Ang kamakailan-lamang na pagkasumpong sa mga presyo ng langis ay nagtatanghal ng isang mahusay na pagkakataon para sa mga mangangalakal upang kumita ng kita kung magagawa nilang hulaan ang tamang direksyon. Ang pagkasumpungin ay sinusukat bilang ang inaasahang pagbabago sa presyo ng isang instrumento sa alinmang direksyon. Halimbawa, kung ang pagkasumpungin ng langis ay 15% at ang kasalukuyang presyo ng langis ay $ 100, nangangahulugan ito na sa loob ng susunod na taon inaasahan ng mga negosyante ang presyo ng langis na magbabago ng 15% (maabot ang $ 85 o $ 115).
Kung ang kasalukuyang pagkasumpungin ay higit pa sa makasaysayang pagkasumpungin, inaasahan ng mga negosyante ang mas mataas na pagkasumpungin sa mga presyo na pasulong. Kung ang kasalukuyang pagkasumpungin ay mas mababa kaysa sa pangmatagalang average, inaasahan ng mga negosyante ang mas mababang pagkasumpungin sa mga presyo na pasulong. Sinusubaybayan ng CBOE (CBOE) OVX ang ipinahiwatig na pagkasunud-sunod ng mga presyo ng welga ng at-the-money para sa pondo na ipinagpalit ng US Oil Fund Exchange. Sinusubaybayan ng ETF ang paggalaw ng WTI Crude Oil (WTI) sa pamamagitan ng pagbili ng mga futures ng krudo sa NYMEX.
Pagbili at Pagbebenta ng Volatility
Ang mga negosyante ay maaaring makinabang mula sa pabagu-bago ng presyo ng langis sa pamamagitan ng paggamit ng mga diskarte sa derivative. Ang mga ito ay karaniwang binubuo ng sabay-sabay na mga pagpipilian sa pagbili at pagbebenta at pagkuha ng mga posisyon sa mga kontrata sa futures sa mga palitan na nag-aalok ng mga produktong derivative na langis ng krudo. Ang isang diskarte na ginagamit ng mga mangangalakal upang bumili ng pagkasumpungin, o kita mula sa isang pagtaas ng pagkasumpungin, ay tinatawag na "mahabang straddle." Binubuo ito ng pagbili ng isang tawag at isang pagpipilian na ilagay sa parehong presyo ng welga. Ang diskarte ay nagiging kapaki-pakinabang kung mayroong isang malaking laki ng paglipat sa alinman sa paitaas o pababang direksyon.
Halimbawa, kung ang langis ay nakikipagkalakalan sa US $ 75 at ang opsyon na tumatawag sa presyo na welga ng presyo ay kalakalan sa $ 3, at ang opsyon na ilagay sa presyo na strike ay nasa $ 4, ang diskarte ay nagiging kita para sa higit sa isang $ 7 na paggalaw sa presyo ng langis. Kaya, kung ang presyo ng langis ay tumaas nang higit sa $ 82 o bumaba nang higit sa $ 68 (hindi kasama ang mga singil sa brokerage), ang diskarte ay kumikita. Posible ring ipatupad ang diskarte na ito gamit ang mga pagpipilian sa labas ng salapi, na tinawag ding "mahabang kalokohan, " na binabawasan ang pataas na gastos sa premium ngunit mangangailangan ng isang mas malaking paggalaw sa presyo ng pagbabahagi para maging estratehiya ang diskarte. Ang maximum na kita ay teoryang walang limitasyong sa baligtad at ang maximum na pagkawala ay limitado sa $ 7. (Para sa nauugnay na pananaw, tungkol sa kung paano bumili ng mga pagpipilian sa langis.)
Ang diskarte upang ibenta ang pagkasumpungin, o upang makinabang mula sa pagbawas o matatag na pagkasumpungin, ay tinatawag na "maikling straddle." Binubuo ito ng pagbebenta ng isang tawag at isang pagpipilian na ilagay sa parehong presyo ng welga. Ang diskarte ay nagiging kapaki-pakinabang kung ang presyo ay saklaw-saklaw. Halimbawa, kung ang langis ay nakikipagkalakalan sa US $ 75 at ang opsyon na tumatawag sa presyo na welga ng presyo ay kalakalan sa $ 3, at ang opsyon na ilagay sa presyo na welga ng presyo ay kalakalan sa $ 4, ang diskarte ay nagiging kita kung walang higit sa isang $ 7 na paggalaw sa presyo ng langis. Kaya, kung ang presyo ng langis ay tumaas sa $ 82 o bumaba sa $ 68 (hindi kasama ang mga singil sa brokerage), ang diskarte ay kumikita. Posible ring ipatupad ang diskarte na ito gamit ang mga pagpipilian sa labas ng salapi, na tinawag na "maikling kalokohan, " na binabawasan ang maximum na makamit ngunit kumikita ang saklaw sa loob kung saan ang diskarte ay kumikita. Ang maximum na kita ay limitado sa $ 7, habang ang maximum na pagkawala ay panteorya walang limitasyong sa baligtad. (Para sa nauugnay na pananaw, basahin ang tungkol sa kung paano maaaring mapunta ang mababang presyo ng langis.)
Ang mga diskarte sa itaas ay bidirectional; independiyenteng sila sa direksyon ng paglipat. Kung ang negosyante ay may pagtingin sa presyo ng langis, maaaring ipatupad ng negosyante ang mga pagkalat na nagbibigay ng pagkakataon sa negosyante na kumita, at sa parehong oras, limitahan ang panganib.
Mga Mapagkukunan ng Bullish at Bearish
Ang isang tanyag na diskarte sa pagbagsak ay ang pagkalat ng bear-call, na binubuo ng pagbebenta ng isang tawag sa pera at pagbili ng isang karagdagang out-of-the-money call. Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga premium ay ang halaga ng net credit at ang maximum na kita para sa diskarte. Ang maximum na pagkawala ay ang pagkakaiba sa pagitan ng mga presyo ng welga at ang halaga ng net credit. Halimbawa, kung ang langis ay nangangalakal sa $ 75, at ang mga pagpipilian sa tawag sa welga na $ 80 at $ 85 ay kalakalan sa $ 2.5 at $ 0.5, ayon sa pagkakabanggit, ang maximum na kita ay ang net credit, o $ 2 ($ 2.5 - $ 0.5), at ang maximum na pagkawala ay $ 3 ($ 5 - $ 2). Ang estratehiyang ito ay maaari ring ipatupad gamit ang mga pagpipilian sa ilagay sa pamamagitan ng pagbebenta ng isang walang halaga na pera at pagbili ng isang karagdagang out-of-the-money put.
Ang isang katulad na diskarte sa bullish ay ang pagkalat ng bull-call, na binubuo ng pagbili ng isang out-of-the-money call at pagbebenta ng isang karagdagang out-of-the-money call. Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga premium ay ang halaga ng net debit at ang maximum na pagkawala para sa diskarte. Ang maximum na kita ay ang pagkakaiba sa pagitan ng mga pagkakaiba sa pagitan ng mga presyo ng welga at ang halaga ng net debit. Halimbawa, kung ang langis ay nangangalakal sa $ 75, at ang mga pagpipilian sa tawag sa welga na $ 80 at $ 85 ay kalakalan sa $ 2.5 at $ 0.5, ayon sa pagkakabanggit, ang maximum na pagkawala ay ang net debit, o $ 2 ($ 2.5 - $ 0.5), at ang maximum na kita ay $ 3 ($ 5 - $ 2). Ang estratehiyang ito ay maaari ring ipatupad gamit ang mga pagpipilian sa pag-install sa pamamagitan ng pagbili ng isang inilabas na pera at pagbebenta ng isang karagdagang out-of-the-money put.
Posible ring kumuha ng unidirectional o kumplikadong pagkalat ng mga posisyon gamit ang mga hinaharap. Ang tanging kawalan ay ang margin na kinakailangan para sa pagpasok sa isang futures na posisyon ay mas mataas kaysa sa para sa pagpasok sa isang posisyon ng mga pagpipilian.
Ang Bottom Line
Ang mga negosyante ay maaaring kumita mula sa pagkasumpungin sa mga presyo ng langis tulad ng maaari silang kumita mula sa mga swings sa mga presyo ng stock. Ang kita na ito ay nakamit sa pamamagitan ng paggamit ng mga derivatives upang makakuha ng leveraged exposure sa pinagbabatayan na pag-aari nang hindi kasalukuyang nagmamay-ari o nangangailangan na pagmamay-ari ng ari-arian mismo.
