga kamay, kaya't ito ay isang cashless conversion.
