Ano ang Tenor?
Ang Tenor ay tumutukoy sa haba ng oras na natitira bago mag-expire ang isang kontrata sa pananalapi. Minsan ito ay ginagamit nang salitan sa term na kapanahunan, bagaman ang mga term ay may natatanging kahulugan. Ang tenor ay ginagamit na may kaugnayan sa mga pautang sa bangko, mga kontrata sa seguro, at mga produktong derivatif.
Tenor
Mga Key Takeaways
- Inilarawan ng term na tenor ang haba ng oras na natitira sa buhay ng isang kontrata sa pananalapi. Sa kaibahan, ang kapanahunan ay tumutukoy sa paunang haba ng isang kontrata sa pagsisimula nito.
Pag-unawa sa Tenor
Ang tenor ay madalas na ginagamit na may kaugnayan sa mga pautang sa bangko at mga kontrata sa seguro, samantalang ang term na kapanahunan ay mas madalas na ginagamit kapag naglalarawan ng mga bono ng gobyerno at mga bono sa korporasyon. Sa pangkalahatan, ang dalawang termino ay may magkatulad na kahulugan, at maaaring magamit silang magkakapalit para sa iba't ibang uri ng mga instrumento sa pananalapi.
Ginagamit din ang term na tenor na may kaugnayan sa mga hindi pamantayang instrumento sa pananalapi, tulad ng mga derektibong kontrata. Sa kontekstong ito, madalas itong ginagamit kapag inilalarawan ang peligro ng isang partikular na seguridad. Halimbawa, ang isang kontrata sa futures na may matagal na tenor ay masasabing medyo peligro dahil mayroon pa ring makabuluhang oras kung saan maaaring mahulog ang halaga nito. Ang mga derivatives na may mas maiikling tenor ay makikita din na hindi gaanong mapanganib. Bilang kabayaran para sa napansin na panganib na ito, ang mga mamimili ng mga high-tenor securities ay karaniwang mangangailangan ng kabayaran sa anyo ng mas mababang presyo o mas mataas na mga premium na peligro.
Depende sa kanilang panganib na pagpapaubaya at mga layunin sa pananalapi, ang ilang mga namumuhunan ay maaaring sistematikong maiwasan ang mga seguridad na may mga nangungupahan kaysa sa tinukoy na tagal. Halimbawa, ang isang kumpanya na nagnanais na pamahalaan ang maikli at katamtaman na pangangailangan ng pagkatubig ay maaaring bumili at magbenta ng mga instrumento sa utang na may mga pangungupahan ng limang taon o mas kaunti. Sa konteksto na ito, maaaring gawin ang mga pagsasaayos batay sa napagkatiwalaang pagiging credit ng mga katuwang na kasangkot. Halimbawa, maaaring tanggapin ng isang kumpanya ang isang limang taong nangungupahan para sa mga katapat na may mataas na mga rating ng kredito, habang nililimitahan ang hindi gaanong na-rate na katapat sa mga nangungupahan ng tatlong taon o mas kaunti.
Tenor kumpara sa Maturity
Mula sa isang teknikal na pananaw ng pag-uuri at pagkahinog ay may natatanging kahulugan. Sapagkat ang tenor ay tumutukoy sa haba ng oras na natitira sa isang kontrata, ang kapanahunan ay tumutukoy sa paunang haba ng kasunduan sa pagsisimula nito.
Halimbawa, kung ang isang 10-taong bono ng gobyerno ay inisyu limang taon na ang nakalilipas, kung gayon ang kapanahunan ay magiging sampung taon at ang pangungupahan nito - ang oras na natitira hanggang sa katapusan ng kontrata - ay limang taon. Sa paraang ito, ang pangungupahan ng isang instrumento sa pananalapi ay tumanggi sa paglipas ng panahon, samantalang ang kapanahunan nito ay nananatiling patuloy.
Halimbawa ng Tenor
Si Emma ang punong pinuno ng pinansiyal (CFO) ng isang mid-size na korporasyong ipinagbibili sa publiko. Bilang bahagi ng kanyang mga responsibilidad, dapat niyang tiyakin na ang kumpanya ay may sapat na kapital sa pagtatrabaho upang maisagawa ang mga operasyon.
Sa puntong iyon, binili at nagbebenta si Emma ng maikli at katamtaman na mga instrumento sa pananalapi na may mga nangungupahan sa pagitan ng isa at limang taon. Ginagawa niya ito sa merkado ng bono ng korporasyon pati na rin sa pamamagitan ng mga transaksyon ng derivatibong counter na may iba't ibang mga katapat.
Kasalukuyan, ang portfolio ni Emma ay nagsasama ng maraming mga instrumento mula sa mga lubos na kapani-paniwala na katapat na may kapanahunan ng limang taon. Dahil binili sila tatlong taon na ang nakalilipas, ang mga security na ito ay may mga tenors ng dalawang taon. Kasama rin sa kanyang portfolio ang mga instrumento mula sa mga katapat na may mas mababang mga rating ng kredito. Para sa mga instrumento na ito, nililimitahan niya ang kanyang maximum na tenor hanggang tatlong taon, upang pamahalaan ang kanyang katapat na panganib.
