Bumili ang mga namumuhunan ng mga pagpipilian na ilagay kapag nababahala sila na mahulog ang stock market. Iyon ay dahil sa isang ilagay - na kumakatawan sa isang karapatan na magbenta ng isang pinagbabatayan na pag-aari sa isang nakapirming presyo sa pamamagitan ng isang paunang natukoy na time frame — ay karaniwang madaragdagan ang halaga kapag ang presyo ng pinagbabatayan na mga ulo ng asset sa timog. Kaya ang haba ng isang pagpipilian na ilagay ay kabaligtaran ng pagbili ng isang pagpipilian sa tawag, na nagdaragdag ng halaga kapag ang mga stock ay lumipat nang mas mataas.
Long Puts kumpara sa mga Protective Puts
Ang pagpunta sa mahaba na mga pagpipilian sa paglalagay ay hindi dapat malito sa diskarte sa proteksiyon na ilagay. Kapag bumibili ng isang pagpipilian upang mag-isip sa isang paglipat na mas mababa sa pinagbabatayan na pag-aari, ang mamumuhunan ay bearish at nais na bumagsak ang mga presyo. Sa kabilang banda, ang proteksiyon ilagay ay ginagamit upang bakod ang isang umiiral na stock o isang portfolio. Kapag nagtatatag ng isang proteksiyon na ilagay, nais ng mamumuhunan ang mga presyo na lumipat ng mas mataas, ngunit ang pagbili ay naglalagay bilang isang form ng seguro ay dapat mahulog ang mga stock. Kung bumagsak ang merkado, ang pagtaas ng halaga at offset pagkalugi mula sa portfolio.
Mga Key Takeaways
- Ang isang opsyon na ilagay ay nagbibigay sa karapatan ng may-ari, ngunit hindi ang obligasyon, na ibenta ang pinagbabatayan na pag-aari sa isang tiyak na presyo sa pamamagitan ng isang tiyak na pag-expire ng petsa. Ang isang pagpipilian sa isang stock ay kumakatawan sa karapatan na magbenta ng 100 na namamahagi at isang mamimili (magtatagal ng haba) nagbabayad ng isang premium upang ipasok ang kontrata.A proteksiyon ilagay ay ginagamit upang magbantay ng isang umiiral na posisyon habang ang isang mahabang ilagay ay ginagamit upang mag-isip sa isang ilipat na mas mababa sa mga presyo. Ang presyo ng isang mahabang ilagay ay mag-iiba depende sa presyo ng stock, ang pagkasumpungin ng stock, at ang oras na naiwan hanggang sa pag-expire. Ang mga naglalagay ay maaaring sarhan sa pamamagitan ng pagbebenta o sa pamamagitan ng pagsasagawa ng kontrata, ngunit bihirang magkaroon ng kamalayan na magsanay ng isang kontrata na may natitirang halaga ng oras.
Ang pagbubukas ng isang matagal na posisyon ay nagsasangkot ng "pagbili upang buksan" ang isang posisyon na ilagay. Ginagamit ng mga broker ang terminolohiya na ito sapagkat kapag ang pagbili ay naglalagay, ang namumuhunan ay alinman sa pagbili upang buksan ang isang posisyon o upang isara ang isang (maikling ilagay) na posisyon. Ang pagbubukas ng isang posisyon ay paliwanag sa sarili, at ang pagsasara ng isang posisyon ay nangangahulugan lamang na ang pagbili pabalik ay inilalagay mo upang mabuksan nang mas maaga.
Mga Presyo na Plunging? Bumili ng isang Put!
Mga Praktikal na Pagsasaalang-alang
Bukod sa pagbili ng mga inilalagay, isa pang karaniwang diskarte na ginamit upang kumita mula sa pagbagsak ng mga presyo ng pagbabahagi ay ang magbenta ng stock short. Ang mga maiikling maikling nagbebenta ay humiram ng mga namamahagi sa kanilang broker at pagkatapos ay ibenta ang mga pagbabahagi. Kung ang presyo ay bumaba, ang stock ay binili pabalik sa mas mababang presyo at ibabalik sa broker. Ang tubo ay katumbas ng presyo ng pagbebenta na minus ang presyo ng pagbili.
Sa ilang mga kaso, ang isang namumuhunan ay maaaring bumili ng mga stock na hindi matagpuan para sa maikling benta. Ang ilang mga stock sa New York Stock Exchange (NYSE) o Nasdaq ay hindi maaaring maikli dahil ang broker ay walang sapat na pagbabahagi upang ipahiram sa mga taong nais maikli.
Mahalaga, hindi lahat ng mga stock ay nakalista ng mga pagpipilian at sa gayon ang ilang mga stock na hindi magagamit para sa pag-ikot ay maaaring hindi naglalagay din. Sa ilang mga kaso, gayunpaman, ang mga inilalagay ay kapaki-pakinabang dahil maaari kang kumita mula sa downside ng isang "hindi maikli" na stock. Bilang karagdagan, ang mga inilalagay ay likas na mas mababa sa peligro kaysa sa pag-ikot ng isang stock dahil ang karamihan sa maaari mong mawala ay ang premium na iyong binayaran para sa ilagay, samantalang ang maikling nagbebenta ay nakalantad sa mumunti na panganib habang ang stock ay gumagalaw nang mas mataas.
Isang Halimbawa: Naglalagay sa Trabaho
Isaalang-alang natin ang stock ABC, na nagtitinda ng $ 100 bawat bahagi. Inilalagay nito ang isang buwang buwan, na mayroong $ 95 na presyo ng welga, kalakalan sa $ 3. Ang isang namumuhunan na nag-iisip na ang presyo ng pagbabahagi ng ABC ay masyadong mataas at nararapat na pagbagsak sa loob ng susunod na buwan ay maaaring bumili ng mga inilalagay para sa $ 3. Sa ganoong kaso, ang mamumuhunan ay nagbabayad ng $ 300 ($ 3 pagpipilian ng quote x 100, na kilala bilang multiplier at kumakatawan sa kung gaano karaming mga namamahagi ng isang pagpipilian ng kontrata sa kontrata) para sa ilagay.
Ang punto ng breakeven ng isang 95-welga na matagal na (binili ng $ 3) sa pag-expire ay $ 92 bawat bahagi ($ 95 na presyo ng strike na minus ang $ 3 premium). Sa presyo na iyon, ang stock ay maaaring mabili sa merkado sa $ 92 at ibenta sa pamamagitan ng ehersisyo ng ilagay sa $ 95, para sa isang kita ng $ 3. Sakop ng $ 3 ang halaga ng ilagay at ang kalakalan ay isang hugasan.
Ang mga kita ay lumalaki sa mga presyo sa ibaba $ 92. Kung ang stock ay bumaba sa $ 80, halimbawa, ang tubo ay $ 15 (95 strike - $ 80 bawat bahagi) minus ang $ 3 premium na bayad para sa ilagay. Ang maximum na pagkawala ng $ 3 bawat kontrata ay nangyayari sa mga presyo na $ 95 o mas mataas dahil, sa puntong iyon, mawalan ng halaga ang ilagay.
Ang pagkakaiba sa pagitan ng isang ilagay at isang payoff ng tawag ay mahalaga na tandaan. Kapag nakikitungo sa mga mahahalagang pagpipilian sa pagtawag, ang mga kita ay walang hanggan dahil ang isang stock ay maaaring tumaas ng halaga magpakailanman (sa teorya). Gayunpaman, ang isang kabayaran para sa isang ilagay ay hindi pareho dahil ang isang stock ay maaaring mawala lamang sa 100% ng halaga nito. Sa kaso ng ABC, ang maximum na halaga na maaaring maabot ang ilagay ay $ 95 dahil ang isang ilagay sa isang presyo ng welga na $ 95 ay maaabot ang rurok ng kita kapag ang pagbabahagi ng ABC ay nagkakahalaga ng $ 0.
Isara ang kumpara sa Pag-eehersisyo
Ang pagsasara ng isang mahabang posisyon sa stock ay nagsasangkot ng alinman sa pagbebenta ng ilagay (ibebenta upang isara) o ehersisyo ito. Ipagpalagay nating matagal ka ng inilalagay ng ABC mula sa nakaraang halimbawa, at ang kasalukuyang presyo sa stock ay $ 90, kaya ang kalakalan ay naglalagay ngayon sa $ 5. Sa kasong ito, maaari mong ibenta ang mga inilalagay para sa isang kita na $ 200 ($ 500- $ 300).
Ang mga pagpipilian sa stock ay maaaring maisagawa anumang oras bago mag-expire, ngunit ang ilang mga kontrata - tulad ng maraming mga pagpipilian sa indeks - ay maaaring maisagawa sa pag-expire.
Ang halaga ng isang pagpipilian na ilagay sa merkado ay magkakaiba depende sa, hindi lamang ang presyo ng stock, ngunit kung gaano karaming oras ang natitira hanggang matapos. Ito ay kilala bilang halaga ng oras ng mga pagpipilian. Halimbawa, kung ang stock ay nasa $ 90 at ang ABC 95-strike ay naglalagay ng mga $ 5.50, mayroon itong $ 5 ng intrinsikong halaga at 50 sentimo na halaga ng oras. Sa kasong ito, mas mahusay na ibenta ang ilagay sa halip na gamitin ito dahil ang karagdagang 50 sentimo sa halaga ng oras ay nawala kung ang kontrata ay sarado sa pamamagitan ng ehersisyo..
