Sa kaswal na tagamasid, ang pamumuhunan ng bono ay lilitaw na kasing simple ng pagbili ng bono na may pinakamataas na ani. Habang ito ay gumagana nang maayos kapag namimili para sa isang sertipiko ng deposito (CD) sa lokal na bangko, hindi ito simple sa totoong mundo. Mayroong maraming mga pagpipilian na magagamit pagdating sa pagbuo ng isang portfolio ng bono, at ang bawat diskarte ay may sariling panganib at gantimpala ang mga tradeoff. Ang apat na pangunahing mga diskarte na ginamit upang pamahalaan ang mga portfolio ng bono ay:
- Pasibo, o "bumili at hawakan" Pagtutugma sa index, o "quasi-passive" Immunization, o "quasi-active" Nakatuon at aktibo
Ang pasibo na pamumuhunan ay para sa mga namumuhunan na nais mahuhulaan na kita, habang ang aktibong pamumuhunan ay para sa mga namumuhunan na nais gumawa ng mga taya sa hinaharap; Ang indexation at pagbabakuna ay nahuhulog sa gitna, nag-aalok ng ilang mahuhulaan, ngunit hindi kasing dami ng mga diskarte sa buy-and-hold o passive.
Diskarte sa Pamamahala ng Passive Bond
Ang passive buy-and-hold investor ay karaniwang naghahanap upang i-maximize ang mga katangian ng pagbuo ng kita ng mga bono. Ang saligan ng diskarte na ito ay ang mga bono ay ipinapalagay na ligtas, mahuhulaan na mapagkukunan ng kita. Ang pagbili at paghawak ay nagsasangkot ng pagbili ng mga indibidwal na bono at paghawak sa kanila sa kapanahunan. Ang daloy ng cash mula sa mga bono ay maaaring magamit upang pondohan ang mga pangangailangan sa panlabas na kita o maaaring muling na-invest sa portfolio sa ibang mga bono o iba pang mga klase ng pag-aari.
Sa isang diskarte ng pasibo, walang mga pagpapalagay na ginawa patungo sa direksyon ng mga rate ng interes sa hinaharap at ang anumang mga pagbabago sa kasalukuyang halaga ng bono dahil sa mga paglilipat sa ani ay hindi mahalaga. Ang bono ay maaaring orihinal na binili sa isang premium o isang diskwento habang ipinapalagay na ang buong par ay tatanggapin kapag may kapanahunan. Ang pagkakaiba-iba lamang sa kabuuang pagbabalik mula sa aktwal na ani ng kupon ay ang muling pag-aani ng mga kupon habang naganap ito.
Sa ibabaw, maaaring lumitaw ito na isang tamad na istilo ng pamumuhunan, ngunit sa katotohanan, ang mga passive bond portfolio ay nagbibigay ng mga matatag na angkla sa magaspang na bagyo sa pananalapi. Binabawasan nila o inaalis ang mga gastos sa transaksyon, at kung ang orihinal na ipinatupad sa panahon ng medyo mataas na rate ng interes, mayroon silang isang disenteng pagkakataon na mapalampas ang mga aktibong diskarte.
Ang isa sa mga pangunahing dahilan ng kanilang katatagan ay ang katotohanan na ang mga diskarte sa pasibo ay pinakamahusay na gumagana sa napakataas na kalidad, hindi matatawag na mga bono tulad ng gobyerno o pamumuhunan na korporasyon o bono sa munisipalidad. Ang mga uri ng mga bono na ito ay angkop para sa isang diskarte ng buy-and-hold habang binabawasan nila ang panganib na nauugnay sa mga pagbabago sa stream ng kita dahil sa mga naka-embed na pagpipilian, na nakasulat sa mga tipan ng bono sa isyu at manatili kasama ang bono para sa buhay. Tulad ng nakasaad na kupon, tumawag at maglagay ng mga tampok na naka-embed sa isang bono ay pinahihintulutan ang isyu na kumilos sa mga opsyon sa ilalim ng tinukoy na mga kondisyon ng merkado.
Halimbawa: Tampok ng Call
Ang kumpanya ay naglalabas ng $ 100 milyon sa mga bono sa isang 5% na rate ng kupon sa merkado ng publiko; ang mga bono ay ganap na nabili sa isyu. May tampok na tawag sa mga tipan ng mga bono na nagpapahintulot sa tagapagpahiram na tawagan (alalahanin) ang mga bono kung sapat na bumaba ang mga rate upang muling mabigyan ang mga bono sa isang mas mababang umuusbong na rate ng interes. Pagkalipas ng tatlong taon, ang nananaig na rate ng interes ay 3% at, dahil sa mahusay na rating ng kredito ng kumpanya, maaari itong bilhin ang mga bono sa isang paunang natukoy na presyo at muling pagbigyan ang mga bono sa 3% coupon rate. Mabuti ito para sa nagpapahiram ngunit masama para sa nanghihiram.
Paghahatid ng Bonds sa Passive Investing
Ang mga hagdan ay isa sa mga pinaka-karaniwang anyo ng pamumuhunan sa passive bond. Ito ay kung saan ang portfolio ay nahahati sa pantay na mga bahagi at namuhunan sa mga hagdan ng estilo ng ladzed sa abot ng panahon ng mamumuhunan. Ang Figure 1 ay isang halimbawa ng isang pangunahing 10-taong binatilyo na $ 1 milyon na portfolio ng bono na may nakasaad na kupon ng 5%.
| Taon | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
| Punong-guro | $ 100, 000 | $ 100, 000 | $ 100, 000 | $ 100, 000 | $ 100, 000 | $ 100, 000 | $ 100, 000 | $ 100, 000 | $ 100, 000 | $ 100, 000 |
| Kita ng kupon | $ 5, 000 | $ 5, 000 | $ 5, 000 | $ 5, 000 | $ 5, 000 | $ 5, 000 | $ 5, 000 | $ 5, 000 | $ 5, 000 | $ 5, 000 |
Larawan 1
Ang paghahati sa punong-guro sa pantay na bahagi ay nagbibigay ng isang matatag na pantay na stream ng cash flow taun-taon.
Ang pamumuhunan sa bono ay hindi kasing simple o mahuhulaan na maaaring sa kaswal na tagamasid; maraming mga paraan upang makabuo ng isang portfolio ng bono at ang bawat isa ay may mga panganib at gantimpala.
Diskarte sa Pag-index ng Bono
Ang pag-index ay itinuturing na quasi-passive sa pamamagitan ng disenyo. Ang pangunahing layunin ng pag-index ng isang portfolio ng bono ay upang magbigay ng isang pagbabalik at panganib na katangian na malapit na nakatali sa naka-target na index. Habang ang diskarte na ito ay nagdadala ng ilan sa mga parehong katangian ng passive buy-and-hold, mayroon itong ilang kakayahang umangkop. Tulad ng pagsubaybay sa isang tukoy na index ng stock market, ang isang bond portfolio ay maaaring nakabalangkas upang gayahin ang anumang nai-publish na index ng bono. Ang isang karaniwang index na tinulad ng mga tagapamahala ng portfolio ay ang Barclays US Aggregate Bond Index.
Dahil sa laki ng index na ito, ang istratehiya ay gagana nang maayos sa isang malaking portfolio dahil sa bilang ng mga bono na kinakailangan upang magtiklop sa index. Kailangan ding isaalang-alang ng isa ang mga gastos sa transaksyon na nauugnay hindi lamang sa orihinal na pamumuhunan, kundi pati na rin ang pana-panahong pag-rebalanse ng portfolio upang maipakita ang mga pagbabago sa index.
Diskarte sa Bono sa Pagbabakuna
Ang diskarte na ito ay may mga katangian ng parehong aktibo at pasibo diskarte. Sa pamamagitan ng kahulugan, ang purong pagbabakuna ay nagpapahiwatig na ang isang portfolio ay namuhunan para sa isang tinukoy na pagbabalik para sa isang tiyak na tagal ng oras nang walang kinalaman sa anumang impluwensya sa labas, tulad ng mga pagbabago sa mga rate ng interes.
Katulad sa pag-index, ang gastos ng pagkakataon ng paggamit ng diskarte sa pagbabakuna ay potensyal na ibigay ang baligtad na potensyal ng isang aktibong diskarte para sa katiyakan na makamit ng portfolio ang inilaan na nais na pagbabalik. Tulad ng sa diskarte ng buy-and-hold, sa pamamagitan ng disenyo, ang mga instrumento na pinaka-ugma para sa diskarte na ito ay mga bono na may mataas na grade na may malayong mga posibilidad ng default.
Sa katunayan, ang purong anyo ng pagbabakuna ay upang mamuhunan sa isang zero-coupon bond at tumutugma sa kapanahunan ng bono hanggang sa petsa kung saan ang cash flow ay inaasahan na kinakailangan. Tinatanggal nito ang anumang pagkakaiba-iba ng pagbabalik, positibo o negatibo, na nauugnay sa muling pag-aani ng mga daloy ng cash.
Ang tagal, o ang average na buhay ng isang bono, ay karaniwang ginagamit sa pagbabakuna. Ito ay isang mas tumpak na mahuhulaang panukala ng pagkasumpungin ng isang bono kaysa sa kapanahunan. Ang isang diskarte sa tagal ay karaniwang ginagamit sa kapaligiran ng pamumuhunan ng institusyonal ng mga kumpanya ng seguro, pondo ng pensiyon, at mga bangko upang tumugma sa oras ng pag-abot ng kanilang mga pananagutan sa hinaharap na may nakaayos na daloy ng cash. Ito ay isa sa mga tunog na estratehiya at matagumpay na magamit ng mga indibidwal.
Halimbawa, tulad ng isang pension fund ay gagamit ng isang pagbabakuna upang magplano para sa mga cash flow sa pagretiro ng isang indibidwal, ang parehong indibidwal ay maaaring bumuo ng isang nakalaang portfolio para sa kanilang sariling plano sa pagreretiro.
Aktibong Diskarte sa Bond
Ang layunin ng aktibong pamamahala ay ang pag-maximize ng kabuuang pagbabalik. Kasama ang pinahusay na oportunidad para sa pagbabalik malinaw naman ay nadagdagan ang panganib. Ang ilang mga halimbawa ng mga aktibong estilo ay may kasamang pag-asam sa rate ng interes, tiyempo, pagpapahalaga, at pagkalat ng pagsasamantala, at maraming mga senaryo ng rate ng interes. Ang pangunahing saligan ng lahat ng mga aktibong diskarte ay ang mamumuhunan ay handa na gumawa ng mga taya sa hinaharap sa halip na manirahan kasama ang potensyal na mas mababang ibabalik ang maaaring mag-alok ng isang passive na diskarte.
Ang Bottom Line
Maraming mga diskarte para sa pamumuhunan sa mga bono na maaaring magamit ng mga namumuhunan. Ang diskarte sa buy-and-hold na apela sa mga namumuhunan na naghahanap ng kita at hindi handang gumawa ng mga hula. Ang mga diskarte sa gitna-of-the-road ay kinabibilangan ng pag-index at pagbabakuna, na kapwa nag-aalok ng ilang seguridad at mahuhulaan. Pagkatapos ay mayroong aktibong mundo, na hindi para sa kaswal na mamumuhunan. Ang bawat diskarte ay may lugar nito at kapag naipatupad nang tama, maaaring makamit ang mga layunin na kung saan ito ay inilaan.
Paghambingin ang Mga Account sa Pamumuhunan × Ang mga alok na lilitaw sa talahanayan na ito ay mula sa mga pakikipagsosyo kung saan tumatanggap ng kabayaran ang Investopedia. Paglalarawan ng Pangalan ng TagabigayMga Kaugnay na Artikulo
Pamamahala ng portfolio
Immunization ng Portfolio kumpara sa Pagtutugma ng Cash Flow: Ano ang Pagkakaiba?
Nangungunang Mga Pondo sa Mutual
Paano Pumili ng Pinakamagandang Pondo ng Mutual
Mga mahahalagang pamumuhunan
Mga kalamangan at kahinaan ng isang Passive Buy And Hold Strategy
Pagpaplano ng Pagretiro
10 Mga Pinagmumulan ng Mababa na Panganib para sa isang Mas Ligtas na Pagretiro
Nakapirming Mahahalagang Kita
Mahahalagang Estratehiya Upang Iwasan ang Pagbabalik ng Negatibong Bono
Pamamahala ng portfolio
Ang Diskarte sa Pamimuhunan sa Barbell
Mga Kasosyo sa LinkKaugnay na Mga Tuntunin
Ang Ins at Outs of Immunization Immunization ay isang diskarte na tumutugma sa tagal ng mga pag-aari at pananagutan, na binabawasan ang epekto ng mga rate ng interes sa net halaga. higit pang Kahulugan ng Pagtutugma ng Pagkatugma sa Pananagutan ay isang diskarte sa pamumuhunan na tumutugma sa mga benta sa hinaharap na mga asset at mga stream ng kita laban sa tiyempo ng inaasahang gastos sa hinaharap. higit pa Ang Mga Pagkakaiba ng Bond ETF ay mga katulad na mga pondo ng magkakaugnay sa bond na hawak nila ang isang portfolio ng mga bono na may iba't ibang mga diskarte at mga tagal ng paghawak. higit pa Ano ang Passive Investing? Ang pasibo na pamumuhunan ay isang diskarte sa pamumuhunan upang mai-maximize ang mga pagbabalik sa pamamagitan ng pagliit ng pagbili at pagbebenta. Tuklasin ang higit pa tungkol dito. higit pang Kahulugan ng Mutual Fund Ang kapwa pondo ay isang uri ng sasakyan ng pamumuhunan na binubuo ng isang portfolio ng mga stock, bond, o iba pang mga security, na pinangangasiwaan ng isang propesyonal na tagapamahala ng pera. higit pa Paano ang Smart Beta ETFs Work, Benepisyo, at Mga panganib Ang isang matalinong Beta ETF ay isang uri ng pondo na ipinagpalit ng trader na gumagamit ng isang sistema na batay sa panuntunan para sa pagpili ng mga pamumuhunan na isasama sa pondo. higit pa