Ang mga stock ng US, tulad ng sinusukat ng S&P 500 Index, ay naipasok na ng 25.5% hanggang sa 2019. Ngunit ang pagtakbo ng toro ay hindi natapos. Malamang na tumaas sila ng isang karagdagang 9% sa pagitan ngayon at sa katapusan ng 2020, na hinimok ng limang pangunahing pwersa, ayon kay Sam Stovall, ang punong strategist ng namumuhunan sa CFRA Research. Kung tama ang hula ni Stovall, iyon ay kumakatawan sa isang nakamamanghang 46% na pakinabang mula sa mababa noong Disyembre 2018, kapag ang pag-aalala tungkol sa isang paparating na pag-urong ay laganap.
Ang limang puwersa na itinuturo ni Stovall na isama: ang pagkalat sa pagganap sa pagitan ng pinakamahusay at pinakamasama mga sektor sa mas malawak na S&P 1500 ay nasa ibaba ng mga average na average; ang Federal Reserve ay malamang na ipagpatuloy ang kasalukuyang programa ng pag-easing ng pananalapi; pinagkasunduan ang paglago ng EPS na 8.2% para sa S&P 500 noong 2020; ang posibilidad ng isang pakikitungo sa kalakalan ng Phase One US-China; at ang mga taon ng halalan ng halalan sa kasaysayan ay lubos na kanais-nais para sa mga stock, pati na rin ang mga panahon na sumusunod sa mga puntos kapag ang ani ng dividend sa S&P 500 ay lumampas sa ani sa 10-Taon na Treasury Tandaan.
Mga Key Takeaways
- Nakikita ng CFRA strategist na si Sam Stovall ang pagtaas ng mga stock ng US noong 2020. Kasama sa mga Positibo ang paglago ng ekonomiya at kita, kasama ang isang trade deal.Ang iba pang mga positibo: taon ng halalan ng pampanguluhan at pagputol ng rate ng Fed.
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Tinukoy ng Stovall na, mula noong World War II, ang S&P 500 ay sumulong sa 78% ng mga taon ng halalan ng pangulo, na nagtala ng isang average na pagsulong ng 6.8%. Sa loob ng anim na taon kung saan ang isang unang-term na pangulo ng Republikano ay naghahanap ng muling halalan, ang S&P 500 ay hanggang 100% ng oras, na may average na kita ng 6.6%.
Batay sa data na nagsisimula noong 1953, sa tuwing ang ani ng dividend sa S&P 500 ay mas malaki kaysa sa ani sa 10-Taong T-Tandaan, ang S&P 500 ay tumaas na 84% ng oras sa loob ng sumusunod na 12 buwan, ang pag-post ng isang average na kita ng 18 %. Ang T-Tala ay nagbukas ng pangangalakal noong Disyembre 9 na nagbubunga ng 1.82%, habang ang S&P 500 ay nagbunga ng 1.85%.
Para sa taong-to-date hanggang sa Nobyembre 30, ang enerhiya ay isa lamang sa 11 na sektor sa S&P 1500 na mapababa, at ang pagganap ay kumakalat sa pagitan ng pinakamahusay (teknolohiya ng impormasyon, hanggang sa 41.4%) at ang pinakamasama (enerhiya. pababa ng 0.5%) ay mas makitid kaysa sa dati. "Tulad ng isang coiled spring na handa nang tumalon, ang susunod na taon na makakuha ng pagsunod sa ibaba-average na kalendaryo-taong kumakalat mula noong 1990 ay nagtaas ng higit sa 13% at naitala ang isang pagtaas ng presyo ng 80% ng oras, " obserbahan ni Stovall.
Tungkol sa malamang epekto ng pananalapi ng pananalapi sa mga stock, iniulat ng Stovall na mayroong 16 na mga naunang siklo ng pagputol ng rate ng Fed mula pa noong Ikalawang Digmaang Pandaigdig. Sa 18 buwan pagkaraan ng paunang rate ng pagbawas, ang S&P 500 ay sumulong sa 75% ng oras, na may average na pakinabang na 18.6%.
Ang pag-asa sa mga inaasahang kita, ang estratehikong si Mike Wilson ng Morgan Stanley ay isang nangungunang oso, na naglalagay ng isang mataas na posibilidad sa posibilidad na walang paglaki noong 2020, at nagbabala na ang mga presyo ng stock "ay nawala mula sa mga pundasyon, " Ngunit hindi sumasang-ayon si Stovall. "Mayroong isang matandang pagsamba sa Wall Street na ang 'mga presyo ay nangunguna sa mga batayan, ' at ang sagot ay malamang na matatagpuan sa mga inaasahan para sa ilang uri ng kalakalan ng digmaan. Hanggang sa ang mga detalye ng deal na iyon ay ipinahayag, gayunpaman, kasama ang mga prospect para sa patuloy na pag-uusap. Ang mga pagtatantya ng EPS ay malamang na magpapansin ng potensyal, "sulat ni Stovall.
Tumingin sa Unahan
Nakita ng mga ekonomista ng CFRA ang "sustainable global na paglago", nang walang katibayan na ang isang pag-urong sa US ay malapit na. Bilang isang resulta, sabi ni Stovall, "inirerekumenda namin ang isang neutral na paglalaan sa mga equities at naayos na kita. Sa wakas, kasalukuyang kami ay sumandal sa mga sektor ng siklista at pinapaboran ang mas mataas na kalidad na mga pantay na nag-aalok ng paglago sa isang makatwirang presyo."
Para sa bahagi nito, nakikita ni Goldman Sachs ang "halo-halong data sa pang-ekonomiya at na-update ang kawalan ng katiyakan sa kalakalan ng US-China." Gayunpaman, mayroon silang mas mataas na pananaw sa kita ng kumpanya kaysa sa kamakailang data ng gobyerno ng US, at ang proyekto ng 6% na paglago ng EPS para sa S&P 500 noong 2020. Ang salin sa saligan ng Goldman ay ang S&P 500 ay aabot sa 3, 250 sa pagtatapos ng 2019, at kalakalan sa paligid ng antas na iyon para sa karamihan ng 2020, bago umabot sa 3, 400 pagkatapos ng halalan na lutasin ang kawalan ng katiyakan. Ang proyekto ng CFRA 3, 200 sa pagtatapos ng taong 2019, tumaas sa 3, 435 sa pagtatapos ng 2020.
