Ang Securitization ay ang proseso ng pagkuha ng isang hindi makatarungang pag-aari o grupo ng mga ari-arian at, sa pamamagitan ng pinansiyal na engineering, binabago ito (o sila) sa isang seguridad. Ang katumbas na pariralang "securitization food chain, " na pinapalakas ng pelikula na "Inside Job" tungkol sa krisis sa pananalapi 2007-2008, ay naglalarawan ng proseso kung saan ang mga grupo ng mga nasasabing mga assets (karaniwang mga utang) ay nakabalot, binili, securitized at ibinebenta sa mga namumuhunan.
Ang isang tipikal na halimbawa ng securitization ay isang security-back-security (MBS), isang uri ng seguridad na suportado ng seguridad na na-secure sa pamamagitan ng isang koleksyon ng mga utang. Una na inilabas noong 1968, ang taktika na ito ay humantong sa mga pagbabago tulad ng mga collateralized mortgage obligasyon (CMO), na unang lumitaw noong 1983. Ang MBS ay naging napaka-karaniwan sa kalagitnaan ng 1990s. Ang proseso ay gumagana tulad ng sumusunod.
Pagpipinta ng isang Securitization Chain ng Pagkain
Ang unang hakbang sa kadena ay nagsisimula sa simpleng proseso ng mga magiging bahay- o mga nagmamay-ari ng ari-arian na nag-aaplay ng mga mortgage sa mga komersyal na bangko. Ang regulated at awtorisadong institusyong pampinansyal ay nagmula sa mga pautang, na na-secure ng mga paghahabol laban sa iba't ibang mga pag-aari na binili ng mga mortgagors. Ang mga tala sa mortgage (mga paghahabol sa darating na dolyar) ay mga ari-arian para sa mga nagpapahiram, ngunit ang mga pag-aari na ito ay may malinaw na katapat na kapaki-pakinabang. Ang borrower ay maaaring mabigo upang mabayaran ang utang, at sa gayon ang mga bangko ay madalas na nagbebenta ng mga tala para sa cash.
Ito ay humahantong sa pangalawang malaking link sa chain: Ang mga indibidwal na mortgage ay pinagsama sa isang mortgage pool, na pinangako sa tiwala bilang collateral para sa isang MBS. Ang MBS ay maaaring mailabas ng isang third-party financial company, tulad ng isang malaking banking banking firm, o sa pamamagitan ng parehong bangko na nagmula sa mga pagkautang sa unang lugar. Ang mga security sec-backed ay inilabas din ng mga pinagsama-sama tulad ng Fannie Mae o Freddie Mac.
Securitization
Hindi alintana, ang resulta ay pareho: Ang isang bagong seguridad ay nilikha, na sinusuportahan ng mga pag-angkin laban sa mga asset ng mortgagors. Ang mga pagbabahagi ng seguridad na ito ay maaaring ibenta sa mga kalahok sa merkado ng pangalawang mortgage. Ang merkado na ito ay napakalaki, na nagbibigay ng isang makabuluhang halaga ng pagkatubig sa grupo ng mga pagpapautang, na kung hindi man ay lubos na hindi magagaling sa kanilang sarili.
Mayroong maraming mga uri ng MBS: pass-throughs, isang simpleng iba't-ibang kung saan ang mga pagbabayad ng mortgage ay natipon at ipinasa sa mga namumuhunan, at mga CMO. Pinutol ng mga CMO ang mortgage pool sa isang iba't ibang mga bahagi, na tinukoy bilang mga sanga. Ipinapakalat nito ang panganib ng default sa paligid, na katulad ng kung paano gumagana ang karaniwang pag-iba ng portfolio. Ang mga sanga ay maaaring nakabalangkas sa halos anumang paraan na nakikita ng tagapagbigay ng akma, na nagpapahintulot sa isang solong MBS na maiangkop para sa iba't ibang mga profile ng panganib sa pagpapaubaya.
Ang mga pondo ng pensiyon ay karaniwang mamuhunan sa mga high-credit na na-rate na security mortgage, habang ang mga pondo ng halamang-singaw ay hihingi ng mas mataas na pagbabalik sa pamamagitan ng pamumuhunan sa mga may mababang rating ng kredito. Sa anumang kaso, ang mga namumuhunan ay makakatanggap ng isang proporsyonal na halaga ng mga pagbabayad ng mortgage bilang kanilang pagbabalik sa pamumuhunan - ang pangwakas na link sa kadena.
