Ang mga presyo ng mga presyo sa kalakal at mga presyo ng futures ay magkakaibang mga quote para sa iba't ibang uri ng mga kontrata. Ang presyo ng lugar ay ang kasalukuyang presyo ng isang kontrata sa lugar, kung saan maaaring mabili o ibenta ang isang partikular na kalakal sa isang tinukoy na lugar para sa agarang paghahatid at pagbabayad sa petsa ng lugar. Sa kabaligtaran, ang presyo ng futures ng isang kalakal ay sinipi para sa isang pinansiyal na transaksyon na magaganap sa isang hinaharap na petsa at ang presyo ng pag-areglo ng futures contract.
Mga Key Takeaways
- Ang lugar ng puwesto ng isang kalakal ay ang kasalukuyang presyo ng cash para sa pisikal na kabutihan sa merkado.Ang presyo ng futures ay batay sa isang derektibong kontrata para sa paghahatid sa isang hinaharap na petsa sa oras.Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga presyo sa presyo at futures sa merkado ay tinatawag na batayan.
Mga Pagkakaiba sa pagitan ng Komodidad na Spot at Mga Presyo ng futures
Ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng mga lugar ng kalakal at mga presyo sa futures ay ang mga petsa ng paghahatid at mga presyo.
Ang presyo ng lugar ng kalakal ay ang presyo kung saan maaaring ibenta ang kalakal sa anumang naibigay na oras sa palengke. Sa kaibahan, ang presyo ng hinaharap ng isang kalakal ay ang presyo ng bilihin na may kaugnayan sa kasalukuyang presyo ng lugar, oras hanggang sa paghahatid, walang bayad na rate ng interes at mga gastos sa pag-iimbak sa hinaharap na petsa.
Kalkulahin ang mga presyo ng futures sa hinaharap sa pamamagitan ng pagdaragdag ng mga gastos sa pag-iimbak sa presyo ng isang partikular na kalakal. Pagdaragdagan ang nagresultang halaga ng bilang ng Euler's (2.718281828…) na itinaas sa rate ng interes na walang panganib na pinarami ng oras hanggang sa kapanahunan. Karaniwan, ang mga presyo ng futures at mga presyo sa lugar ay magkakaiba dahil ang merkado ay palaging masasarap. Ang pagkakaiba sa presyo ng isang presyo ng kalakal at ang hinaharap na presyo ay dahil sa gastos ng mga halaga ng pagtaas at interes.
Halimbawa, ipagpalagay na ang presyo ng puwang ng ginto ay $ 1, 200 bawat onsa at nagkakahalaga ito ng $ 5 bawat onsa upang maiimbak ang ginto sa loob ng anim na buwan. Ang anim na buwang kontrata sa futures sa ginto, na binigyan ng isang rate ng walang interes na rate ng 0.25%, ay $ 1, 206.51, o (($ 1, 200 + $ 5) * e ^ (0.0025 * 0.5)).
Presyo ng Spot, Presyo ng futures, at Batayan
Ang batayan ay ang pagkakaiba-iba sa pagitan ng presyo ng lugar ng isang maihatid na kalakal at ang kamag-anak na presyo ng kontrata sa futures para sa parehong aktwal na may pinakamaikling tagal hanggang sa pagkahinog. Ang pangunahing kaalaman ay isang pangunahing konsepto para sa mga tagapamahala ng portfolio at mangangalakal dahil ang ugnayan na ito sa pagitan ng mga presyo ng cash at futures ay nakakaapekto sa halaga ng mga kontrata na ginamit sa pag-hedging. Tulad ng pagkakaroon ng mga puwang sa pagitan ng lugar at presyo ng kamag-anak hanggang sa matapos ang pinakamalapit na kontrata, ang batayan ay hindi kinakailangang tumpak.
Bilang karagdagan sa mga lihis na nilikha dahil sa agwat ng oras sa pagitan ng pag-expire ng kontrata sa futures at ang commodity ng lugar, kalidad ng produkto, lokasyon ng paghahatid at ang mga aktwal ay maaaring magkakaiba din. Sa pangkalahatan, ang batayan ay ginagamit ng mga namumuhunan upang masukat ang kakayahang kumita ng paghahatid ng cash o ang aktwal at ginagamit din upang maghanap ng mga pagkakataon sa arbitrasyon.
Bilang halimbawa para sa batayan sa mga kontrata sa futures, ipalagay ang presyo ng lugar para sa langis ng krudo ay $ 50 bawat bariles at ang presyo ng futures para sa langis na krudo na maihatid sa loob ng dalawang buwan ay $ 54. Ang batayan ay $ 4, o $ 54 - $ 50.
Tagapayo ng Tagapayo
Dan Stewart, CFA®
Revere Asset Management, Dallas, TX
Ang pinakamadaling paraan upang isipin na ito ay ang isang presyo ng lugar ay ang presyo upang mabayaran agad ang isang kontrata ng kalakal - pareho ang presyo at mga termino ng paghahatid. Nag-aayos ka sa lugar, samakatuwid "spot contract."
Ang isang kontrata sa futures ay magaganap sa hinaharap, hindi kaagad, samakatuwid "kontrata ng futures." Sa isang kontrata sa futures, naka-lock ka sa isang presyo para sa isang kontrata sa isang kalakal - laki, dami, at kalidad - sa isang tinukoy na petsa sa hinaharap.
Iisipin mo na ang mga presyo ng futures ay palaging magiging higit pa sa mga presyo sa lugar. Ngunit ang mga inaasahan ng kalakal mismo ay makakaapekto sa presyo. Kasama dito kung bababa o bababa ang presyo, na kung saan ay karaniwang tinutukoy ng supply at demand dahil sa pagiging napapanahon, inaasahan ng panahon, atbp.
