Sa bilang ng mga hadlang na nakaharap sa Advanced na Micro Device (AMD), kasama na ang labis na kumpetisyon at mabigat na utang, malamang na ang pagkalugi ay malapit na.
Bumabagsak sa Likod ng Kumpetisyon
Ang mga pinansiyal na pakikibaka ay nagdurusa ang AMD ay higit sa lahat dahil sa ang katunayan na ang merkado ng semi-pasadyang solusyon ay nilalaro. Ang AMD ay patuloy na nahuhulog sa likod ng mga pangunahing katunggali nito, Intel (INTC) at Nvidia (NVDA). Ang AMD ay dating isang pangunahing kalahok sa pagbibigay ng mga processors sa PC, ngunit ang Intel ay matagal na mula nang malampasan ito. Ang patuloy na pagdaragdag ng pagbabahagi ng merkado sa Intel ay pinapayagan itong patuloy na makabuo ng higit na mga kita at mga margin ng kita. Pinayagan din nito ang Intel na mapalakas ang pananaliksik at pag-unlad (R&D), na makabuluhan ang paggasta kung ano ang magagastos ng AMD. Hanggang sa 2015, ang R&D paggasta ng Intel ay lumampas sa mga kita ng AMD.
Ang AMD ay hindi mas mataas kaysa sa mga tuntunin ng posisyon nito laban sa iba pang mga pangunahing katunggali. Sa merkado ng graphic cards, ang bahagi ng merkado ng AMD ay bumagsak ng higit sa 40% sa nakaraang ilang taon. Sa kabaligtaran, si Nvidia, ay nagpatuloy sa kilalang posisyon nito sa industriya. Ang pinakamalaking hadlang para sa AMD sa sitwasyong ito, at kasama nito, Intel, ay ang pagtanggi ng mga kita nito, napakalaking utang, at kakulangan ng cash ang nagawa nitong halos hindi makipagkumpetensya. Sinusubukan ng AMD na hatiin ang mga pagsisikap sa pagitan ng pakikipagkumpitensya sa Intel sa processor ng merkado at Nvidia sa merkado ng graphics, habang pinangungunahan ni Nvidia ang 100% ng mga mapagkukunan nito sa pagbuo ng mas mahusay na teknolohiya ng graphics.
Isang Pagbabawas ng Z-Score
May mga tsismis na lumulutang sa paligid na nagmumungkahi na ang AMD ay bubuo ng isang produkto o diskarte na susuportahan ang pagbalik nito. Ang pagsusuri sa Altman Z-score ng AMD ay maaaring magwawakas sa anumang mga tsismis sa comeback. Ang Z-score ay kinakalkula na may iba't ibang mga item mula sa isang sheet ng balanse upang matukoy ang panganib ng isang kumpanya para sa pagkalugi. Noong 2010, ang Z-score ng AMD ay mababa at nagpahiwatig ng pagkabalisa sa pananalapi ng kumpanya, ngunit bahagya lamang. Sa susunod na ilang taon, ang Z-score ay bumagsak kahit na mas mababa, sa wakas ay naging isang negatibong halaga noong 2014. Ito ay isang malinaw na indikasyon ng pagkasira ng sheet ng balanse ng AMD sa nakaraang ilang taon.
Ang Sitwasyon ng Utang
Ang AMD ay naghihirap sa ilalim ng isang malaking pag-load ng utang. Ang mga pagbabayad ng interes ng AMD, na ngayon ay umaabot sa humigit-kumulang na $ 180 milyon sa isang taon, ay mas mahirap na pamahalaan sa loob ng isang tatlong-taong tagal ng panahon kung ang mga kita ay tumanggi, ang cash flow ay negatibo at ang mga mamumuhunan ng equity ay nag-apruba sa mga droga.
Gumawa ang AMD ng isang plano noong 2014 sa isang pagtatangka upang pamahalaan ang pagdurog na antas ng utang. Nagpalabas ito ng mga bagong tala na pinayagan ang funnel na humigit-kumulang kalahating bilyong dolyar patungo sa pagbabayad ng utang mula 2017 hanggang 2019. Ang 6.75% na rate ng interes na nakakabit sa mga bagong tala ay mas kapaki-pakinabang, kumpara sa nakaraang rate ng interes na 8.13% para sa mga nakaraang tala. Habang ito ay maaaring magbigay ng AMD ng isang maliit na puwang sa paghinga, nag-aalinlangan kung ang paglipat na ito ay sa wakas makatipid ng kumpanya.
Ang tanging positibong tala para sa AMD ay hanggang ngayon hanggang sa 2019 bago ito dapat bayaran ang pinaka-malaking bahagi ng natitirang utang. Sa katotohanan, ang AMD ay literal na binili lamang ang sarili nito ng ilang taon upang maibalik ang pagkakasunud-sunod nito. Gayunpaman, ang pagkasira ng negosyo ng AMD ay hindi nagpapabagal; ito, sa katunayan, ay mapabilis.
Patuloy na pagkaantala sa pag-unlad ng produkto, at isang slashed na badyet ng R&D ay sinasaktan ang kumpanya na may mga hadlang upang makagawa ng anumang makabuluhang pag-unlad. Sa kasalukuyan, ang AMD ay may isang unan ng cash na natitira upang maiwasan ang agarang pagkalugi, ngunit kung maaari nitong ipagpaliban ang pagbagsak sa pananalapi sa kabila ng 2019 ay lubos na kaduda-dudang. Ang slim financial cushion nito ay patuloy na humina habang sinusubukan ng AMD na manatiling mapagkumpitensya sa napakaraming merkado na hindi sapat ang mga mapagkukunan.
Kung ang kumpanya ay hindi maaaring bumuo ng isang diskarte upang ma-restart ang isang pag-akyat sa kakayahang kumita sa lalong madaling panahon, ang napakalaking pagbabayad ng utang na dapat bayaran noong 2019 ay malamang na mabangkarote ang kumpanya, maliban kung ang iba pang mga pangyayari ay nakakamit na sa isang mas maagang petsa.
