Kung ang ani sa 10-Year US Treasury Tandaan ay umabot sa 4.5%, ang S&P 500 Index (SPX) ay malamang na magtatapos sa 2018 na mas mababa sa 25% sa ibaba ng mataas na record nitong malapit sa Enero 26, bawat tala mula sa Goldman Sachs Group Inc. (GS) tulad ng iniulat ni Bloomberg. Iyon ay ibababa ang S&P 500 sa 2, 155, sinabi ni Bloomberg, na magiging 21.5% sa ibaba ng malapit sa Peb. 27. Habang ito ay kumakatawan sa isang senaryo na "stress test", gayunpaman ay lubos na posible.
Ang matatag na pag-unlad ng ekonomiya sa buong mundo ay lumilikha ng mga pagpilit ng inflationary na ang Federal Reserve ay tinutukoy na labanan sa pamamagitan ng mga pagtaas sa rate ng interes. Bilang karagdagan, ang Fed ay nangako na bawasan ang napakalaking sheet ng balanse nito, na kung saan ay makakapagpabagabag sa mga presyo ng bono at magtataas ng mga ani. Ang 10-Taon na Treasury Note ay nagbunga ng 2.9% bilang ng malapit noong Pebrero 27. Samantala, ang Investopedia An pagkabangkong Index (IAI) ay patuloy na nagrehistro ng matinding pag-aalala tungkol sa mga merkado ng seguridad sa aming milyon-milyong mga mambabasa sa buong mundo. (Para sa nauugnay na pagbabasa, tingnan ang: 8 Mga Banta sa Mga Merkado sa 2018. )
Stress Test kumpara sa Base Case
Dapat tandaan ng mga namumuhunan na ang salin sa batayang kaso ng Goldman ay para sa 10-Taon na Treasury Tandaan na magbubunga ng 3.25% sa pagtatapos ng taon 2018 at 3.60% sa pagtatapos ng 2019, bawat ulat ng Bloomberg at US Weekly Kickstart na napetsahan noong Peb. 16. Dagdag pa, Goldman ang mga proyektong tatapos ng S&P 500 ay magtatapos sa 2018 sa 2, 850, na kumakatawan sa isang makakuha ng 3.9% mula sa malapit na Pebrero 27, at sa ulat na inirerekumenda nila na ang mga namumuhunan ay bumili ng S&P 500 at ibenta ang 10-Taon na T-Tandaan.
'Mapanganib, Walang katiyakan'
Sa pamamagitan ng 10-taong ani ngayon sa apat na taong taas, ang stock market ay tumutugon sa mga pagbabago sa merkado ng bono, ayon kay Bryce Doty, isang senior manager ng portfolio ng bono sa Sit Investment Associates, sa mga pahayag sa CNBC. "Karaniwan, ang stock market ay naibenta at lumikha ng isang flight sa kalidad na humimok ng magbubunga. Lahat ay nagbago. Mayroon ka nang stock market na tumutugon sa isang uptick sa mga ani at mga bono sa halip na sa iba pang paraan, " aniya..
Sinabi rin ni Doty sa CNBC, sa kanyang hitsura noong Peb. 22, na ang kasalukuyang kapaligiran ay "mapanganib sa mas masahol, hindi sigurado sa pinakamahusay." Ang kanyang pag-aalala: pagsabog ng mga kakulangan sa badyet ng pederal, dahil sa isang kumbinasyon ng mga pagbawas sa buwis at pagtaas ng paggasta, habang ang Fed ay nagbabalak din na bawasan ang napakalaking sheet ng balanse nito. Sigurado siya na tataas ang Fed ng mga rate ng apat na beses sa taong ito, isa pa kaysa sa kanilang opisyal na forecast. Sinabi rin niya sa CNBC na, tungkol sa 10-Year Treasury Tandaan, "10, 20 na batayan ng mga puntos sa isang buwan ay makakakuha ka ng 4% nang madali-dali,"
Inirerekomenda ni Doty na ang mga namumuhunan na magboto sa maikling benta ng mga kontrata sa futures ng bono. Ito ay isang paraan upang "iikot ang takot sa murang insurance, " tulad ng sinabi niya sa CNBC. Ang dating Federal Reserve Chairman Alan Greenspan at iginagalang tagapamahala ng pondo ng bono na si Bill Gross ay kabilang sa mga nagbabala na ang mga stock ay na-propose ng artipisyal na mababang rate ng interes na ininhinyero ng Fed at iba pang mga sentral na bangko. (Para sa higit pa, tingnan din: Malaking Banta ng Stocks 'Isang Pagbagsak ng Bono: Greenspan .)
'Ang Bilog ng Buhay'
Ang isang mas positibong pananaw ay tininigan ni Jonathan Golub, ang punong strategist sa merkado ng equity equity sa Credit Suisse AG. Tulad ng sinabi niya sa Bloomberg, "Kung tumaas ang mga rate mula sa 3%, magandang bagay iyon." Tinawag niya ang 3.5% na isang "neutral na antas" para sa mga presyo ng stock, ngunit idinagdag, "Kung tumataas ang mga ani mula sa 4%, problema iyon." Naniniwala si Golub na ang kamakailang pagwawasto ng stock market ay hinimok ng mga alalahanin tungkol sa mga pagtaas sa sahod at pangkalahatang inflation na magtataas ng mga gastos at mag-depress ng mga margin na kita para sa mga korporasyon, sa halip na sa pagtaas ng mga ani. Iniisip din niya na ang S&P 500 ay maaaring umusad ng 5% hanggang 6% kahit na tumataas ang mga ani ng 50 hanggang 60 na batayan. Kinausap ni Golub si Bloomberg noong Peb. 20.
Si Brian Belski, punong strategist sa pamumuhunan sa BMO Capital Markets, isang dibisyon ng Bank of Montréal (BMO), ay iniisip din na ang pagtaas ng mga rate ng interes ay hindi makakasakit sa mga stock sa kasalukuyang antas. "Habang tumataas ang mga kita, umaakyat ang stock market, at tumaas ang mga rate ng interes, nagtutulungan ang lahat. Ginagamit namin itong bilog ng buhay, " sinabi niya sa Bloomberg. Ang mga estratehiya sa JPMorgan Chase & Co (JPM), samantala, isulat na ang kasalukuyang mga halaga ng pagpapahalaga ng equity ng mga 18 beses na pasulong na kita ay napapanatili hangga't mananatili ang mga rate sa ibaba 4%, idinagdag ni Bloomberg.
