Mayroong ilang mga paksa sa larangan ng pamumuhunan na mas kontrobersyal kaysa sa tiyempo sa pamilihan. Ang ilang mga tao ay inaangkin na imposible at ang iba ay inaangkin na maaari nilang gawin ito para sa iyo ng perpektong - para sa isang maliit na bayad. Ang katotohanan, gayunpaman, ay maaaring namamalagi sa isang lugar sa pagitan ng dalawang labis na labis.
Ang Pangunahing Dilemma
Ang mga merkado ay lumipat sa mga siklo at walang alinlangan na mga tagapagpahiwatig ng iba't ibang uri na hindi bababa sa potensyal na sumasalamin sa partikular na phase ng merkado sa isang oras. Gayunpaman, hindi ito nangangahulugang maaaring matukoy ng isa kung kailan makapasok at lumabas nang pareho nang tumpak at tuloy-tuloy. (Para sa nauugnay na pagbabasa, tingnan ang Mga Pag-unawa sa Mga Siklo - Ang Susi sa Timing sa Pamilihan .)
Ang Mga Kritiko
Ang mga kritiko ng tiyempo sa pamilihan ay nagkalaban na halos imposible na oras na matagumpay ang merkado kumpara sa pananatiling ganap na namuhunan sa parehong panahon. Ang pangunahing pagtanggi ng tiyempo ay napatunayan din ng iba't ibang mga pag-aaral na naiulat sa Financial Analyst Journal , Journal of Financial Research at iba pang kagalang-galang na mga mapagkukunan.
Noong 1994, nagwagi ang Nobel Memorial Prize na si Paul Samuelson sa Journal of Portfolio Management na may mga kumpiyansa na namumuhunan na lumipat mula sa pagkakaroon ng halos lahat ng mga stock sa baligtad, ayon sa kanilang pananaw sa merkado. Nagtalo siya, gayunpaman, na hindi nila ginawang mas mahusay sa paglipas ng panahon kaysa sa "maingat na chaps" na nagpapanatili ng halos 60% ng kanilang pera sa mga stock at ang natitirang halaga sa mga bono. Ang mga mamumuhunan na ito ay nagtataas at nagpapababa ng kanilang mga proporsyon sa equity lamang sa marginally - walang mga malalaking galaw sa loob at labas.
Kaya ano ang solusyon? Ang isang portfolio na binubuo ng isang napapamahalaan na bilang ng mga indibidwal na equity na binili at nabili para sa tamang mga pinansiyal at pang-ekonomiyang mga kadahilanan ay maaaring ang pinakamahusay na paraan upang mamuhunan (isang kabuuang paraan ng pagbabalik). Ang nasabing portfolio ay medyo independiyenteng ng pangkalahatang merkado at walang pagtatangka na ginawa upang talunin ang isang partikular na indeks. Kahit na mas mahalaga, ang pamamaraang ito ay hindi sumasama sa tiyempo sa merkado. (Para sa nauugnay na pagbabasa, tingnan ang Isang Patnubay sa Konstruksyon ng portfolio .)
Ang mga Sumusuporta
Sa kabaligtaran, ang nangungunang tagapili ng stock ng Aleman at timer ng merkado, ang Uwe Lang, ay inaangkin na kapag may panganib sa mga merkado, dapat ibenta ng mga namumuhunan ang kanilang mga pagkakapantay-pantay sa loob ng dalawa hanggang limang araw at bilhin ang mga ito kapag nagsimulang tumaas ang merkado. Bukod dito, tinawag ni Lang ang diskarte ng buy-and-hold na isang killer ng tubo. (Para sa nauugnay na pagbabasa, tingnan ang Sampung Mga Tip Para sa Ang matagumpay na Long-Term Investor .)
Pagkuha ng Edge
Ang mga magazine sa pamumuhunan at mga website sa internet ay ipinagmamalaki din ang walang katapusang mga pag-angkin tungkol sa mga benepisyo sa tiyempo sa merkado. Kaya maaari bang makuha ng mga namumuhunan ang tagumpay na ito na magpapahintulot sa kanila na palagiang matalo ang merkado? Ano ang tungkol sa lahat ng mga taong iyon doon na nag-aalok ng isang kapansin-pansin na hanay ng mga pamamaraan para sa tiyempo sa merkado? Ang bawat inaangkin na natagpuan ang solusyon sa problema sa tiyempo at nagbibigay ng ilang uri ng katibayan ng tagumpay. Lahat sila ay ipinagmamalaki ng mga nakamamanghang pagbabalik, madalas sa maraming mga numero sa itaas ng karaniwang mga index ng merkado at naiulat kung paano nila hinulaan ang iba't ibang mga booms at pag-crash o ang pagtaas ng meteoric at pagbagsak ng ito o stock na iyon.
Sa kabila ng kanilang pag-angkin, ang karaniwang karunungan ay ang mga gayong modelo ay hindi at hindi maaaring magtagumpay nang palagi sa paglipas ng panahon. Tiyak, kapwa ang mga pag-angkin at katibayan ay dapat maipaliwanag nang may pag-iingat. Ang ilan sa mga modelong ito ay maaaring mag-alok ng ilang benepisyo, ngunit ang mga namumuhunan ay kailangang mamili sa paligid, kumuha ng pangalawa at kahit pangatlong opinyon, at gumuhit ng kanilang sariling mga konklusyon. Pinakamahalaga, dapat iwasan ng mga namumuhunan ang paglalagay ng lahat ng kanilang pera sa isang diskarte.
Matapos ang lahat, kahit na mahirap makuha ang tamang oras, lalo na sa bawat isa sa pag-ikot, kahit sino na tumingin sa merkado noong 1999 at nagpasya na lumabas at manatili hanggang 2003, ay mahusay na nagawa.
Ang Striking isang Balanse
Para sa mga nag-aalinlangan, ang isang ligtas na solusyon sa ito ganap na polarized dilema ay simpleng iwanan ang oras nang buo at ilagay ang iyong pera sa isang tracker, na literal na umakyat at pababa sa merkado. Katulad nito, ang karamihan sa mga pondo ng pamumuhunan ay gumagawa ng mas kaunti sa parehong bagay. Kung iiwan mo lang ang iyong pera sa mga nasabing pondo nang sapat na mahaba, dapat mong gawin nang maayos, dahil ang mga merkado ng equity ay karaniwang tumaas sa katagalan. (Upang matuto nang higit pa, basahin ang Index Investing .)
Kahit na magpasya kang huwag subukan ang iyong swerte sa tiyempo sa pamilihan, dapat mong iwasan ang isang ganap na passive na diskarte sa pamumuhunan. Ang pamamahala ng iyong pera ay hindi katulad ng tiyempo sa pamilihan. Mahalagang tiyakin sa lahat ng oras na ang isang portfolio ay may naaangkop na antas ng peligro para sa iyong mga kalagayan at kagustuhan. Ang balanse ng pamumuhunan ay dapat ding mapanatili hanggang sa kasalukuyan, nangangahulugan na habang nagbabago ang mga klase ng asset sa paglipas ng panahon, dapat gawin ang mga pagsasaayos. (Upang matuto nang higit pa tungkol sa kung paano gawin ito, basahin ang muling timbangin ang Iyong Portfolio Upang Manatili Sa T rack .)
Halimbawa, sa isang panahon ng boom para sa mga pagkakapantay-pantay, kakailanganin mong ibenta nang marahan sa paglipas ng panahon upang maiwasan ang antas ng panganib ng isang portfolio mula sa pagtaas. Kung hindi, makakakuha ka ng kung ano ang kilala bilang portfolio drift - at mas maraming panganib kaysa sa bargained mo para sa. Gayundin, kung natuklasan mo na ang pamumuhunan na ipinagbili mo sa unang lugar ay hindi tama para sa iyo, o nagbabago ang iyong mga kalagayan, maaaring kailanganin mong ibenta, kahit na nangangahulugang nawawala ito.
Ang ilang mga tagapamahala ng propesyonal na pondo ay mayroon ding mga system para sa pag-aayos ng mga portfolio ayon sa mga kondisyon ng merkado. Halimbawa, ang Julius Baer Pribadong Pagbabangko sa Zurich ay nag-aalok ng mas malalaking kliyente ng isang "Flex Allocator" system. Ito ay isang mekanismo na awtomatikong lumilipat sa portfolio sa pagitan ng mga pagkakapantay-pantay at mga puhunan na naayos na kita. Ang allocator ay nagbibigay ng isang antas ng proteksyon mula sa mga merkado ng oso, habang ang pag-optimize ng kita sa mga boom period. Nababagay din ang system ayon sa mga profile ng personal na peligro. (Upang matuto nang higit pa, basahin ang Surviving Bear Country .)
Isang Kaso Pag-aaral ng Isang Lakas na Times sa Pamilihan
Ang pag-time sa merkado na may katumpakan ay isang malaking hamon, ngunit may mga paraan upang malaman kung ang isang tao ay dapat na mabigat sa mga pagkakapantay-pantay o mga bono sa isang partikular na punto sa oras. O kahit na ganap na wala sa isa at sa iba pa.
Ang isang mabuting halimbawa kung paano ito magagawa ay ibinibigay ng Swiss company Indexplus, na gumagamit ng mga ugnayan sa pagitan ng ekonomiya at merkado upang lumipat sa loob at labas ng "just-in-time". Ang dalawang kasosyo ng firm na sina Thomas Kamps at Roland Ranz, ay naniniwala sa pag-hang hanggang sa huling sandali bago ang pag-crash, kahit na nangangahulugang ito ay nagbebenta ng kaunti sa ibaba rurok. Ang katwiran para sa mga ito ay ang mga malalaking natamo ay nagaganap sa panghuling siklab ng isang merkado ng toro - tulad ng ebidensya noong 1999.
Sa madaling salita, ang diskarte ay hayaan ang mga kita na tumakbo at mabawasan ang mga pagkalugi. Binibigyang diin nila na magbabayad ito sa panganib ng ilang mga pagkalugi, ngunit kailangang lumabas ang mga mamumuhunan kapag maliit pa ang mga pagkalugi. Para sa maraming mga namumuhunan, ito ay mahirap na sikolohikal at, bilang isang resulta, kumakapit sila hanggang sa may napakalaking pagkalugi. Ang isang di-emosyonal, high-tech na modelo ay maaaring maging pinakamahusay na paraan upang gawin ang mga mahihirap na pagpapasya.
Ang indexplus ay nagsasama ng medyo prangka na mga switch sa pagitan ng mga pagkakapantay-pantay at mga bono. Ang kumpanya ay gumagamit ng isang modelo na nagsasama ng apat na pangunahing variable: merkado sikolohiya, mga rate ng interes, inflation at gross pambansang produkto sa stock market at macroeconomic environment. Ang isang desisyon ay pagkatapos ay ginawa sa batayan na ito.
Ang aktwal na pamumuhunan ay bahagyang mga pagtitiklop ng Swiss index. Pinapayagan nito para sa isang mabisa, aktibong proseso. Bukod dito, ang Kamps at Ranz stress na, lalo na sa mahusay na pamilihan sa Switzerland, ang pagkuha ng stock ay hindi nakakamit ng marami. Ang sitwasyon sa US ay magkatulad. Walang nakakaalam ng sigurado kung gaano kahusay ang matipid sa merkado, ngunit mahirap na magtagumpay nang palagi sa pagpili ng stock. (Para sa higit pang pananaw, basahin ang aming Patnubay Sa Mga Diskarte sa Stock-Picking .)
Isang Maselan na Balanse ng kalamangan at kahinaan
Ang tiyempo sa merkado ay may posibilidad na magkaroon ng isang masamang reputasyon at ang ilang katibayan ay nagmumungkahi na hindi ito matalo ng isang diskarte sa buy-and-hold sa paglipas ng panahon. Gayunpaman, ang proseso ng pamumuhunan ay dapat palaging maging isang aktibo at ang mga namumuhunan ay hindi dapat na maling maglagay ng maling pananaliksik at mga opinyon sa tiyempo sa pamilihan bilang nagpapahiwatig na maaari mo lamang ilagay ang iyong pera sa isang katanggap-tanggap na halo ng mga assets at hindi kailanman bigyan ito ng isa pang pag-iisip.
Bukod dito, intuwisyon, pangkaraniwang kahulugan at kaunting swerte ay maaaring gumawa ng oras sa trabaho para sa iyo - hindi bababa sa ilang mga okasyon. Basta magkaroon ng kamalayan sa mga panganib, ang mga istatistika at mga karanasan ng lahat ng mga sinubukan at nabigo.
