Ano ang Witching Hour?
Ang oras ng Witching ay ang huling oras ng pangangalakal sa ikatlong Biyernes ng bawat buwan bilang mag-expire sa mga pagpipilian at futures sa mga stock at stock index. Ang panahong ito ay madalas na nailalarawan sa pamamagitan ng mabibigat na dami habang isinasara ng mga mangangalakal ang mga pagpipilian at mga kontrata sa futures bago matapos. Ang mga posisyon ay madalas na muling binuksan sa mga kontrata na mag-expire sa ibang pagkakataon.
Pag-unawa sa Witching Hour
Ang oras ng Witching ay isang pangkalahatang term. Mas madalas ang mga mangangalakal ay gagamit ng mga termino tulad ng "triple witching."
Ang isang triple witching hour ay tumutukoy sa pag-expire ng mga pagpipilian sa stock, mga pagpipilian sa fut fut, at futures ng index sa parehong araw. Ang kaganapang ito ay nangyayari sa ikatlong Biyernes ng Marso, Hunyo, Setyembre at Disyembre. Sapagkat mag-expire din ang iisang stock futures sa parehong triple witching iskedyul, ang mga salitang quadruple at triple witching ay ginagamit nang palitan.
Ang dobleng oras ng witching ay nangyayari sa ikatlong Biyernes ng walong buwan na hindi triple witching. Sa doble na pagmamason, ang mga nag-expire na kontrata ay karaniwang mga pagpipilian sa mga stock at index index.
Ang aktibidad na nagaganap sa buwanang oras ng witching ay maaaring masira sa dalawang kategorya: lumiligid o magsara ng mga nag-expire na mga kontrata upang maiwasan ang pag-expire at pagbili ng pinagbabatayan na pag-aari. Dahil sa mga kawalan ng timbang na maaaring mangyari dahil inilalagay ang mga negosyong ito, ang mga arbitrageurs ay humahanap din ng mga oportunidad na nagreresulta sa mga kahusayan sa pagpepresyo.
Mga Dahilan sa Offset Positions
Ang pangunahing dahilan para sa tumaas na aktibidad sa mga oras ng witching hour ay ang mga kontrata na hindi sarado ay maaaring magresulta sa pagbili o pagbebenta ng pinagbabatayan na seguridad. Halimbawa, ang mga kontrata sa futures na hindi sarado ay nangangailangan ng nagbebenta upang maihatid ang tinukoy na dami ng pinagbabatayan na seguridad o kalakal sa bumibili ng kontrata. Ang mga pagpipilian na nasa pera ay maaaring magresulta sa pinagbabatayan na pag-aari na na-ehersisyo at itinalaga sa may-ari ng kontrata. Sa parehong mga kaso, kung ang may-ari ng kontrata o manunulat ng kontrata ay wala sa posisyon na bayaran ang buong halaga ng seguridad na maihatid, ang kontrata ay dapat na isara bago pa mag-expire.
Ang paglabas o pag-usad ng pasulong ay kapag ang isang posisyon sa pag-expire ng kontrata ay sarado at muling buksan sa isang kontrata na mag-expire sa ibang araw. Sinasara ng negosyante ang nag-expire na posisyon, pag-aayos ng pakinabang o pagkawala, at pagkatapos ay magbubukas ng isang bagong posisyon sa kasalukuyang rate ng merkado sa isang magkakaibang kontrata. Ang prosesong ito ay lumilikha ng lakas ng tunog sa nag-expire na kontrata at ang mga kontrata na inililipat ng mga negosyante.
Mga Oportunidad para sa Arbitrage
Bilang karagdagan sa nadagdagan na dami na nauugnay sa pag-offset ng mga kontrata sa oras ng pagmamason, ang huling oras ng kalakalan ay maaari ring magresulta sa mga kakulangan sa presyo na maaaring magdulot ng mga pagkakataon sa pag-arbitrate. Dahil sa mabigat na dami ng papasok sa loob ng isang maikling panahon, ang mga oportunista na mangangalakal ay naghahanap ng mga kawalan ng timbang sa supply at demand.
Halimbawa, ang mga kontrata na kumakatawan sa malalaking maikling posisyon ay maaaring mas mataas na bid kung inaasahan ng mga negosyante na ang mga kontrata ay mabibili upang isara ang mga posisyon bago matapos ang pag-expire. Sa ilalim ng mga sitwasyong ito, ang mga negosyante ay maaaring magbenta ng mga kontrata sa pansamantalang mataas na presyo at pagkatapos ay isara ito bago matapos ang oras ng witching. O, binibili nila ang kontrata upang sumakay sa pataas na alon, pagkatapos ay ibenta kapag ang pagbili ng siklab ng galit ay bumabagal.
