Ano ang Epekto ng Enero?
Ang Enero Epekto ay isang napapansin na pagtaas ng pana-panahon sa mga presyo ng stock sa buwan ng Enero. Ang mga analyst ay karaniwang nagtatalaga sa rally na ito sa pagtaas ng pagbili, na sumusunod sa pagbaba ng presyo na karaniwang nangyayari noong Disyembre kapag ang mga namumuhunan, na nakikibahagi sa pag-aani ng buwis upang mawala ang natanto na mga nakuha ng kapital, mag-udyok sa isang nagbebenta. Ang isa pang posibleng paliwanag ay ang mga namumuhunan ay gumagamit ng mga cash-end cash bonus upang bumili ng mga pamumuhunan sa susunod na buwan.
Mga Key Takeaways
- Ang Enero Epekto ay ang pana-panahong pagkahilig para sa mga stock na tumaas sa buwan na iyon.Mula 1928 hanggang 2018, ang S&P 500 ay tumaas 62% ng oras noong Enero (56 beses mula sa 91).Ang Enero na Epekto ay ipinagbabawal na magaganap kapag nagbebenta ang mga namumuhunan sa mga nagwagi upang matamo ang buwis sa pagtatapos ng taon na nakakuha ng buwis noong Disyembre at gamitin ang mga pondong iyon upang mag-isip sa mga mahina na performers. Katulad ng iba pang mga anomalya sa merkado at mga epekto sa kalendaryo, ang Enero Epekto ay isinasaalang-alang ng ilan na maging katibayan laban sa mahusay na hypothesis ng merkado.
Pag-unawa sa Enero Epekto
Ang Enero Epekto ay isang hypothesis, at tulad ng lahat ng mga epekto na may kaugnayan sa kalendaryo, ay nagmumungkahi na ang mga merkado sa kabuuan ay hindi epektibo, dahil ang mga mahusay na merkado ay natural na magagawa ang epekto na ito na wala. Ang Enero Epekto ay tila nakakaapekto sa mga maliliit na takip na higit sa kalagitnaan o malalaking takip dahil hindi gaanong likido.
Mula pa sa simula ng ika-20 siglo, iminumungkahi ng data na ang mga klase ng pag-aari ay naipalabas ang pangkalahatang merkado noong Enero, lalo na sa kalagitnaan ng buwan. Una nang napansin ng bangko ng pamumuhunan na si Sidney Wachtel ang epekto na ito noong 1942. Gayunman, ang makasaysayang kalakaran na ito, ngunit hindi gaanong binibigkas sa mga nakaraang taon dahil ang mga merkado ay tila nababagay dito.
Isa pang kadahilanan na isinasaalang-alang ng mga analista ang Enero Epekto na hindi gaanong kahalagahan ng 2018 ay mas maraming mga tao ang gumagamit ng mga plano sa pagreretiro na nakakuha ng buwis at sa gayon ay walang dahilan upang ibenta sa katapusan ng taon para sa pagkawala ng buwis.
Paliwanag sa Enero Epekto
Higit pa sa pag-aani at pagbabayad ng buwis, pati na rin ang mga namumuhunan na naglalagay ng cash bonus sa merkado, ang isa pang paliwanag para sa Enero Epekto ay may kinalaman sa psychology ng mamumuhunan. Naniniwala ang ilang mga mamumuhunan na ang Enero ay ang pinakamahusay na buwan upang magsimula ng isang programa sa pamumuhunan o marahil ay sumusunod sa isang resolusyon ng Bagong Taon upang simulan ang pamumuhunan para sa hinaharap.
Ang iba ay hindi nakapagpapaliwanag na ang mga tagapamahala ng pondo ng kapwa ay bumili ng mga stock ng mga nangungunang tagapalabas sa pagtatapos ng taon at maalis ang mga kaduda-duda na mga natalo dahil sa hitsura sa kanilang mga ulat sa pagtatapos ng taon, isang aktibidad na kilala bilang "window dressing." Hindi ito malamang, gayunpaman, dahil ang pagbili at pagbebenta ay pangunahing makakaapekto sa malalaking takip.
Ang iba pang katibayan na sumusuporta sa ideya na ang mga indibidwal na nagbebenta para sa mga layunin ng buwis ay kinabibilangan ng isang pag-aaral ni D'Mello, Ferris, at Hwang (2003), na natagpuan ang pagtaas ng pagbebenta para sa mga stock na nakaranas ng mabibigat na pagkalugi ng kapital bago matapos ang taon at higit pang pagbebenta ng mga stock na may mga kita sa kabisera pagkatapos ng pagsisimula ng taon. Dagdag pa, ang laki ng kalakalan para sa mga stock na may malaking pagkalugi sa kapital ay may posibilidad na bumaba bago matapos ang taon at para sa mga kita ng kapital pagkatapos ng pagsisimula ng taon.
Ang mga end-off na pagbebenta ay umaakit din sa mga mamimili na interesado sa mas mababang presyo, alam ang mga dips ay hindi batay sa mga pundasyon ng kumpanya. Sa isang malaking sukat, maaari itong magmaneho ng mga presyo na mas mataas sa Enero.
Mga Pag-aaral at Kritismo
Ang isang pag-aaral, na nagsusuri ng data mula 1904 hanggang 1974, ay nagtapos na ang average na pagbabalik para sa mga stock sa buwan ng Enero ay limang beses na mas malaki kaysa sa anumang iba pang buwan sa taon, lalo na ang pagpuna sa kalakaran na ito ay umiiral sa mga stock na maliit-capitalization. Ang kumpanya ng pamumuhunan na si Salomon Smith Barney ay nagsagawa ng isang pag-aaral na nagsasuri ng data mula 1972 hanggang 2002 at natagpuan na ang mga stock ng Russell 2000 index ay nagbago ng mga stock sa Russell 1000 index (maliit na cap stock kumpara sa mga malalaking stock na stock) sa buwan ng Enero.
Ang outperformance na ito ay sa pamamagitan ng 0.82%, gayon pa man ang mga stock na ito ay underperformed sa nalalabi ng taon. Iminumungkahi ng data na ang Enero Epekto ay nagiging mas hindi kilalang.
Ang isang dating Direktor mula sa Vanguard Group, Burton Malkiel, ang may-akda ng "A Random Walk Down Wall Street, " ay pinuna ang Enero Epekto, na nagsasabi na ang mga pana-panahong anomalya tulad nito ay hindi nagbibigay ng mga mamumuhunan ng anumang maaasahang pagkakataon. Iminumungkahi din niya na ang Enero Epekto ay napakaliit na ang mga gastos sa transaksyon na kinakailangan upang mapagsamantalahan ito ng mahalagang gawin itong hindi kapaki-pakinabang. Iminumungkahi din na napakaraming tao ngayon ang oras para sa Enero Epekto upang ito ay magiging presyo sa merkado, na ibubura ang lahat.
