Ano ang Isang Nakalaang Portfolio?
Ang isang nakatuong portfolio ay isang portfolio ng pamumuhunan kung saan ang mga daloy ng cash ay idinisenyo upang tumugma sa inaasahang mga pananagutan. Ang mga dedikadong portfolio ay karaniwang pinamamahalaan at pasadya ng mga matatag na mga assets na may kita na may kita.
Pag-unawa sa Nakalaang Portfolio
Ang mga nakatutok na portfolio ay na-promote ng mananaliksik sa pananalapi na si Martin L. Leibowitz, na lubos na sumulat tungkol sa ideya, na tinatawag itong diskarte na tumutugma sa cash. Sa isang nakatuong portfolio, ang mga bono at iba pang mga naayos na kita na instrumento ay binili at karaniwang gaganapin hanggang sa kapanahunan. Ang layunin ay upang lumikha ng isang cash flow mula sa mga kupon na tumutugma sa mga pagbabayad na kailangang gawin sa isang takdang oras.
Ang mga nakalaang portfolio ay gumagamit ng mga security na grade security upang mabawasan ang panganib ng default. Ang seguridad at katatagan ng mga security-grade security ay maaaring limitahan ang mga pagbabalik, gayunpaman.
Mga kalamangan ng isang Nakalaang Portfolio
Ang mga nakatalagang portfolio ay pinakaangkop para sa mga namumuhunan na nangangailangan ng isang maaasahang mapagkukunan ng kita para sa hinaharap. Maaari silang magbigay ng mahuhulaan na daloy ng cash habang binabawasan ang panganib sa merkado, panganib ng muling pagbuhunan, panganib sa inflation, default na panganib, at panganib ng pagkatubig.
Mga drawback ng isang Nakalaang Portfolio
Ang pagtukoy ng hindi bababa sa mamahaling portfolio na may isang tagal ng pagtutugma at ang kupon ay maaaring mapaghamong sa matematika. Ang pagtatayo ng mga nakatuong portfolio ay nangangailangan ng kadalubhasaan sa kita na may kita, mataas na antas ng matematika, at kaalaman sa pag-optimize-teorya at pag-unawa sa mga pananagutan. Gayundin, maraming mga anyo ng mga bono ay hindi angkop para sa nakatuong mga portfolio.
Halimbawa ng isang Nakalaang Portfolio
Ipagpalagay na ang isang kumpanya ay may pondo ng pensiyon, at inaasahan nitong gumawa ng mga pagbabayad simula sa 20 taon. Matutukoy ng kumpanya ang inaasahang pananagutan, at pagkatapos ay magtayo ng isang portfolio na-batay sa pangkalahatang halaga kasama ang pagbabayad ng interes - ay bubuo ng tamang halaga ng cash upang bayaran ang mga pananagutan na may kaunting panganib sa pamumuhunan.
Pananagutan na Hinihimok ng Pananagutan - LDI
Ang isang tanyag na aplikasyon ng isang nakalaang portfolio sa pamumuhunan sa pagreretiro ay tinatawag na pananagutan na hinihimok ng pananagutan. Ang mga plano na ito ay gumagamit ng isang "landas ng glide" na naglalayong mabawasan ang mga panganib - tulad ng rate ng interes o mga panganib sa merkado — sa paglipas ng panahon at upang makamit ang mga pagbabalik na magkatugma man o lumampas sa paglaki ng mga inaasahang pananagutan sa plano ng pensyon.
Ang mga diskarte sa pamumuhunan na hinihimok ng pananagutan ay naiiba mula sa isang "benchmark-driven" na diskarte, na batay sa pagkamit ng mas mahusay na pagbabalik kaysa sa isang panlabas na index tulad ng S&P 500 o isang hanay ng mga benchmark na kumakatawan sa iba't ibang mga klase ng asset ng pamumuhunan. Ang pamumuhunan na hinihimok ng pananagutan ay angkop para sa mga sitwasyon kung saan maaaring mahulaan ang mga pananagutan sa hinaharap na may ilang antas ng kawastuhan. Para sa mga indibidwal, ang klasikong halimbawa ay magiging stream ng mga pag-alis mula sa isang portfolio ng pagretiro sa paglipas ng panahon simula sa edad ng pagretiro. Para sa mga kumpanya, ang klasikong halimbawa ay magiging pondo ng pensiyon na dapat gumawa ng mga payout sa hinaharap sa kanilang mga inaasahan habang buhay.
