Ano ang labis na Pagkalat?
Ang labis na pagkalat ay ang labis na pagkakaiba sa pagitan ng interes na natanggap ng isang nagbigay ng seguridad na batay sa seguridad at ang bayad na ibinayad sa may-ari. Tumutukoy ito sa natitirang mga pagbabayad ng interes, at iba pang mga bayarin, na nakolekta sa isang seguridad na suportado ng pag-aari matapos na sakupin ang lahat ng mga gastos.
Mga Key Takeaways
- Ang labis na pagkalat ay ang labis na pagkakaiba sa pagitan ng interes na natanggap ng isang nagbigay ng seguridad na nagbigay ng seguridad at ang interes na binabayaran sa may-ari. Kapag ang mga pautang, utang, o iba pang mga pag-aari ay nai-pool at secure, ang labis na pagkalat ay isang built-in na margin ng kaligtasan na idinisenyo sa protektahan ang pool na ito mula sa pagkalugi.Ang pagkalat ng pagkakalat ay isang pamamaraan na ginagamit ng mga nagbubuhos upang mapagbuti ang mga rating sa isang pool ng mga assets na natipon para sa isang deal, na ginagawang mas nakakaakit ang nagreresultang seguridad sa mga namumuhunan ng institusyonal.
Pag-unawa sa Labis na Pagkalat
Kapag ang mga pautang, utang, o iba pang mga pag-aari ay nai-pool at secure, ang labis na pagkalat ay isang built-in na margin ng kaligtasan na idinisenyo upang maprotektahan ang pool mula sa mga pagkalugi. Ang nagbigay ng isang istraktura na suportado ng seguridad ay ang pool upang ang ani na magmula sa mga pagbabayad sa mga ari-arian sa pool ay lumampas sa mga pagbabayad sa mga namumuhunan pati na rin ang iba pang mga gastos, tulad ng mga premium premium, mga serbisyo sa paghahatid, at iba pa. Ang halaga ng labis na pagkalat na binuo sa isang alay ay nag-iiba sa mga panganib ng default at hindi pagbabayad sa mga pinagbabatayan na mga assets. Kung ang labis na pagkalat ay hindi ginagamit upang sumipsip ng mga pagkalugi, maaari itong ibalik sa originator o gaganapin sa isang reserve account.
Ang sobrang pagkalat ay isang paraan ng suporta sa kredito o pagpapahusay ng kredito. Halimbawa, kapag ang isang deal ay nakabalangkas upang mai-secure ang isang pool ng mga pautang, ang mga pautang na ito ay nasuri, nakabalot, at ibenta na may sapat na labis na pagkalat upang masakop ang hinulaang bilang ng mga pagkukulang at hindi pagbabayad. Ang pagtatakda ng isang sapat na antas ng labis na pagkalat ay nakakalito para sa mga nagpalabas, dahil ang mga mamumuhunan ay nais na makunan ng mas maraming kita hangga't maaari, habang ang tagapagbigay at tagapagmula ay nais na maiwasan ang mga pagkalugi na mag-uudyok sa iba pang mga aksyon sa suporta sa kredito na kumukuha ng pera sa isang reserbang account o nangangailangan ng higit pa collateral na idadagdag sa isang pool. Gusto ng mga namumuhunan ng maraming labis na pagkalat upang ang kita mula sa pamumuhunan ay nasa loob ng mga inaasahan, ngunit hindi nila nais ang sobrang proteksyon sa panganib na kumakain ng lahat ng kanilang potensyal na gantimpala.
Labis na Pagkalat, Pagpapahusay ng Credit at ang Mortgage Meltdown
Ang labis na pagkalat ay isang paraan na ginagamit ng mga nagbubuhos upang mapagbuti ang mga rating sa isang pool ng mga assets na natipon para sa isang deal. Tumutulong ang isang mas mataas na rating sa nagbigay at ginagawang mas kaakit-akit ang nagresultang seguridad sa mga namumuhunan sa institusyonal tulad ng pensiyon at magkakaugnay na pondo. Ang iba pang mga pamamaraan na ginamit upang mapahusay ang isang alok ay kinabibilangan ng:
- Cash reserve account: Ito ay isang account kung saan ang labis na pagkalat ay idineposito hanggang ang balanse ay umabot sa isang tinukoy na antas. Ang anumang mga pagkalugi ay binabayaran sa account at ang labis na pagkalat ay muling nai-redirect upang mapuno ito. Overcollateralization: Ito ay kapag ang mga assets na nakalagay sa pool ay bumubuo ng isang mas mataas na halaga kaysa sa aktwal na halaga na inilabas bilang isang security-back security. Mahalagang ang dagdag na collateral ay isang pagtatanggol laban sa mga pagkalugi na ibinigay ng originator ng mga pautang. Mga nasasakupang sanga: Ito ay kapag ang mga senior tranches ay nilikha na may higit na mga paghahabol sa mga cash flow kumpara sa iba pang mga sanga. Sa madaling salita, ang mga subordinated tranches ay sumisipsip muna sa mga pagkalugi.
Gumagamit ang mga Asset na sinusuportahan ng seguridad ng isa o higit pa sa mga pamamaraan sa itaas upang maprotektahan laban sa mga pagkalugi at dagdagan ang rating ng nagresultang produkto ng pamumuhunan. Iyon ay sinabi, ang subprime mortgage meltdown ay inilalarawan kung paano kahit na maayos na nakaayos na mga mortgage na suportado ng mortgage (MBS) ay maaaring magwasak sa sarili kapag inalis ng mga originators ang responsibilidad para sa pag-vetting sa mga nagpapahiram na ang mga pautang ay bumubuo sa mga pool at ang mga ahensya ng rating na pagkatapos ay mabigo upang mahuli ang sistematikong kabiguan. Sa perpektong bagyo na ang 2007-2006 krisis sa pananalapi, ang labis na pagkalat ay walang proteksyon para sa mga namumuhunan ng MBS.
